桂浩明：行情还能重回上升通道顺水鱼财经

周二两市双双收出中阴线，跌幅均超过1%，绝大多数" 股票 下跌，并且还有股票 跌停。

其实，对本周股市可能出现调整，投资者多少是有预期的。因为本周有" 新股集中发行，会对市场资金产生一定的压力。虽然在7月份的新股发行并没有引发股市下跌，但这与投资者为应对新股发行所做的资金准备比较充分有关，同时那时指数位置也较低。经过一个多月上涨，相当数量股票 价格都已经上了一个台阶，获利盘很多。本周有一批新股集中发行，无疑会对二级市场带来资金分流。业内分析，本轮新股发行可能会冻结9000亿元资金，如果有1/3是需要在二级市场解决，那么压力也就可想而知了。当然了，如果仅仅因为新股发行因素，由此形成的调整将是有限的，毕竟股市跌了，相关股票 的价格自然也就便宜了，这会吸引一批看好后市的增量资金进入。

但实际情况是，8月份以来，" 宏观数据普遍不理想，特别是具有先行指标意义的发电量环比有较大回落。这说明工业生产过程中的有效需求仍然不足，投资增速下降的影响正逐渐体现出来。如果说这些问题开始只是在一些投资品行业上显现出来，那么随着时间推移，也在题材类品种上得到了体现。因此，进入本周以后，不仅" 大盘蓝筹股下跌，中小市值成长股也跌了。股市出现中阴线也就无法避免。

在沪市收出罕见的周线六连阳之后，市场本身就存在调整压力，此时继续单边上涨是难以想象的。即便没有新股发行以及实体经济" 数据不利等问题，股指也会出现一定的调整。只是这两个因素的出现，加大了调整力度。进一步说，实体经济不佳对市场的负面冲击更大。在本轮" 行情启动时，一种比较占上风的观点就是经济走出低谷，并且开始回升了，基本面明显偏向于多方，因此首先开涨的是银行房地产以及有色煤炭等，在行情结构上完全是按照牛市模式在运行。但问题在于，所谓的实体经济企稳并没有在严格意义上得到证实，相反，经济运行过程中偏弱的特征还将进一步延续。即便大家对后市继续抱有很高的预期，但在目前情况下，也必须接受经济复苏仍然需要时间，股市基本面也并没有好转、不具备大涨条件的事实。从这个角度来理解周二出现的中阴线，就比较符合实际情况了。

当然了，即便实体经济状况不理想，但是股市估值相对而言还是偏低的，这里就存在一个价格回归的空间。一个多月来，股市人气有所恢复，每天成交金额也能够维持在3000亿元乃至更高水平，这表明一旦市场情绪稳定下来，同时来自外部的冲击也过去了，大盘还有机会再度反弹，重新进入上升通道。本周初的调整，并不足以说明行情已经到头，只是未来的上行节奏会比较平缓，空间也不会很大。就短线而言，此轮新股发行基本结束时，市场有望企稳，并且有反弹出现。