成长类股票配置机会到来顺水鱼财经

本刊记者 杨阳

A股在经历了前期“亢奋”之后，近期走势缓和许多，有时候盘中还出现大幅跳水，这让投资者担心是否新一轮下跌会开始。我们的结论是，调整的空间和幅度将有限，虽然目前看来经济短期低迷，但进一步下行空间有限，市场也不会因此导致新一轮大幅趋势下行。我们做出了“' 行情未完结”的判断。

从今年年初以来各板块走势来看，' 申银万国行业均取得正收益，其中计算机、国防军工和汽车板块分别以58.83％、51.21％和47.25％的涨幅成为所有板块中涨幅最高的；另一方面，银行、非银金融和采掘板块涨幅排在最后几名（见表）。

在接下来的行情中，这种分化的局面或将继续存在。周期性行业全局性的趋势性机会

已经步入尾声，消费、成长类行业配置机会或许已经到来。

年初至今各板块涨幅一览

板块名称 区间涨跌幅(%)

计算机 58.83

国防军工 51.21

汽车 47.25

通信 47.20

休闲服务 46.68

电子 44.50

电气设备 44.17

有色金属 42.63

综合 41.11

机械设备 40.76

传媒 39.35

轻工制造 34.64

纺织服装 34.59

化工 34.20

医药生物 33.68

钢铁 32.55

建筑材料 31.77

交通运输 30.41

房地产 29.61

家用电器 29.55

公用事业 27.32

农林牧渔 23.05

商业贸易 22.89

建筑装饰 19.83

食品饮料 16.59

采掘 12.39

非银金融 10.05

银行 8.65

' 数据来源：Wind资讯

国企改革股受关注

与前三季度自上而下的重择时不同，目前的市场环境中自下而上的行业与' 个股分析更显重要。

记者综合了多家' 券商研究机构的观点发现，未来可能更多的仍将是结构性的机会。分析师们比较看好国企改革等政策推动的主题性投资机会，以及受益于供给端收缩后的价格上涨、国家对于传统行业的并购重组机会。

国企改革是未来A股行情的重要驱动力和主战场之一。国企改革的核心方向是整体上市。通过上市，有利于国有企业治理机制的完善与经营管理的透明化。近日' target='_blank' >国资委人士对外表态称，混合所有制是改革的大方向，而实现央企集团的整体上市则是最终目的。根据分类改革的要求，竞争性企业可率先实现集团整体上市，垄断性企业如中石油、中石化等则在未来将管道等核心业务剥离后再整体上市。

在国企改革预期的驱动下，军工、科研院所以及大国企集团的投资机遇显著。据了解，军工院所改革进程有望加快，其纲领性文件——军工科研院所改制细则将于10月出台，之后将进行分类改革和试点，' target='_blank' >中航工业集团、兵器集团将率先试点改革。由' target='_blank' >于军工科研院所云集了最核心的军工资产，改革后的资产注入对相关非核心军工资产的军工上市公司，将带来巨大的投资机会。

把握政策驱动主题机会

除国企改革概念股酝酿着绝佳的投资机会外，一些目前获得产业支持、行业迎来高速发展的行业也存在投资机会。

' 美国苹果公司于日前发布了新品，一时之间引得果粉出现抢购热潮。据悉，苹果已与美国运通、维萨和万事达等主要供应商签署协议，并与一些金融机构部签署协议，降低NFC交易费用。据了解，苹果将在国内加快与银联的合作，由于苹果公司的引领作用，预计国内其他消费电子公司将跟进，将加快国内移动支付产业的发展成熟。NFC、指纹识别在消费电子中的应用，预计将获得快速放量。根据' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)预计，移动支付主题个股可重点关注' target='_blank' >新大陆、' howImage('stock','2_300077',this,event,'1770') 国民技术(' 300077,' 股吧)、' howImage('stock','2_002197',this,event,'1770') 证通电子(' 002197,' 股吧)、' howImage('stock','2_002017',this,event,'1770') 东信和平(' 002017,' 股吧)、' howImage('stock','2_002104',this,event,'1770') 恒宝股份(' 002104,' 股吧)、' howImage('stock','2_300322',this,event,'1770') 硕贝德(' 300322,' 股吧)、' howImage('stock','1_603005',this,event,'1770') 晶方科技(' 603005,' 股吧)、' howImage('stock','2_300205',this,event,'1770') 天喻信息(' 300205,' 股吧)、' howImage('stock','2_002138',this,event,'1770') 顺络电子(' 002138,' 股吧)等。此外，苹果新产品全面升级屏幕尺寸，由于当前大屏幕潮流基本形成，预计大屏幕手机的换机空间较大。投资者可积极关注' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)、' howImage('stock','2_002475',this,event,'1770') 立讯精密(' 002475,' 股吧)、' howImage('stock','2_300032',this,event,'1770') 金龙机电(' 300032,' 股吧)、' howImage('stock','2_300207',this,event,'1770') 欣旺达(' 300207,' 股吧)、伊顿电子等。

此外，' target='_blank' >工信部力推高温金属材料、碳纤维、稀土等新材料发展，高端制造业的发展对于新材料的进口替代较为迫切，可积极关注' howImage('stock','1_600516',this,event,'1770') 方大炭素(' 600516,' 股吧)、' howImage('stock','2_002297',this,event,'1770') 博云新材(' 002297,' 股吧)、' howImage('stock','2_000511',this,event,'1770') 烯碳新材(' 000511,' 股吧)、' howImage('stock','2_002080',this,event,'1770') 中材科技(' 002080,' 股吧)、' howImage('stock','2_002182',this,event,'1770') 云海金属(' 002182,' 股吧)、' howImage('stock','2_300328',this,event,'1770') 宜安科技(' 300328,' 股吧)、' howImage('stock','2_300034',this,event,'1770') 钢研高纳(' 300034,' 股吧)、' howImage('stock','1_600399',this,event,'1770') 抚顺特钢(' 600399,' 股吧)、' howImage('stock','2_002423',this,event,'1770') 中原特钢(' 002423,' 股吧)、' howImage('stock','2_000969',this,event,'1770') 安泰科技(' 000969,' 股吧)等。

有分析人士认为，投资者还可以重点关注' 业绩持续改善的通信设备制造、风电、半导体、园区开发板块；逐步从底部走出业绩开始改善的食品饮料、机械、农林牧渔板块；前期市场

表现较弱，但是业绩基本稳定的医药白马股以及业绩增长稳健的医疗器械、服务与中药饮片细分子行业。

部分看好的行业和个股推荐

行业

驱动因素

推荐逻辑或投资线索 代表性个股

新材料 政策推动

市场需求 新材料主要投资逻辑：

1）高端制造及电子灯新产业发展对新材料的需求急剧增加，国内供需缺口大，进口替代急切；

2）政策支持预期强烈。 方大碳素、博云新材、烯碳新材、中材科技、云海金属、宜安科技、钢研高纳、抚顺特钢、中原特钢等

3D打印 市场需求

技术突破 3D打印主要关注两类机会：

1）3D打印相关设备和服务提供商，如' howImage('stock','2_002008',this,event,'1770') 大族激光(' 002008,' 股吧)、' howImage('stock','2_300220',this,event,'1770') 金运激光(' 300220,' 股吧)、' howImage('stock','2_300331',this,event,'1770') 苏大维格(' 300331,' 股吧)、' howImage('stock','1_600765',this,event,'1770') 中航重机(' 600765,' 股吧)等

2）上游粉末材料供应商，如' howImage('stock','2_002540',this,event,'1770') 亚太科技(' 002540,' 股吧)、' howImage('stock','2_300337',this,event,'1770') 银邦股份(' 300337,' 股吧)等 大族激光、金运激光、苏大维格、中航重机、亚太科技、银邦股份等

国企（央）改革 政策推动

案例催化 国企改革主题投资进入牛股辈出阶段：

1）集团核心资产注入、上下游或跨行业整合并购、以及混合所有制下引入战略投资者等资本重组和资产证券化机会；

2）混合所有制改革、市场化产业链整合，去行政化和股权激励，现代企业治理制度在国企中强化，释放企业治理红利，增强竞争力。 央企改革：四大改革试点央企上市子公司

其他央企：如华润等

新疆兵团：' howImage('stock','1_600509',this,event,'1770') 天富能源(' 600509,' 股吧)等

地方国企：广东、上海、重庆、安徽、福建等

航天军工改革 政策推动

案例催化 航天军工改革与资本化，看好军工资产证券化、军工院所改革和民参军等三类投资机会：

1）军工资产证券化，集团资产注入提高上市公司盈利能力和发展空间；

2）军工科研院所改革，' howImage('stock','2_002338',this,event,'1770') 奥普光电(' 002338,' 股吧)上市的探索；

3）民参军，以及北斗产业发展机会。 ' howImage('stock','1_600118',this,event,'1770') 中国卫星(' 600118,' 股吧)、' howImage('stock','1_600343',this,event,'1770') 航天动力(' 600343,' 股吧)、' 航天科技、' howImage('stock','1_600391',this,event,'1770') 成发科技(' 600391,' 股吧)、' howImage('stock','1_600879',this,event,'1770') 航天电子(' 600879,' 股吧)、' howImage('stock','1_600184',this,event,'1770') 光电股份(' 600184,' 股吧)、' howImage('stock','1_600562',this,event,'1770') 国睿科技(' 600562,' 股吧)、' howImage('stock','2_300101',this,event,'1770') 振芯科技(' 300101,' 股吧)、' howImage('stock','1_600435',this,event,'1770') 北方导航(' 600435,' 股吧)、' howImage('stock','2_300045',this,event,'1770') 华力创通(' 300045,' 股吧)、' howImage('stock','2_002465',this,event,'1770') 海格通信(' 002465,' 股吧)等

液态金属与苹果产业主题 市场需求

技术突破 iPhone6量产引领液态金属、蓝宝石材料和苹果产业链投资机会临近：

一是新材料应用方面的投资机会，如液态金属；

二是新产品大规模量产带动整个产业链业绩增长。 液态金属：宜安科技、云海金属、安泰科技

零部件：晶方科技、金龙机电、' howImage('stock','1_601231',this,event,'1770') 环旭电子(' 601231,' 股吧)等

新能源汽车产业 市场需求

政策推动 1）具备优势的零部件供应商，特别是具有技术优势的锂电池，及电池零部件材料等；

2）大规模充电设施投资机会，看好充电钻、电力电子等公司；

3）看好具备市场优势的整体供应商，如' howImage('stock','2_002594',this,event,'1770') 比亚迪(' 002594,' 股吧)、' howImage('stock','2_000957',this,event,'1770') 中通客车(' 000957,' 股吧)、' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)和' howImage('stock','1_600418',this,event,'1770') 江淮汽车(' 600418,' 股吧)等。 锂电池：' howImage('stock','1_600884',this,event,'1770') 杉杉股份(' 600884,' 股吧)、' howImage('stock','2_002091',this,event,'1770') 江苏国泰(' 002091,' 股吧)、' howImage('stock','2_002192',this,event,'1770') 路翔股份(' 002192,' 股吧)、' howImage('stock','2_002460',this,event,'1770') 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)、' howImage('stock','1_600390',this,event,'1770') 金瑞科技(' 600390,' 股吧)等

充电钻及其它：' howImage('stock','1_600680',this,event,'1770') 上海普天(' 600680,' 股吧)、' howImage('stock','1_600405',this,event,'1770') 动力源(' 600405,' 股吧)、' howImage('stock','2_002227',this,event,'1770') 奥特迅(' 002227,' 股吧)、' howImage('stock','1_600406',this,event,'1770') 国电南瑞(' 600406,' 股吧)、' howImage('stock','2_002284',this,event,'1770') 亚太股份(' 002284,' 股吧)等

资料来源：方正证券研究所