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【" 大盘分析】" 大盘短线恢复强势 | " 2400点征程有望开启
【市场焦点】" 四中全会四大政策红利或落地 | " 两条主线掘金概念股
【后市分析】" 现在是冬播的好时机 | " 收割果实 种下希望
【盘面简述】：
早盘股指小幅高开后，快速回补缺口，并再次拉高至20日均线附近，震荡整理。午后，股指继续震荡走高。盘面上，海峡西岸、通用航空、钛白粉、软件、医药、安防、林场改革等板块盘中涨幅超2%。仅ST板块、马彩概念、铁路等少数板块出现下跌。股指收复5日均线，短线恢复强势。建议投资者继续挖掘低价蓝筹股的补涨机会。
【板块方面】：
近期埃博拉持续肆虐加上维生素大幅涨价等利好不断发酵，基金大量持有医药股使得其不断走强。早盘医药股再度飙升，" 四环生物(" 000518," 股吧)、" 鲁抗医药(" 600789," 股吧)、" 利德曼(" 300289," 股吧)、" 海王生物(" 000078," 股吧)等快速上攻。 早盘盐改股快速拉升，" 云南盐化(" 002053," 股吧)、" 兰太实业(" 600328," 股吧)、" 新都化工(" 002539," 股吧)大幅上涨。午后，" 福建高速(" 600033," 股吧)、" 厦门港务、" 三木集团(" 000632," 股吧)、" 漳州发展(" 000753," 股吧)冲击涨停，海峡西岸板块大涨。
【消息面】：
1、“津十六条”楼市新政全面取消限购
日前，天津市建委等六个部门联合出台了“津十六条”楼市新政，对当前影响居民购房的限购、限贷和税费三大环节均做了调整，这是国内首个明文取消限外令和70/90限户型令的城市。业内人士认为，时值年末传统交易淡季，天津新政的出台将……
2、中石油页岩气产量明年达26亿立方米
" 中国石油(601857)页岩气投资建设呈进一步提速之势。记者日前在中国石油下属西南油气田公司采访时，该公司负责页岩气业务的副总经理谢军表示，作为中国石油发展页岩气的先锋，西南油气田公司在今年启动页岩气规模产能建设之后……
3、十八届四中全会召开四大政策红利或落地
“依法治国”对" 股票 市场意义重大，各方期待不小。分析人士指出，十八届四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障，有关土地流转、环保、信息安全、军工等板块及其" 个股将迎来进一步利好……
【巨丰观点】：
早盘股指小幅高开后，快速回补缺口，并再次拉高至20日均线附近，震荡整理。午后，海峡西岸板块、同行航空、维生素涨价、碳纤维板块大幅上涨。
近期埃博拉持续肆虐加上维生素大幅涨价等利好不断发酵，基金大量增持医药股使得其不断走强。早盘医药股再度飙升，四环生物、鲁抗医药、利德曼、海王生物等快速上攻。 早盘盐改股快速拉升，云南盐化、兰太实业、新都化工大幅上涨。
消息面显示海西自贸园区有望于近期获批，海峡西岸题材股异军突起：" 福建水泥(" 600802," 股吧)、三木集团、厦门港务、" 厦工股份(" 600815," 股吧)、漳州发展等纷纷冲击涨停。
近期盘面热点已经开始向防御型的板块，如医药，航运等公用事业，还有就是如钢铁、煤炭等低价蓝筹股出现了补涨，显然资金在为年底排名战做准备。从消息面看，今日四中全会正式召开，市场进入“稳字当头”的时期。
同时，面对宏观经济，" 央行再度出手，释放约4000亿流动性。据媒体报道，多家股份制商业银行已接到" 中国人民银行的通知，将获得央行的流动性支持，每家规模约300亿元，从而支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。
周末海外市场同样在宽松预期下，大幅反弹，欧洲主要股市反弹幅度均在3%以上，而" 美股也出现2%的强反弹。综合各方面消息，A股在短线在2330(30日均线)~2360(5日均线)点震荡的概率较大，而突破这一区间，仍需政策面的配合。
对于市场中长期走势，我们巨丰投顾继续看多，有三条主线可以重点关注：其一、国资改革和沪港通两大投资主题，尤其是其中的低价低估品种。其二、" 季报超预期以及板块，比如土地流转、环保、信息安全、军工等。
前期建议投资者关注的" 新三板题材，已经开始出现补涨" 行情，不建议追高。同时，建议投资者逢低继续关注建材水泥及工程机械板块。(巨丰投顾)?
A股迎利好政策密集释放期 2400点征程有望开启
分析人士表示，四中全会等政策红利的释放将成为推动市场进一步上行的根本性动力
受外围市场大跌干扰，上周A股出现了持续的震荡调整，打乱了此前的反弹节奏。实际上，除了外围市场因素外，国内经济" 数据不佳也是大盘调整的主要原因之一。如果说前期的上涨是基于改革预期，那么接下来的行情 ，则在较大程度上取决于改革预期的落实。其中，中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议将于10月20日至23日在北京召开，全面落实、深化“三中全会”的决策部署，保障改革提速成为市场关注的焦点。分析人士普遍认为，由于“四中全会”意义重大，政策导向性清晰，A股有望受到政策牵引而上涨。
三因素导致A股持续调整
上周" 沪指周K线收出一根带上下影线的小阴线，在2400点关口处，多空双方分歧明显加大。整体来看，以下几方面成为导致市场走弱的主要因素。
首先，宏观经济数据持续疲软。国家" 统计局发布的9月份全国居民消费价格指数同比上涨1.6%，创56个月新低；工业生产者出厂价格指数同比下降1.8%，连续31个月下跌，跌幅有所扩大，显示我国实体经济仍面临着较大下行压力。同时，近期国际" 大宗商品价格下行对PPI指数也形成了较大下行压力。经济数据低于市场预期，使得市场信心严重受挫。当然，换一个角度看，目前的CPI和PPI数据也表明，国内通胀压力基本消除，四季度物价涨幅也不会太高，全年CPI涨幅将大大低于政府年度目标，这为明年货币政策腾挪出较大的空间。
其次，IPO资金面“冲击波”。截止到10月10日，共有599家企业进入正常审核状态，其中有33家已经通过发审会。本周12只" 新股从本周四开始陆续发行，由于资金相互不能循环套用，估计会吸引6000亿元-8000亿元" 申购资金，短线资金面临分流压力。再加上本月下旬将迎来企业上缴所得税，资金面在多重因素扰动下面临较大的考验。
最后，近期外围市场表现欠佳。上周欧美股市迎来了大震荡，上周三更是出现了集体暴跌走势。" 美国二季度经济增长强势反弹，近期公布的非农就业人数稳步增加，加大了市场对于美联储退出QE的担忧；而在欧洲，欧元区整体经济复苏乏力，呈现低通胀和经济低增长的通缩特征，市场普遍下调全球经济增长目标，IMF也将2014年全球经济增长预估值从3.4%调降至3.3%，这也是今年来的第三次向下修正。在此背景下，短期资金对于全球经济增长风险的担忧难以抹去，并将持续影响外围股市，而国际化程度日益提高的A股市场难免也会受到冲击。不过，上周五，美股实现反弹，道" 琼斯工业指数大涨1.63%，报收16380.41点。" 希腊雅典综合指数更是大涨7.21%，显示出欧美股市有结束连续大跌的态势。
四中全会释放政策红利
从历史上看，A股市场存在明显的政策情结。对于即将召开的十八届四中全会，各方期待不小。十八届四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障，会议释放的政策红利将成为推动市场进一步上行的根本性动力。
众所周知，十八届三中全会开启了改革开放新篇章，而市场对十八届三中全会的高度认同，也催生了本轮A股行情，甚至不少分析人士认为本轮行情是牛市的起步，理论基础之一就是新一轮改革所带来的红利。
十八届三中全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，展示了未来一个时期中国改革的宏伟蓝图，提出了经济体制、政治体制、文化体制、社会体制和生态文明体制改革等五大核心任务，明确了改革的时间表。随着目标和时间表的明确，全面改革的总体框架图已浮出水面，改革已由憧憬期进入推行期。在“三中全会”之后，中央深改组召开了四次会议，“三中全会”提出的改革任务已经进入提速期。分析人士普遍预计，此次“四中全会”料将全面落实、深化“三中全会”的决策部署，进一步推进改革的步伐。
根据之前透露的消息，十八届四中全会的主要议程是研究全面推进依法治国重大问题。这是自改革开放以来，党历次中央委员会全体会议中，首次将法治作为主题，依法治国方略进入新阶段。
" 中金公司表示，“依法治国”表面上看与股票 市场关系似乎不大，而实则意义重大。“依法治国”的贯彻执行，将进一步厘清当前中国政府与市场关系不清晰的核心问题，将有助于降低企业经营成本、提高效率，降低企业经营环境不确定性，鼓励创新，增强整体经济和盈利增长的可持续性，最终将降低目前市场中隐含的较高的股权风险溢价。
总之，在十八届四中全会的重要利好因素面临兑现的同时，有关沪港通等相关政策也不断出台，上周末" 证监会发布" 券商参与沪港通业务试点的通知，可以预见相关业务不久也将落地。因此从时间看，A股将进入密集的政策释放期。预计随着本周宏观经济数据的进一步明确，7.5%左右的经济增长率和“新常态”理论将最终会取得共识，在“四中全会”召开、沪港通实施以及新股申购之后，沪指2400点征程将会再度开启。(证券日报)
十八届四中全会今召开 四大政策红利或落地
编者按：金秋十月，瞩目北京。中国共产党第十八届中央委员会第四次全体会议将在本月20日至23日召开，“四中全会”将研究全面推进依法治国重大问题。在党历史上，这是第一次将法治作为中央全会的主题，标志着依法治国方略进入新阶段。
“依法治国”对股票 市场意义重大，各方期待不小。分析人士指出，十八届四中全会将为改革攻坚提供强有力的政治保障，有关土地流转、环保、信息安全、军工等板块及其个股将迎来进一步利好。据此，本版特对以上四大主题进行系统梳理，并发掘相关龙头股的投资价值，以飨读者。
土地流转投资机会瞄准三主线
10月份以来，土地流转概念股表现比较活跃，其中，" 华升股份(" 600156," 股吧)、" 亚通股份(" 600692," 股吧)等个股期间累计涨幅均超10%，分别达到12.41%、10.99%，此外，" 罗牛山(" 000735," 股吧)、" 上实发展(" 600748," 股吧)、" 珠江钢琴(" 002678," 股吧)、" 珠江啤酒(" 002461," 股吧)、" 爱仕达(" 002403," 股吧)等个股期间累计涨幅也均超1%。对此，分析人士表示，土地流转板块频频受到国家产业政策的大力扶持，从中长期角度看，已具备一定的投资价值。
进入2014年以后，《关于全面深化农村改革加快推进农业现代化的若干意见》、《国务院批转" 发展改革委关于2014年深化经济体制改革重点任务意见的通知》、《关于进一步加快宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证工作的通知》等一系列土改相关政策陆续出台，预示土改进程逐渐提速。
而近日，中央审议通过了发展农民股份合作、赋予农民集体资产股份权能的改革试点方案，也标志着我国布局农村集体资产产权试点工作即将全面展开。
对于土地流转概念股的" 投资策略，" 华泰证券(" 601688," 股吧)认为，土地制度改革的深化将对我国农村和农业的发展产生深刻的影响。在证券市场上，可从以下角度挖掘投资机会。首先，土地流转顺畅后对农业规模化、产业化产生正面影响，" 亚盛集团(" 600108," 股吧)、*ST大荒、" 新农开发(" 600359," 股吧)、" 新赛股份(" 600540," 股吧)以及" 海南橡胶(" 601118," 股吧)等公司将长期受益。第二，养殖企业受益于农村土地流转和农村居民加速转移，规模效应将有越来越明显，如" 牧原股份(" 002714," 股吧)、" 雏鹰农牧(" 002477," 股吧)等。第三，农业规模化以后对服务于农业的各个产业都将有积极影响，" 隆平高科(" 000998," 股吧)、" 登海种业(" 002041," 股吧)、" 天邦股份(" 002124," 股吧)等龙头公司都将受益。
环保逾7亿元资金围猎9只龙头股
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在107只环保概念股中，10月份以来股价实现上涨的个股有34只，其中，有10只个股期间累计涨幅均超过10%，分别为：" 天保重装(" 300362," 股吧)、" 恒大高新(" 002591," 股吧)、" 兴源过滤(" 300266," 股吧)、" 菲达环保(" 600526," 股吧)、" 天华院(" 600579," 股吧)、" 武汉控股(" 600168," 股吧)、" 先河环保(" 300137," 股吧)、" 泰达股份(" 000652," 股吧)、" 东方电子(" 000682," 股吧)和" 正海磁材(" 300224," 股吧)。
" 资金流向方面，10月份以来截至昨日，板块内共有22只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，9只龙头股备受市场主流资金的青睐，期间大单资金净流入均超过2000万元，累计吸金71816.44万元。分别为：" 龙净环保(" 600388," 股吧)(19566.99万元)、" 威孚高科(" 000581," 股吧)(12396.17万元)、先河环保(11125.47万元)、天保重装(7776.79万元)、菲达环保(5860.00万元)、武汉控股(5205.33万元)、恒大高新(4428.75万元)、" 依米康(" 300249," 股吧)(3364.94万元)和泰达股份(2092.00万元).
今年7月份，" 水利部发文大力开展7省市水权交易试点工作，试点内容包括水资源使用权确权登记、水权交易流转和开展水权制度建设三项内容，试点时间为2年-3年。这标志着我国水权交易工作将全面展开。
对于板块的投资机会方面，" 广州证券表示，在政策面的关怀下，环保一直处在市场热门行业之列。但是在系统性风险较大的情况下，环保行业仍需要精选龙头，推荐" 桑德环境(" 000826," 股吧)、" 格林美(" 002340," 股吧)、" 东江环保、" 国电清新(" 002573," 股吧)、" 中电远达(" 600292," 股吧)、" 聚光科技(" 300203," 股吧)。此外，继续关注并购重组和转型标的，持续关注" 凯迪电力(" 000939," 股吧)、" 维尔利(" 300190," 股吧)、" 瀚蓝环境(" 600323," 股吧)和" 南方汇通(" 000920," 股吧)。
信息安全国产化替代效应巨大
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在24只信息安全概念股中，10月份以来股价实现上涨的个股有8只，其中，" 长城电脑(" 000066," 股吧)、" 华胜天成(" 600410," 股吧)、" 绿盟科技(" 300369," 股吧)等个股期间累计涨幅均超过10%，分别达到22.02%、13.3%、10.53%。此外，" 卫士通(" 002268," 股吧)、" 旋极信息(" 300324," 股吧)、" 同方股份(" 600100," 股吧)、" 飞天诚信(" 300386," 股吧)、" 长城信息(" 000748," 股吧)等个股期间也实现逆市上涨。
据" 中信建投研报数据显示，对比发达国家，美国的信息安全投入在2006年占IT投资比例已达到8%至12%，欧盟在2007年信息安全占IT投资比例达7.91%。相较之下，我国信息安全占IT投入比例过低，据统计，我国信息安全投入在2008年仅占IT整体规模的1%左右，今后提升空间巨大。
对此，分析人士表示，加速我国安全产品的本土化是目前紧迫的任务，同时，网络安全防范将是一个综合性布局，涉及到信息技术产业的各个方面，而且涉及到网络安全各个方面的国产化信息技术相关产品拥有巨大替代空间。
在个股配置方面，上海证券表示，关注涉及信息安全的基础性产品方面，如基础软件、数据库、服务器、电信基础设备和网络安全防范产品的上市公司，如" 中国软件(" 600536," 股吧)、" 太极股份(" 002368," 股吧)、" 东软集团(" 600718," 股吧)、" 浪潮信息(" 000977," 股吧)、" 启明星辰(" 002439," 股吧)和卫士通等。
航天军工三大脉络绘掘金路线图
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在88只航天军工概念股中，10月份以来股价实现上涨的个股有30只，其中，" 南通科技(" 600862," 股吧)、闽福发A等个股期间累计涨幅均超过20%，分别达到75.5%、27.55%，" 际华集团(" 601718," 股吧)、" 中国一重(" 601106," 股吧)、" 航天科技、" 北方导航(" 600435," 股吧)、" 晋西车轴(" 600495," 股吧)、" 中国船舶(" 600150," 股吧)和" 中航飞机(" 000768," 股吧)等个股期间累计涨幅均超过10%。
资金流向方面，10月份以来截至昨日，板块内共有18只概念股呈现大单资金净流入态势，其中，有8只个股期间累计大单资金净流入均超过5000万元，累计吸金111507.44万元，分别为：南通科技、晋西车轴、北方导航、" 光电股份(" 600184," 股吧)、" 东材科技(" 601208," 股吧)、" 抚顺特钢(" 600399," 股吧)、航天科技和" 航天长峰(" 600855," 股吧)。
从基本面来看，据悉，10月16日举行的第二届" 中国科技城国际科技博览会军民融合创新发展国际论坛上透露，国家将在资格审查、许可证和资源投入等方面，大幅降低民用单位进入武器装备科研领域的门槛。另外，我国还将进一步修订完善装备预研管理制度，增加鼓励民用生产单位参与竞争的具体条款，并出台相关配套实施细则，消除民用科研生产单位面临的技术标准障碍。
对于板块的投资机会，分析人士表示，事件性驱动、资产注入预期、军工改革是支撑板块上行的重要因素，同时也是后市板块投资的主要脉络。具体来看，事件方面，可持续关注无人机等概念板块，相关概念股主要有" 山东矿机(" 002526," 股吧)、" 山河智能(" 002097," 股吧)、" 通裕重工(" 300185," 股吧)、" 赛为智能(" 300044," 股吧)等；资产注入预期方面，各大兵工集团以及旗下科研院所的资产注入均值得关注，相关概念股主要有航天科技、" 中国卫星(" 600118," 股吧)、" 四创电子(" 600990," 股吧)、" 成发科技(" 600391," 股吧)、" 奥普光电(" 002338," 股吧)、" 华锦股份(" 000059," 股吧)等。军工改革方面，随着重组的深入和军民融合进程的加快，军工板块将出现越来越多的新面孔，相关概念股主要有" 银河电子(" 002519," 股吧)、" 同方国芯(" 002049," 股吧)、" 高德红外(" 002414," 股吧)、" 海格通信(" 002465," 股吧)等。(证券日报)
十八届四中全会召开 两条主线掘金概念股
十八届四中全会将于10月20日至23日在北京召开。根据之前透露的消息，本次会议的主要议程是研究全面推进依法治国重大问题。" 申银万国日前发布" 研报称，这是自改革开放以来，中共历次中央委员会全体会议中，首次将法治作为主题，依法治国方略进入新阶段。
申银万国认为，司法作为连接立法和执法的枢纽，在垂直法治体系中起关键作用，为推进全面依法治国，十八届四中全会将以司法体制改革作为重中之重。四中全会全面推进依法治国后，司法执法数量、效率将大幅提高，与国际法治水平较高的地区接轨。
在具体的投资机会方面，申银万国建议从两条主线挖掘这一确定性大主题的机会：一是司法环节的侦查、监控、" 舆情监测、取证和审判诉讼等；二是执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。个股方面，申银万国首推" 东软载波(" 300183," 股吧)、" 东方网力(" 300367," 股吧)、银河电子、" 美亚柏科(" 300188," 股吧)、" 凤凰光学(" 600071," 股吧)和" 华宇软件(" 300271," 股吧)，建议关注" 迪威视讯(" 300167," 股吧)、" 宜科科技(" 002036," 股吧)、" 拓尔思(" 300229," 股吧)、" 华平股份(" 300074," 股吧)和" 北斗星通(" 002151," 股吧)等。(山东商报)
现在是冬播的好时机
上周A股市场指数波动不大，中小市值个股波动大，投资者心理波动更大，这些波动是欧美股市下跌、叠加了经济数据不好，外加获利兑现多重因素造成的。但是，这都不能逆转A股震荡上行的慢牛行情 ，随着沪港通平稳开通，市场仍将回到内因主导的趋势上来，政策催化+资金推动是A股行情演变的灵魂，短期的调整其实是为了后期更好的上涨。我们认为，着眼于2015年，A股面临全方位的机遇，现在市场的这些波动就是冬播的最好机会。
最动荡的一周结束
上周A股整体出现调整，沪综指、深成指、沪深" 300等权重股调整幅度很小，" 创业板、" 中小板以及中证500等中小盘指数跌幅比较大，各类指数日间波动幅度比较大，日间震荡幅度也非常大，这种高频率、大幅度震荡让不少人产生恐慌情绪，由此也推动了市场普遍下跌。在此期间，欧美股市大幅下跌、新股发行信息发布、指数" 期货结算、非洲埃博拉病毒等等事件，加剧了A股投资者心理波动。可以说，过去一周恐怕是本轮上涨行情以来投资者心理波动最剧烈的一周。
总结市场的这些变化，我们认为还是人的因素在起作用。过去一个季度，许多投资者真正感受到了牛市的氛围，账面上切实赚到了钱，更有部分投资者获利程度惊人，在这种情况下，兑现利润成为惯性的选择。从另外一个角度看，过去一段时间投资者多头加杠杆行为非常突出，融资资金持续大幅增加以及指数期货连续加大杠杆等，都加剧了心理波动，遇到市场内部和外部不确定因素，去掉多头杠杠或者加大空头杠杆成为诸多资金的选择，这也造成市场的波动。
需要提出来交流的是，大家还是要习惯震荡。过去几年，沪综指、深成指的震荡频率不小，投资者也习惯了那样的颠簸。但是今年下半年以来的上涨，过程其实是平坦的，期间的震荡幅度和频率都不大，我们注意到有不少人减少了证券" 保证金离开了市场，或者在市场中的投资者中不少人手里有股，但心里不安，熊市思维严重。但是如果换一种思考方式，7年熊市都能熬，能习惯前所未有的震荡，现在上涨行情才刚露头，怎么就习惯不了这样的波动呢？
政策催化与资金推动开启新的一页
本轮上涨行情的灵魂是政策催化+资金推动。本周起，这两个因素将再次主导市场行为。
政策角度，十八届四中全会将通过依法治国的重大纲领，这是改革开放以来重要的政策决定，并为市场在资源配置中起决定作用保驾护航。一个法制逐渐健全的社会，会激发企业家的创新精神，使得人们敢创业、敢投资，股市融资、筹资功能完备背后，投资功能将逐渐被挖掘出来。
资金角度，9月宏观经济数据21日集中披露，从之前货币供应和信贷数据、央行公开市场操作动向判断，目前市场流动性较为宽松，23日开始的新股发行对于资金面不构成太大压力。与此同时，沪港通开通之后，两地资金平稳流动将化解投资者诸多猜疑和忧虑，人心也将落定。我们注意到，本月市场震荡节奏有所提前，后期的上涨节奏也可能提前，月底云开雾散，可以安心。
沪港通后A股仍是内因主导。沪港通是短期内大家都非常关注的事情，沪港通之前市场形成共识的一个观点就是，A股的资金供给会增多，A股中一些稀缺的品种会受到关注。事实上，过去一个月的时间里，包括中药、体育彩票、军工等不同程度地收到资金追捧，所谓的利好预期已经体现到了盘面。" 港股方面，一些H股价格乃至A股价格低于净资产的国企股都出现同步上涨，两个市场也都比较充分进行了炒作。从资金的交流情况看，其实QRFII和QDII等在一定程度上提前了A股和港股的交融，因此，沪港通之后也只是增加了相互的交易额度，短期内不会有特别大的影响，A股和港股在交易行为、投资理念、股价关系上都需要长期的融合，不会一步到位。中短期内，我们认为A股受内因主导，政策市、资金市特点不会改变，港股趋势欧美化的特点也不会改变，但港股受到A股的影响会越来越明显。
冬播：价值与成长并重
首先，从价值投资角度看，我们愿意选择老蓝筹中的新队员，比如证券" 保险。这些群体既可以在震荡行情中防御，又可以在上涨行情中进攻。沪港通开通，对于券商是长期利好，肯定不是利好出尽。券商股上周披露了9月份经营数据，整体利润同比、环比都出现大幅增长，结合整个3季度的数据看，券商行业下半年月均创造净利润能力要强于上半年，随着市场成交温和放大，我们认为券商将补上" 业绩增长的短板；保险股保费收入稳健增长，内在价值提供安全边际情况下，部分保险股新业务价值会给股价带来显著的弹性，如果结合内在价值和新业务价值，保险股总体上都处于被低估状态。在AH股市场上，几大保险股A股折价，部分券商股A股折价，这些价差其实都是短期的机会。
其次，成长股仍有好前途。小盘股的调整有限，一些真成长股下跌就是再次买进的机会。在牛市行情中，绝大多数个股都会上涨，只不过涨跌次序和幅度各有不同，有时候大盘股走得快一些，有时间是小盘股涨得快。但一个基本的规律是存在的，前期跌幅大的个股后期涨幅大，中小盘股涨幅会高于大盘股。现在，有不少人担心中小盘股，其实主要是股价太贵的问题，资金抱团的问题。这些问题会随着资金持续流入、股市市值体量逐渐提升而被化解，2006-2007年的牛市过程其实就是一面镜子，行情走到中后期，你会发现，所有的股票 都是资金推动，各类资金都在抱团。现在，A股只是局部出现了这些情况，并不构成系统性风险。(上海证券报)
上周市场创出高点后明显调整，其中上证综指下跌33.36点，跌幅1.4%；创业板指数下跌43.17点，跌幅2.78%。行业上，非银大涨，医药、食品饮料、餐饮" 旅游相对抗跌，通信、煤炭、计算机、电力设备等跌幅较高。
预计市场将继续呈现高位调整格局。9月数据进一步表明经济微改善被打断，政策微刺激的力度难以发挥更大的效果，四中全会政策力度大概率低于预期。" 退市制度的推出不利于重组概念股，小市值股票 也有调整的风险。秋收行情重视收割，收割果实，种下希望，提前布局医药消费方为上策。
行业配置上，我们建议配置医药消费，布局稳定增长的细分领域创" 新医药龙头和品牌消费。主题配置上继续推荐国家安全产业链(国防军工、信息安全)及发达地区国资的混合所有制改革、体育产业。
经济状况依然不乐观，下行压力较大。中观数据层面，9月份全社会用电量全社会用电量4570亿千瓦时，同比仅增长2.7%，较8月回升4.2个百分点，创18个月次低。宏观层面，9月CPI同比上升1.6%，环比增加0.5%，重回“1”时代，并创出2010年1月以来新低；PPI同比下降1.8%，连续31个月下降，环比下降0.4%。物价数据表明目前需求方面仍然偏弱，制造业产能过剩的情况没有得到较大改观，供大于求的压力较大，调结构仍在进行，经济下行压力依然较大。经济为数不多的亮点在于进出口数据。根据" 海关总署数据，9月份中国出口同比增长15.3%，进口同比增长7%，当月贸易顺差310亿美元。9月进出口数据好于预期，既有去年基数的因素，也有外围经济好转的因素，预计四季度外贸数据将保持稳定。
金融数据略超预期，经济下滑背景下的货币政策必然选择。9月新增社会融资总量1.05万亿元，同比减少3598亿，环比增加945亿元。其中新增人民币贷款8572亿元，同比多增702亿元，环比多增1517亿元。影子银行(委托贷款、" 信托贷款、未贴现银行承兑汇票)新增融资规模继续下滑，9月为-97亿元，环比下降214亿元。截至9月末，M2余额120.21万亿元，同比增长12.9%，增速比上月末高0.1个百分点，比去年末低0.7个百分点。整体看，9月份货币金融数据略超预期，但是整体来说仍然是经济下行阶段对冲为主的政策，接下来定向降准、降息政策仍然是政策主流，年内全面降准降息概率较低。
央行向市场传递稳定资金面的意图。上周五市场传言央行通过SLF向多家股份制商业银行投放大约2000亿元的资金，以支持实体经济并平滑年底资金需求增加所导致的市场波动。资金上，周五央行发的是通知，20日才投放。周末有消息称央行使用的并非SLF，而是PSL工具。暂且不论央行最后到底会使用哪种方式，四季度资金面波动历来较为剧烈，央行在向市场传递稳定流动性环境的意图，同时也是配合降低社会融资成本的措施，对债市有明显的正面作用。(" 银河证券)
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