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A股近10年国庆节后8年上涨 股民可安心持股
专家发言：节后A股' 行情无论上涨或下跌，都建议投资者“抓小放大”，即重点抓住盘子小、动力强的小盘股，操作比较灵活。
又是一年的“十一”黄金周即将来临，持股过节还是持币过节，对于这个问题，总是让投资者纠结。
昨天，' target='_blank' >众成证券分析师马刚认为，股指上攻机会将在“十一”之后，股民不要在节前急着“落袋为安”，不妨安心持股过节，等待节后抛出机会。
4年熊市，国庆节前一周全部下跌
2001-2004年的4年熊市期间，国庆节前一周，A股市场全部呈现下跌走势，其中2001年下跌2.33%、2002年下跌1.45%、2003年下跌0.27%、2004年下跌2.71%。国庆节后一周，2001年和2002年A股市场继续下跌，2003年和2004年转为上涨行情。
马刚说，这4年熊市，国庆节前的A股走势都是处于下降通道，即便节前最后一个交易日出现平盘报收，甚至小幅上涨的行情，也依然不能马上扭转节后的走势。不过2003年的国庆节后第一个交易日，' 大盘承接节前的止跌企稳走势，低开高走，继而走出一波跨年度的弹升行情。
10年A股，国庆节后一周八成走高
统计过去10年“十一”后一周的A股走势，除了2005年和2008年下跌之外，其余8年全部是红盘报收。由此可见，过完国庆节，市场还是以上涨为主，今年节后上涨就成为大概率事件。
2004-2013年的10年间，国庆节前一周，2004年、2009年和2011年则出现下跌行情。马刚解释说，2009年在货币政策收紧的预期之下，再加上' 创业板上市，从2009年8月初到9月底这段时间，大盘一直以回落为主，而“十一”假期之后，就迅速出现一波持续将近3个月的上涨行情，累计涨幅高达20%左右。
假期7天，股市休市却成为“拐点”
在过去的10年当中，“十一”前后，总共有3次成为市场的转折点。A股市场虽然放假了，但是依然受到外盘的影响，而且国庆期间出台的一些新政，也往往对股市造成一定的影响。
这3次“拐点”分别出现在2009年：' 上证指数在经过了两个月连续下行之后，在国庆节前一周达到阶段性底部，随后出现一波上涨行情；2010年：也是经过约两个月的盘整之后，从国庆节后的第一周开始上涨，而且上涨时间超过一个月；2011年：国庆节前一周大盘跌幅达3.04%，但节后一周市场强势收复失地，大涨3.06%。
10年国庆节前/后一周A股行情
2013年 0.68% 2.46%
2012年 2.93% 0.90%
2011年 -3.04% 3.06%
2010年 2.47% 3.13%
2009年 -2.09% 4.76%
2008年 10.54% -12.78%
2007年 1.79% 6.32%
2006年 1.54% 1.84%
2005年 0.32% -1.39%
2004年 -2.71% 1.88%
周二沪深两市涨跌互现，总体是横盘震荡，结束了9月同时也是2014年第三季度的运行。在三季度之中，A股在增量资金入场的导火索下走出了一波难得的上涨行情。但这拉升之后的震荡，又使市场分歧渐渐显现。就后市趋势来说，大级别走势对未来方向更具决定性意义，因此投资者可从季线角度考察，才能一窥未来行情可能运行的方向。
从季线角度看，有三大积极现象值得投资者关注：首先，本季度K线收红，再度由下而上的突破的60日均线。而在历史上，2005年998点、2008年1664点均在此线上发生重大行情的转变。其次，除了60日均线之外，5日、10日线也将继续抬升，多头在技术上的底线抬升。再次，其他如KDJ、MACD等指标也都成上行态势。如果单从技术面上看，四季度乃至后市的行情有望保持强势。
当然，行情判研不是只需要技术分析这么简单。我们认为，长期看来改革逐步落地生效推动的长线趋势并未被证伪，但大盘短线上正处于多空分歧对峙时期，萎靡宏观经济形势和部分资金的获利了结愿望是空方的主要看空逻辑，这将在短线上压制股指的上行。不过多头也不甘示弱，改革红利所释放的主题机会以及对经济的维稳是多方的看涨逻辑。所以说短期内大盘仍将是震荡与沿改革政策所展开的结构性机会将会并存的局面。
展望后市，我们仍认为影响市场的核心因素仍落在在改革预期与增量资金入场的速度之上。进入四季度以四中全会为首的高级别会议将频发，类似于国企改革、土地改革、垄断改革等改革概念与部分新兴“风口”产业也将陆续发酵。不过投资者还是要做好两手准备，一是改革与增量资金入场绝不是一蹴而就的，市场的预期也将因此上下起伏，由此也将给市场带来大量的震荡低吸机会；二是把握结构性主线热点与产业资本参与的机会，尤其是那些行业符合转型、有' 业绩保障、且与改革增量红利相关、有产业资本运作的' 个股，将走出逆市上涨的独立行情，投资者可积极布局。
总之，虽然股指横盘震荡，但总的来说还是机会大于风险，结构性热点次第展开。建议投资者积极沿着“改革转型红利+产业资本运作并购重组预期”，把握主动机会。
自五月以来，上证指数已经连续五个月收阳线。多数市场人士普遍认为，目前受经济' 数据超预期、政策面利好、资金面预期偏向宽松等因素影响，A股市场做多情绪仍然高涨。
展望十月，多数机构观点偏向乐观。' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)认为，市场相比前期变得更加乐观并不在于短期的数据出现弱改善，而在于政策调控的精准度超预期，这会使“存量经济”格局维持更长的时间，从而降低系统性风险发生的概率。
政策面暖风频吹
一方面，经济数据超市场预期。9月汇丰PMI指数在8月份短暂下行后获得小幅回升。' 中金公司发布' 研报表示，这显示了目前经济的信心依然较强。' target='_blank' >央行三季度调查问卷显示，虽然贷款需求指数下滑较为明显，但银行家和企业家对经济的信心指数仍稳中走强。
' target='_blank' >统计局发布的数据显示，8月工业企业利润增速回落。1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额3.8万亿元，同比增长10%，增速比1-7月份回落1.7%；其中8月份规模以上工业企业实现利润总额4825.6亿元，同比下降0.6%，而7月份为同比增长13.5%。' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)认为，由于8月实体经济数据明显低于预期，8月工业企业利润数据明显回落在意料之中。
另一方面，政策暖风频吹。9月24日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署完善固定资产加速折旧政策。固定资产加速折旧在所得税之前扣除，直接的好处是减轻企业所得税负担，增加企业的流动资金。据上交所测算，按照国务院最新的固定资产折旧加速政策，A股所有上市公司第一年预计总共节省的税收可以高达2333亿元，这将是2013年所有上市公司经营活动现金流总额的7.8%。' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)认为，上市公司可以通过会计报表和' 税务报表采取不同的折旧处理方式，既享受税收优惠，又不会大幅下调利润，短期有助于“稳增长”、改善企业现金流。
资金面上，央行对五大行实施5000亿元SLF，市场普遍认为，央行此举是通过定向释放资金避免“打新资金”与季末冲存款所导致的资金面冲击。另外，央行下调回购利率引导资金利率下行，也是宽松预期加强的举措。
四中全会、沪港通给予A股动力
目前，市场普遍预期，10月份召开的一系列重磅会议将再次给予A股市场强劲动力。其中，最为关注的是第十八届四中全会的召开。先知先觉的资本已经有所反应。自7月以来，军工航天、央企改革、土地流转等改革概念板块领涨两市，板块整体涨幅超过30%。
' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)表示，建议关注国企改革中的低估值板块和标的，特别是关注国企改革中相对滞后地区的地方国企，以及央企中改革尚未涉及和涉及较少的个股，它们集中分布于周期性行业、公用事业和航空等板块，随着改革的深化，这些标的有望从中受益，获取改革红利。
9月26日，上交所发布沪港通试点办法，允许' 融资融券。光大证券认为，沪港通的全面启动，每日将有超百亿资金在两地流动，将催生全新投资盛宴。上海世诚投资公司董事总经理陈家琳表示，沪港通是一个积极的举措，是' 中国资本市场对外开放渐进过程，增量外资的进入有助于改变A股市场投资者的结构，外资机构更加注重长期投资。
沪港通已成为' 券商普遍看好的投资主线。' target='_blank' >华融证券认为，10月行情将围绕“沪港通”展开。A+H股折价的品种、有A股特色的稀缺性标的及高分红的蓝筹股具有一定吸引力，如军工、中药、稀土、银行、公共事业等板块。平安证券则表示，指数性行情可能逐步收尾，政策动向与沪港通支撑短期市场风险偏好，相关产业政策仍是市场关注焦点。
对于后市股指能否保持强势，《人民日报》刊文指出，不少人士持较乐观态度，认为改革将继续成为股市运行的主动力，比如国企改革将激活国资蓝筹股，创新驱动战略将使创业板保持较快增长，简政放权将带来上市公司盈利能力的提升。
综合来看，结构性行情成为市场普遍共识。在' 投资策略上，' target='_blank' >民生证券建议，投资者应做好从衰退期转向滞涨期的准备，增配消费规避周期，成长板块在调整中买入，建议关注传媒、农林牧渔、轻工、通信、化工、交运、商贸零售、医药等行业。
国信证券表示，建议投资者关注两个方向：一是医药、食品饮料、汽车等消费龙头，成长确定且部分公司将受益于沪港通利好；二是' 互联网金融和资产证券化。高层再次重申通过改革来降低企业融资成本的意愿，而互联网金融的创新发展可以有效降低中间成本，资产证券化也可以起到盘活存量的作用。未来相关领域可能会获得更多政策支持，阿里成功上市也为互联网行业提供催化剂，移动支付可能重新具有主题投资机会。
十月股市还有出乎意料的暴涨
作为节前的最后一个交易日，周二股指出现了意料之中的横盘震荡局面。不过出乎意料的事，两市的成交量并没有因为过节效益出现大幅萎缩。震荡之中多空无意决出方向，因此，当前操作宜把眼光放长，看节后十月可能面临的情况。
从消息面上看，上午公布的数据显示，中国9月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)终值为50.2，预期50.5，持平于8月50.2的终值。尽管近来屡有PMI终值低于预期、恒指大幅跳水等不利因素扰动，但市场只是以反复震荡来对应，这也证明了在由沪港通点燃之后、四中全会即将提升的改革预期仍将继续作用于市场，成为后市行情发展的关键。
从技术上看，行情自7月22日以来，已经持续了三个月，三个月的上涨足以奠定A股十年牛市的基础。并且技术形态上丝毫未见见顶之势，与以往行情的暴涨相比，这一次行情持续的时间明显增长，这印证了已有大批长线资金的进场。同时，市场重心仍在不断抬高，成交量始终维持在1400亿的将高水平上，显然上涨的动能没有减弱。今天大盘放量上攻到整理平台的上轨，宣告了第二波大涨的到来。
王大彬认为，虽然目前在股指连续摸高之后，' 主力对后市的多空走向存在明显分歧，需要整理。但是我们也看到，在改革氛围及增量资金入场逻辑未被证伪之前，政策性利好持续出台，特别是在四中全会临近之时，市场有望聚焦改革落实，机会犹存。
因此在策略上，要立足今日放眼十月，首先对近段时间涨幅较大的个股，获利适当减仓或是稳妥之策。我认为对以下三类个股，后市仍有运作空间：1、涉及到改革享受政策红利的行业板块，如国企改革、石油改革、粤港澳' 自贸区等概念等；2、在转型期间处于“产业风口”上的个股，目前情况下移动医疗、军工仿真、电子发票、量子通讯等或有一定空间。3、中小市值的低价并购重组预期股近来变现抢眼，预计在之后的一段时间内，产业资本运作的并购重组预期股仍有反复走强的可能。
