警惕阶段高点顺水鱼财经

周五走势值得充分警惕

上周本栏重点提到，上证综指周线突破形态技术意义显著，若想延续' 行情，需要新的周期板块亮点涌现。本周走势基本符合预期，银行和石油股成功接替房地产和有色，助力指数周一拉出长阳线(见图1)。不过当' 工商银行、' 中国石油和' 中国神华三只大象共舞的场景出现时，基本也就预示着短线指数肯定得歇歇了——单纯从技术形态上看，本周二到周四' 上证指数的调整状态还算强势，但是周五疲态尽显(尤其50ETF的放量状态。见图2)，建议适度警惕。

资金介入程度较深

市场氛围从来都是只要' 大盘一涨便被激发，而各种利好也是在大盘上行中被不断挖掘：比如QFII精准抄底、经济转好、潜伏“沪港通”、' target='_blank' >央行放水……其实单纯任何一个原因，都不足以支撑一段趋势行情，因为最终走出顺势形态，肯定得靠内外因的完美结合才能完成。不过，现阶段能够被走势充分验证的，就是资金在底部介入权重板块的程度确实比较深，这也是最近几天指数如此强势的主要原因。

不断增加的QFII额度以及几个QFII大本营的火爆下单情况，预示此轮底部确认又一次被海外资金抢先一步，随后本地基金才开始纷纷抢筹蓝筹股。虽然QFII最初介入阶段，A股仍是风平浪静，但7月11日的栏目中我们特意强调了' 港股的异动，直到现在，部分看好A股估值和沪港通的资金仍在持续涌入港股(见图3)。

操作思路多元化

操作方面有一点值得留意，即反弹行情的初级阶段，除了精确瞄准反弹' 个股以外，分级基金其实是个事半功倍的选择。尤其是代表行业板块的杠杆基金B份额，比如跟踪中证A股资源产业指数的资源B和跟踪中证' 大宗商品股票 指数的商品B，前期均有连贯表现(见图4)。不过需要警惕的是，B份额在反弹阶段见顶回落时的下跌通常也更为迅速。

除了上面提到的权重蓝筹以外，最近非权重板块个股也有不错表现，深证综指盛气凌人的走势就是最好证明。但是本周五该指数遭遇前高成交密集区，短线或将延续明显震荡(见图5)。' 创业板指数反弹力度在几个指数中最弱，理论上讲，只要权重蓝筹未死，该板块暂时很难集体爆发。