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欧洲将长期处于高失业、低通胀（通缩）、宽松货币政策的新环境，对' 股票 类投资可以说是最佳的市场环境。

文/《' howImage('stock','1_600663',this,event,'1770') 陆家嘴(' 600663,' 股吧)》记者 宁鹏

刚赢得世界杯的' 德国，又赢得了中国授权的800亿元RQFII（人民币合格境外机构投资者）额度。

对于中国投资者来说，亦可以借道QDII投资德国股市。

看好德国经济

7月，在德国总理' target='_blank' >默克尔来华访问期间，李克强总理宣布给予德国800亿元RQFII额度。

与此同时，中国投资者亦获得了新的投资德国的机会：华安基金即将发行的德国30ETF，以DAX30指数为跟踪标的，其成份股包含了30家在德交所上市的规模最大、交易最活跃的德国公司。

华安基金指数投资总监' target='_blank' >许之彦表示，他们看好德国国内信贷和' 消费增长带来的投资机会，从投资时钟的角度来看，' 美国处于经济复苏的中期，中国处于经济滞胀期，而欧洲则处于经济复苏的前夜。欧洲将长期处于高失业、低通胀（通缩）、宽松货币政策的新环境，对股票 类投资可以说是最佳的市场环境。

就投资德国股市的大环境而言，德国经济的发展近年来在全球可谓一枝独秀，华安基金投资研究部高级总监杨明说，他们看好德国经济的表现，除了出口这一拉动增长的重要引擎之外，德国经济同时也正从出口拉动转化为内需的扩张。其次德国劳动力收入增长在通货膨胀率较低的前提下，一直保持比较稳定的增长；以及，居民无过度举债。从德国的整个收入、就业、负债、收入分配情况来看，整体比较平衡，形成的财富效益进一步巩固了资产负债表和消费能力。

当然德国经济也有潜在的风险，杨明提到，外围经济和世界经济增长仍相对乏力，还有德国乃至欧元区一起使用的货币——欧元的一些问题。

上一轮德国劳动力市场改革的一大亮点是劳动力时间的调配。在经济不好的时候，企业可以把一部分工人的时间用于培训，政府也对这种培训做一定的补贴，使得经济不好的冲击进行了分散、分摊。经济好的时候企业会迅速地把劳动力召回，提高工作时间，把工作时间恢复到正常水平。

这样高度、灵活的劳动力时间弹性实际上一方面稳定了就业情况，一方面使得德国经济调整的灵活性非常大。但这种灵活性对不那么灵活的周边国家形成了竞争力方面的压制。

就业与收入的稳健增长，亦推动了德国股市的持续上升，德国DAX30指数成为过去五年中全球表现最好的指数之一。不过《陆家嘴》记者也注意到，过去五年DAX30指数收益率高达104.49%，而过去十年DAX30指数的收益率仅为142.63%。

DAX30指数的所有者——德国STOXX指数公司CEO Hartmut Graf接受《陆家嘴》记者采访时表示，过去五年德国DAX30指数的出色表现确实有2008年金融危机后部分避险资金进入的因素，然而投资者决策的主要因素应当是基于对未来德国经济基本面的预期，而非历史' 数据。

德国的支柱产业

德国制造在全球范围内享有盛誉，不过，这一切并非与生俱来。

德国制造曾经在1876年费城世博会上，被评为“价廉质低”的代表。主要原因是德国在19世纪30年代方开始工业革命，此时' 英国工业革命已经接近尾声，较邻国' 法国亦晚了30年。

而目前德国已经成为欧洲第一、世界第四经济强国，同时为全球第一大出口国。汽车及其配套工业、机械设备制造工业、电子电气工业及化工业是德四大支柱产业, 也是德国出口的优势所在。

总体来看，德国工业的突出特点在于技术水平高、广泛应用新科技、注重创新和研发投入。德国产品的核心' 竞争优势在于其过硬的产品质量，而过硬的产品质量源于持续不断的技术创新。

在汽车行业，德国是当仁不让的世界汽车制造强国。2013年，德国国内生产轿车571万辆、商用车49万辆，产量列日本、美国、中国之后居世界第四位，销售总额为2900亿欧元，其中出口1840亿欧元，增长10%。在全球中高档汽车市场上，德国品牌占有重要地位。' 奔驰、' 宝马、' 保时捷、' 奥迪、' 大众和欧宝等不同档次和型号的轿车在我国均占有较大的市场份额。

过去5年中，德国汽车工业研发投入近800亿欧元，仅2013年就投入了160亿欧元，占德国工业研发总投入的1/3以上。这些确保了德国汽车工业在全球的技术领先优势。德国各大汽车制造商在巩固国内生产的同时，继续加紧实施全球化战略，加大在全球尤其是汽车市场增长较快的亚洲和东欧地区的投资，扩大海外生产规模。

在机械设备制造行业，德国的地位仅次于美国。 2013年销售总额为1900亿欧元，行业从业人数91.4万人，有近6000家企业从事机械设备制造。2013年，全行业科研投入47亿欧元，革新投入107亿欧元。德国机械设备制造业75%的产品销往国外，是世界第一大机械设备产品出口国，出口额约占世界机械总出口额的19%。在机械设备业的32个产品领域中，德国产品在18个领域是世界出口第一。

电子电气工业是德国第三大支柱产业。2013年该行业销售总额为1830亿欧元，雇员总数82万人。德国电子电气工业每年的研发投入约占德国工业总研发投入的五分之一，是继德国汽车工业后的第二大研发投入领域，2013年研发投入达107亿欧元。德国制造的电子元件一半以上用于出口，80%以上的出口进入西欧国家。

德国电子元件业的发展在很大程度上依赖于德国汽车业的发展。汽车电子行业是德国电子元件的最大消费者，通信、电子数据处理和工业电子等领域也是其主要用户，分别占20%左右的销售份额。未来德国电子元件市场的发展主要依赖汽车工业及工业电子领域的发展。

德国第四大产业是化工业。2013年，德国化工业（含制药业）销售总额为1740亿欧元，雇员人数44万人。 德国化工业的三大优势产品领域是基础有机化学品、初级塑料产品及药品。这三个领域都占到德国化工业生产总量的15%至20%。 2013年，德化工业研发投入约95.1亿欧元，占行业销售总额比重为5.5%。