广州万隆：空头尚有五大王牌未出 新添一忧虑顺水鱼财经

周四两市震荡回调，" 沪指甚至在盘中下破2300点整数关口。" 个股方面也是八跌两涨，表现惨淡。虽然股指在午后的时间范围内跌幅相对不大，但类似与之前的跳水后拉升并未出现，空头或还要发力，为后市增添不确定性。

具体来看，还没有完全释放的不利因素主要有：1、四中全会今日闭幕，利好兑现或是改革速度、范围低于市场预期都有可能引发继续调整；2、进入四季度之后，基金等机构更在意如何保住收益，稳定年尾排名，由此带来的获利减仓了结不在少数；3、经济疲软的态势仍在持续，虽然今日汇丰PMI" 数据略有好转，但仍处于较低水平，同时更多数据显示经济的回暖难以一蹴而就，整体压制A股；4、据媒体估算本轮" 新股冻结资金9000亿，而" 申购过程将持续到下周一，这几日压力难减。可见，多头处于相对被动局面；5、从技术上讲，沪指连续击穿均线、整数关口打开下跌的空间，2270点附近的抵抗能力仍有待观察。

在这些利空当中，我们广州" 万隆认为核心要素就在于随着四中全会结束、沪港通的临近，利好即将兑现导致部分资金先行撤退，同时会议的结束之后，投资者难免会担忧像今日支撑银行股这样的维稳力量撤退。再结合当前已处于阶段高位，近日连续跳水的盘面来看，股指短线内震荡调整恐将持续。

因此，类似与前几个月的那样的趋势性机会在短期内将难以出现，未来更多的机会将来源于局部当中。在我们的A股市场上，哪怕是像上半年更恶劣的" 行情，结构性的机会都没有熄灭，更何况在如今改革政策持续高发、保增长项目加快上马、产业资本的积极运作的当下，系统性风险仍较小，类似与今日的高铁、新能源、并购重组这样的结构性机会将不断涌现。

综上所述，" 大盘的利空兑现、维稳资金暂歇的情况下，股指的回调恐将持续。但大格局尚没系统性风险，投资者不妨重点挖掘那些有政策顾及、" 业绩支撑、产业资本运作意愿强烈的个股，把握好结构性机会。

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