股市税费环境有待进一步优化顺水鱼财经

Ａ股近期走出久违的放量强势反弹' 行情，市场人气有所回升。如何进一步提振投资者信心？优化股市税费环境的话题受到关注。倘若进一步降低' 股票 交易印花税或股息红利税，将有利于吸引更多资金入市及活跃交投。

７年熊市以来，印花税和红利税均向下有所调整。２００８年股市大跌时，两度把印花税下调作为救市利好。先是２００８年４月２４日起，印花税由千分之三降为千分之一，接着在９月１９日把印花税改为单边征收，对受让方不再征税。上述两次印花税政策调整，加上其他同时出台的利好，分别刺激当日' 上证指数大涨９．２９％、９．４６％。红利税则是从２０１３年起改为差别化征收，个人投资者持股超过１年的税负为５％，持股１个月至１年的税负为１０％，持股１个月以内的税负为２０％。与原先减半征收后为１０％的红利税相比，持股超过１年的个人投资者享受到税负下降。

从市场呼声来看，期待印花税和红利税进一步向有利于投资者的方向调整。去年１２月出台的保护中小投资者权益的“小国九条”提出，财政、税收、证券监管部门应当完善交易和分红等相关税费制度，优化投资环境。今年５月发布的“新国九条”明确，完善资本市场税收政策，按照宏观调控政策和税制改革的总体方向，统筹研究有利于进一步促进资本市场健康发展的税收政策。这两个“国九条”增加了市场对股市税费环境改善的预期。再从近年做法来看，降低交易成本成为大势所趋。２０１２年６月起，沪深交易所及中登公司下调交易经手费及过户费，相关收费标准总体降幅达２５％。

投资者之所以期待股市税费环境进一步优化，是因为Ａ股与成熟市场相比有差距。据相关资料，香' 港股票 交易成本包括０．１％的印花税，但已有不少成熟市场取消了该项税种。' 美国、' 德国等取消了证券交易印花税，日本和新加坡也分别在１９９９年和２０００年取消了股票 印花税。仍在收取印花税的国家中，有的根据交易额按比例缴纳印花税，未达到某一交易额可以免缴。Ａ股按千分之一单边征收印花税，相比' 券商收取的佣金还是偏高。换言之，投资者交易成本的相当一部分因印花税而付出。现行印花税虽远低于１９９７年实施过的双边征收千分之五，但若这部分交易成本进一步下降，仍将具有刺激股市交投活跃的作用。

再看红利税，港股现金分红时不需要扣税，只是股票 托管的证券行和银行按比例收取少量的手续费。相比之下，Ａ股少则５％多则２０％的红利税明显偏高。何况Ａ股征收红利税，早就被业界质疑有双重征税之嫌，且只对个人投资者征收带来不公平问题。随着沪港通即将开闸，投资者更加期待借两地股市互联互通的东风，倒逼Ａ股市场进一步优化税费环境。' 香港股市在交易制度、投资者保护、上市公司运作规范等方面有优势，若Ａ股再因税费因素“作茧自缚”，不利于市场竞争力的提高。

据' target='_blank' >财政部今年７月公布的' 数据，上半年证券交易印花税完成２２７．９８亿元，同比增长２．１％，比去年同期回落２５个百分点。印花税和红利税若进一步下调，或先行取消红利税，会给税收带来一定损失。可在投资者看来，促进证券市场健康发展的重要性，超过多征收印花税和红利税的意义。正如新华社在近日述评文章中指出的，搞活股市是振兴实体经济、深化改革、结构调整、推进创新型经济发展的需要，股市是“牛”是“熊”的意义不止于市场的兴衰沉浮本身，更关系到能否让市场真正发挥配置资源的决定性作用。显然，从这个角度来认识重振股市的意义，进一步优化股市税费环境显得更为重要。