蒋国云：目前行情并非真正牛市顺水鱼财经

和讯网消息 近期，面对市场突然其来的上涨，和讯网联合央视财经《交易时间-午后财经》推出9位大佬激辩牛市。8月7日，瀚信资产管理有限公司董事长蒋国云做客《交易时间-午后财经》节目中指出，目前界定这波' 行情是结构性牛市，而并非真正的牛市。真正牛市来临之前市场需要真正的出清，出清的标志是一批机构可能面临倒闭等等情况的出现，参与者会极度的萎缩。

以下为文字实录：

对于牛市的界定，牛市更多的是表现为指数的跌创新高，' 个股也是不断创出新高，这是经典的界定。另外还有一个结构性牛市，我觉得更多界定这波行情是结构性牛市，如果从一个更大的格局来看，指数创出六千点以上，我认为在未来三到五年可能性都不是特别大，但是不排除结构性牛市的持续上演。第二个问题，我想这波行情更多的界定是牛市之前的预演，我认为真正的牛市还没有来临，真正牛市的来临是需要市场来出清，我们回过头来看，96，97年牛市来临之前，94，95年市场是出清的，06年，07年牛市来临的时候，04，05年市场是出清的，我想下一波牛市来临之前市场要真正的出清，出清的标志是一批机构可能面临倒闭等等情况的出现，参与者会极度的萎缩。

我们把它界定为正常的反弹行情，或者是牛市的预演，从这三个角度来讲。第一个角度，为什么现在会出现反弹，第一个角度就是经过短暂的经济下滑之后，人们普遍担心经济的持续下降，但是最近几个月经济' 数据表明经济已经企稳，这个给未来经济预期一个比较好的乐观。第二，随着房地产价格的回落，已经刚性兑付有可能被打破，大量资金可能引入股市，从流动性角度来说，这也可能是这波行情很重要的推动着眼点。第三，从博弈的格局来看，随着沪港通步伐越来越快，存量资金可以从香港或者境外流入中国，这种情况下，追逐利益，按照全球的溢价定律来看，都会导致股市的反弹尤其是蓝筹股的一个价值回顾。另外从产业的博弈角度来说，两市价格的出现，制度性差价，大量产业资本也有可能从并购重组一系列的角度来参与这个市场。

站在一个20年的时间来看，我们从一个经济格局来看，经济周期的波动与整个中国股市的波动是相吻合的，同时也与十年政治领导人的更换也是相关的，这是完全符合经济规律的。

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