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——政策驱动型价值投资
《证券市场周刊·红周刊(博客,微博)》特约作者余洋
铁路基建和传媒受益政策利好
《红学堂》：本周' 大盘开始震荡，可持续的热点也很散乱。不过对于像你这种研究基本面和' 数据的人，应该不会受太大影响。读者对你还不了解，先介绍一下你的风格吧。
周川南：我是一个以政策和行业大背景为导向，先研究受益行业、然后再选择' 个股，这样就可以有的放矢的进行研究和选择。
《红学堂》：先谈谈近期有哪些值得注意的事件和政策。
周川南：首先，2014年首轮动车组招标落地，此次招标292列。其次，8月18日中央全面深化改革领导小组通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，要着力打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团。政策对两个板块的影响具有持续性。
《红学堂》：对于传媒板块的个股你是怎么看的？
周川南：' howImage('stock','2_603000',this,event,'1770') 人民网(' 603000,' 股吧)和' howImage('stock','1_600825',this,event,'1770') 新华传媒(' 600825,' 股吧)带有较强政府背景，和本次中央通过的《指导意见》正好对上口。另外，' howImage('stock','1_600088',this,event,'1770') 中视传媒(' 600088,' 股吧)和' howImage('stock','1_600832',this,event,'1770') 东方明珠(' 600832,' 股吧)是集团背景的传媒公司。东方明珠正在停盘进行整合重组，装入集团资产。中视传媒有央视背景，最近签约了5个导演，有向影视方面发展的趋势。现在新的电视剧政策是“一剧两星”，也就是一部电视剧只能在两家星级频道播出，改变了以前4+X的模式。这个举动不仅可以提高广告收入，而且电视剧版权销售会提供新的利润增长点。
《红学堂》：前一轮传媒的联动中，新华传媒和人民网确实表现出色，这和他们的企业背景密切相关，再谈谈铁路基建。
周川南：今年的铁路基建行业总投资高达8000亿元，上半年只完成了3000亿元，受益个股中的' howImage('stock','1_601002',this,event,'1770') 晋亿实业(' 601002,' 股吧)和' howImage('stock','1_603111',this,event,'1770') 康尼机电(' 603111,' 股吧)我认为是不错的。首先，晋亿实业从主营构成的产品占比中可以看到，铁轨紧固件占主营收入的71.88%，紧固件是铁轨连接的必需品，属于铁路基建的上游行业；其次，市场份额长期占据24%~25%，是国内细分行业的龙头；每股收益今年上半年已经超过去年全年，体现了它从这次8000亿元的盛宴里分得了一杯羹，可股价并没有出现大幅上涨；康尼机电是轨道交通装备的细分龙头，产品是门系统及配件，占主营收入的65%。市场份额为50%以上，主要客户为' howImage('stock','1_601766',this,event,'1770') 中国南车(' 601766,' 股吧)、' howImage('stock','1_601299',this,event,'1770') 中国北车(' 601299,' 股吧)，受益于轨道交通国产化、动车组招标超预期、市盈率不足30倍。
《红学堂》：刚才你谈到的都是细分行业的龙头，主打产品的主营收入占比和市场占有率都很高，产品都是必需品。通过政策导向去挖掘上游企业必需品的龙头，享受政策带来的红利是你的一大特色。不过，像这样利用基本面和公开数据选股需要注意哪些风险？
周川南：铁路招标时间滞后、全年无法完成8000亿元的投资目标、出现重大技术问题等。
' 新股关注' howImage('stock','1_603806',this,event,'1770') 福斯特(' 603806,' 股吧)和亚邦股份
周川南：有两只我觉得值得关注——福斯特和' howImage('stock','1_603188',this,event,'1770') 亚邦股份(' 603188,' 股吧)。福斯特的主打产品是太阳能电池封装胶膜，占主营收入的88%左右，全球同行业产量排名前三，国内第一。近两年来随着国家补贴政策的扶持，以及行业集中度的提升，该行业已逐步走出低谷。目前80%以上的太阳能电池都要使用封装胶膜。2012年以前这个行业在我国还是空白，近两年该企业产品就形成了国产替代，本次融资也是为了扩产及提高研发技术，且该企业具有国内技术垄断优势。亚邦股份的主打产品是分散染料，占主营收入的49%以上。2013年由于国家限产和环保政策，多数不合格企业被淘汰，行业景气度与集中度迅速攀升，促使该行业中的龙头公司毛利率开始攀升，从' howImage('stock','1_600352',this,event,'1770') 浙江龙盛(' 600352,' 股吧)和' howImage('stock','2_002440',this,event,'1770') 闰土股份(' 002440,' 股吧)的走势可见一斑。该公司分散染料市场占有率为7%左右，还原染料市场占有率为15%，销售额位于行业前四，利润增长率有望提高20%以上。
《红学堂》：利用政策、行业背景和公开数据选股后，具体操作该如何进行？
周川南：我只是进行公司调研、行业分析和数据研究，我的同事文太彬对技术比较了解，并独创了“稳赢波段战法”。我们合作多年了，具体操作的问题你还是问他比较好。
《红学堂》：“稳赢波段战法”听上去应该是中线操作，和你的基本面研究算得上相得益彰，我也想听听对于中线的波段操作他是如何做的。
