大盘向上是大趋势 遇到回调要敢于吸纳顺水鱼财经

文/申万" 研究所桂浩明

震荡是暂时的，" 大盘向上是大趋势。操作上适当谨慎，不盲目追涨，遇到回调则要敢于吸纳。

在刚刚结束的三季度，境内股市出现了明显的上涨" 行情，其中沪市涨幅高达15.38%，深市" 创业板的涨幅为9.69%，不但都是今年以来最大的单季涨幅，并且也在同期世界各主要股市中涨幅居前。特别是在9月份，境内股市表现之强劲，可谓雄冠全球。

挑战2400 点

市场上历来有“金九银十”之说，意思是每年的9、10 月份，行情往往会比较好。如今9 月份的上涨已经成为历史，那10 月份究竟会怎样？

在不少投资者看来，10 月份股市还会进一步走强，从当月的第一个交易日来看，的确也给人以这样的印象。不过，对10 月份市场的描绘，也许要用“震荡”更为确切。

尽管说10 月份股市的确存在继续走高的条件，挑战2400 点乃至更高位置的可能性也是存在的。但不可否认的是，此间出现某种调整的可能性也是不小的，并且由于各种不确定因素还比较多，因此在这期间市场很可能会出现反复拉锯，像9 月份的这种几乎单边上涨的行情，不太可能会再度出现。

9月份股市之所以会涨得比较好，一个很大的原因在于人们对于四中全会加快改革的憧憬。虽然在9月份看到的很多经济" 数据并不理想，一些人甚至开始担心经济是否会“硬着陆”。但是基于对改革红利的预期，市场先后出现了以国资改革、土地改革、科研体制改革等为主题的板块行情，进而驱动了行情的有力向上。而到了四中全会将要召开的10月份，这些板块还能不能进一步发力，则是值得怀疑的。毕竟，相关的利好已经为人们所熟知，并且在市场上得到了充分的消化，除非四中全会上提出超预期的改革目标。因此，市场要在这个事件上进一步再做很多文章，可能性是不太大的。当然，很可能出现的状况是市场到了会议召开的这个节点，因为多空分歧较大而形成明显的震荡。

沪港通影响涨跌

另外，10 月份也是拟议中的沪港通正式开通的时点，由于沪港通消息的推出，股市在4 月份、7 月份以及9 月份已经出现过几波相关的上涨行情。应该说就沪港通的短期效应而言，已经基本得到了释放，而其长期效应的体现，则还需要很长的一段时间。一些投资者寄希望于沪港通开通以后，会有大量外资凭借这一通道进入境内市场，其实以现在境内外市场的联系程度而言，真正想进入的资金可能早就进来了，沪港通真的开通后恐怕未必马上就会有很多资金进来。也因为这样，现在也有人怀疑沪港通开通之时，可能股市会大跌。

其实，尽管沪港通确实是推动股市上涨的一个重要因素，但标准意义上的沪港通概念股实际上在近段时间涨幅并不大，而且在9 月份还出现了一部分外资的离场。因此在沪港通开通后，市场既不会持续大涨，但同时也不会持续大跌，而出现较大幅度波动倒是非常可能的。

趋势向上

在10 月份，将要公布三季度的GDP 数据，应该说市场对这个数据的预测可能是比较接近的，但问题是数据公布以后所产生的联想。譬如，" 央行会不会降息降准？财政政策会不会继续有较大的动作？无疑这些联想也会在相当程度上制约投资者的操作情绪。如若某种观点占了上风，其对行情的影响也是不可小看的。这方面的不确定性，也就成为10月份股市震荡的又一个因素。

现在，整个大环境还是比较有利于股市上涨的，原先人们一直担忧的股市资金面状况，现在看来也有一定的改善。就盘面运行的形态而言，9 月份以来的这波行情还没有走完。股指在10 月份上试2400 点的概率很大，并且有希望走得再高一点。只是，因为外部条件的变化，特别是一些将严重影响市场走势的事件将要兑现，所以行情运行会显得复杂化，震荡不可避免。

当然，震荡是暂时的，大盘向上是大趋势。所以作为投资者，在10 月份的操作策略应该是适当谨慎，不盲目追涨，但遇到回调则要敢于吸纳。同时，还是要坚持主题投资的思路，积极寻找富有潜力的成长股进行重点操作，争取实现超越大盘的收益。M