天信投资：PMI回落 九月投资仍需保持理性顺水鱼财经

' 大盘周一小幅高开，再未回补缺口的情况下继续小幅上行，突破2230点，两市出现普涨' 行情，其中北斗导航、通用航空、网络安全和在线教育等板块涨幅居前。

从' 数据上看，中国物流与采购联合会、国家' target='_blank' >统计局服务业调查中心发布的2014年8月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.1%，比上月回落0.6个百分点。从12个分项指数来看，同上月相比，除产成品库存指数和生产经营活动预' 期指数上升外，其它各项指数均呈回落。其中，生产、新订单、采购量和原材料购进价格指数回落幅度较大，降幅均超过1个百分点；其余新出口订单、进口、原材料库存、从业人员以及供应商配送时间等指数环比降幅均在1个百分点以内。

而之前汇丰公布数据显示，中国8月汇丰制造业PMI终值50.2，创三个月新低，初值50.3，预期50.3。两者虽然有一定的差距，但是都显示PMI出现了回落的态势。PMI的回落，表明中国经济在下半年仍面临下行风险，政策需进一步宽松以稳固经济复苏。

从' target='_blank' >德邦证券的企业盈利统计来看，上市公司二季度企业盈利状况好于一季度，但仍差于去年末，上半年全部A股上市公司实现总营收和净利润增速分别为5.98%和9.47%。而三季度7月工业企业利润增速回落，7月工业实现利润增长13.5%，较6月显著回落4.4%，而企业去库压力增加，需求和生产动力不足制约经济回升。

' 开户数上看，8月A股新增开户数和交易帐户比均回升， 显示随着经济企稳， 企业盈利好转， 政策延续定向宽松，投资者信心有所恢复， 交易开始活跃， 但是' 保证金和持仓户数减少， 市场大幅上涨之后， 观点呈现分岐。产业资本净减持144亿，已连续四个月净减持，说明实体流动性并未出现很大的改善，制约大盘反弹。

天信投资陈文捷认为，在PMI不佳的情况下，A股出现逆势上涨，但是认真观察后，发现资金呈现小幅流出的态势，同时，近期比较活跃的' 个股大部分出现调整，涨停的个股大部分是新面孔，在缺口未回补的情况下，追高仍有一定的风险，投资者需保持一份理性。投资者可把握沪港通以及国企混合制改革下带来的红利机会。

投资有风险，入市需谨慎。以上观点，仅供参考。

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