客服热线：
手机版
二维码
10月24日讯，' 美国超级电容生产商Maxwell股价今日再度遭到炒作。
据媒体报道，Maxwell近日宣布与康宁合作开发新型超级电容技术，受该消息刺激，公司股价在周四盘后大涨15.89%。
据了解，目前在中国，Maxwell超容混合动力客车的保有量已超过一万辆，' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)，金龙、海格等车企都正在使用Maxwell超容产品。相关统计显示，截至2013年，中国超级电容市场规模约为19.2亿元，预计到2016年将超过33.8亿元。
' 申银万国此前的' 研报称，超级电容可以广泛应用于辅助峰值功率、备用电源、存储再生能量、替代电源等不同的应用场景，在工业控制、风光发电、交通工具、智能三表、电动工具、军工等领域具有非常广阔的发展前景。一旦汽车等应用打开，市场将迎来快速的爆发。
申银万国：超级电容的超级前景
超级电容的超级前景。超级电容可以广泛应用于辅助峰值功率、备用电源、存储再生能量、替代电源等不同的应用场景,在工业控制、风光发电、交通工具、智能三表、电动工具、军工等领域具有非常广阔的发展前景,特别是在部分应用场景具有非常大的性能优势。根据美国' target='_blank' >能源局测算,超级电容的市场容量从2007年的40亿美元,增长到2013年的120亿美元,中国市场超级电容2013年则达到了19.2亿元人民币。一旦汽车等应用打开,市场将迎来快速的爆发。
超级电容将与锂电池形成互补,共同推动新能源汽车发展。尽管目前存在锂电池vs超级电容的技术路线之争,但是我们认为从技术上看,超级电容与锂电池各有其性能特点,未来将锂电池与超级电容组合的技术将成为市场主流。两者结合的模组产品将大大提升新能源汽车的性能,有利于进一步推动新能源汽车市场的发展。
石墨烯助力超级电容,性能有望大幅提升。以往超级电容能量密度低是其最大的瓶颈所在,新技术采用单层石墨烯薄膜制备电极,可以大大提高能量密度,保持电极的多孔性特征。从目前看到技术进展看,有望提升能量密度甚至达到10倍以上。将可以大大改变目前超级电容性能上的不足。
超级电池(碳锂电池)成为超级电容发展新方向。自EEStor宣布开发出高能量密度的超级电容产品后,有关将锂电池技术与超级电容技术结合的研究和探讨就在不断进行。包括碳锂电池、碳铅电池、锂电超级电容等产品纷纷见诸报端,门前国内不少厂商已经在基于此方向开发出实际产品,可能在器件层面实现超级电容与锂电池性能优势的结合,成为超级电容新的发展方向。
推荐标的:' howImage('stock','1_600237',this,event,'1770') 铜峰电子(' 600237,' 股吧)、' howImage('stock','2_002484',this,event,'1770') 江海股份(' 002484,' 股吧)、' howImage('stock','1_600563',this,event,'1770') 法拉电子(' 600563,' 股吧)、' howImage('stock','2_300037',this,event,'1770') 新宙邦(' 300037,' 股吧)。
铜峰电子通过与国内一流院校合作,设计的制造产线已基本完成,产品中试通过。单体性能已于国际主流的Maxwell产品相当。公司目前已经完成了电极制备能力的储备,未来公司的超级电容产业布局将从电极制备、单体制造到模组的设计组织,将掌握较为核心的竞争能力。
江淮股份是铝电解电容器龙头,由于制造流程与超级电容的类似性,我们认为江海股份在产品制造环节具有相当的优势,同时公司也在关注正极制备领域,积极储备相关技术和人才。江海股份在碳锂电池(锂离子超级电容)领域受益于ACT收购带来的整体专利体系,具有较大的先发优势。
法拉电子是全球薄膜电容制造龙头,大功率产品已经广泛应用于高铁、汽车等应用领域,未来法拉电子超级电容技术突破后,由于其客户优势,可望顺利切入。新宙邦作为国际电解液行业龙头,已经成功切入了超级电容供应体系,成为国内制造企业的电解液供应商。
超级电容' 个股点评解析
新宙邦:费用增长拖累三季度' 业绩,全年仍看好
2014-10-22 类别：' 公司研究机构：' target='_blank' >国联证券股份有限公司 研究员：皮斌
投资要点:收入增长稳定,费用增长拖累三季度业绩。三季度单季度收入1.92亿元,同比增长9.08%,收入增幅相比上半年维持稳定。净利润3169.7 万元,同比下降8.91%,主要因管理费用和销售费用同比增幅较大所致。
三季度毛利率35.1%,同比微增,环比一二季度有所下降。公司三季度毛利率水平环比有所下降,主要可能因南通项目二季度投产后,固定资产折旧增加所致。同比来看,公司毛利率水平处于历史高位,盈利能力稳定。
锂离子电池电解液是收入增长主要动力。锂离子电池电解液收入增长较快,是当前公司收入增长的主要动力。电容器化学品收入增长乏力,同比有所下降,复苏之路曲折。消费电子行业增速有所下降,但新能源汽车爆发催生动力电池需求激增,公司动力电池电解液增长前景光明。
管理费用率同比增长较快,销售和财务费用稳定。三季度管理费用率为12.74%,同比去年的11.82%,有较大增长,主要因南通项目投产后相关成本费用上升。我们原预计南通项目投产后,随着产能释放,管理费用率会下降,但目前来看,产能释放进度低于预期。预计四季度期间费用率仍然为维持在较高水平。
现金流状况稳定。1-9 月公司经营活动产生现金流量金额1.21 亿元,同比增长50.9%。经营活动现金流稳定向好。
产业链上下游整合值得期待。公司内生增长的主要看点在新能源汽车动力电池电解液。此外,公司也在积极围绕电子化学品进行上下游整合。此前收购瀚康化工进入电解液添加剂领域,进一步加强了公司在锂离子电池电解液领域的研发实力,必将有助于公司在动力电池电解液上的' 竞争优势进一步加强。公司未来还会不断加强产业链上下游的整合,我们拭目以待。
维持“推荐”评级。维持公司2014~2016 年每股收益预测为0.93元、1.14 元和1.39 元,市盈率分别为46 倍、38 倍和31 倍,维持“推荐”评级。
风险因素:(1)电解液竞争加剧,价格大幅下滑;(2)宏观经济下滑导致电子元件行业增速下滑;(3)新能源汽车推广不达预期。
中国宝安:定增注入优质资产,房地产、新技术、医药三驾马车起步
2014-08-19 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >海通证券股份有限公司研究员：涂力磊,谢盐
投资建议:收购优质资产增强发展后劲,广泛涉及新能源新材料领域,首次给予公司“增持”评级。本次注入资产贝特瑞(注入后公司将控股贝特瑞89.93%)属于锂电池材料的国际主要供应商,且PE估值较低,这对提高上市公司业绩增速空间起到积极作用。拟注入资产合计预估值7.24亿元,对应PE估值为19.89倍。公司主营业务为高新技术产业、房地产业和生物医药业。目前,公司拥有商品房项目权益建面372万平,可满足三年以上开发需要。近年来,贝特瑞产销两旺,市占率不断提高;高新技术领域的无人直升机、天然气发动机、贝氏体钢、汽车驱动系统、通讯设备研制等方面均有进展。公司控股的' howImage('stock','1_600993',this,event,'1770') 马应龙(' 600993,' 股吧)发展良好。我们预计公司2014、2015年EPS分别是0.26和0.32元,截至8月18日,公司收盘于10.26元,对应2014、2015年PE分别为39.0倍和31.7倍。由于公司除锂电池材料外的资产RNAV是11.7元;而锂电池材料业务2014年EPS为0.068元/股,谨慎考虑给予25倍PE,则折合每股价值1.69元/股,由此我们以13.40元作为公司目标价,首次给予公司“增持”评级。
江海股份:传统产品应用领域拓展,新产品2015年放量
2014-09-24 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >浙商证券股份有限公司 研究员：周小峰
投资要点：公司铝电解电容器下游需求稳定成长,公司市场份额稳步提升,预计未来两年传统铝电容器维持20%左右成长速度。
公司薄膜电容取得突破,公司产品通过60家以上游客户认证,出货量稳步提升,逐步实现扭亏为盈,公司高压大容量薄膜电容器主要应用于高压变频、电源、新能源等领域,预计2015年将成为公司新的成长引擎。公司薄膜电容器积极挺进新能源汽车领域,目前已经与下游企业进行测试,从我们了解的情况看,测试结果显示公司薄膜电容器产品品质符合未来新能源汽车的要求,公司有望跟上新能源汽车放量的步伐。
公司积极提升自身超级电容技术实力,传统超级电容,通过技术引进消化,有望率先在智能电视中得到应用,同时,公司规划通过代工生产的方式迅速做大规模。锂离子超级电容,公司通过技术提升,原材料成本将大幅下降,与同行相比,竞争优势明显。2015年公司超级电容收入实现突破,2016年爆发成长。
' 盈利预测及估值：预计公司2014-2016年营业收入14.63、20.41、28.8亿元,同比增速31.94%、39.51%、41.11%,净利润172、233、330百万元,同比增速33.23%、35.22%、41.82%,EPS0.52、0.7、0.99元,PE34、25、18倍,我们认为,2015年公司将迎来新的成长起点,薄膜电容开始发力,传统产品在新的应用领域如汽车电子、军工市场有望带来积极影响,而超级电容收入实现突破,处于爆发成长初期,维持买入投资建议。
法拉电子:业绩稳步增长,毛利率维持业内高水平
2014-08-08 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >华融证券股份有限公司 研究员：张彬
投资要点：公司半利润1.54亿元,同比上升23.06%。主营业毛利率达到38.77%,是近两年的高点。净利率22.32%,也处于行业内较高水平。
薄膜电容器广泛应用于电子、家电、通讯、电力、工业控制等多个行业,几乎存在于所有的电子电路中,是不可取代的电子元件。国家在智能电网建设、电气化铁路建设、LED照明和新能源汽车等方面的加大投入,以及消费类电子产品的升级换代,预计未来几年,薄膜电容器市场将稳步增长。
2014年公司稳步推进新能源产品,使其成为公司新的经济增长点。公司在风能、光伏及节能汽车等新能源市场领域的产品研发及市场跟踪已有较好的基础,可借助国家对新能源产业扶持政策的有力推动,提高公司在这个领域的影响力。新能源用薄膜电容器扩产项目,建筑工程已经建成并完成验收,新增产能的逐渐释放,公司新能源业务有望持续爆发。
盈利预测:我们预计公司2014、2015、2016年营收为15.6亿元、17.4亿元、19.4亿元,EPS为1.57元、1.81元、2.06元,目前股价对应的PE分别为24.22倍、21.04倍、18.42倍,维持给予“推荐”评级。
风险提示：新能源用电容器下游需求不足,产能释放速度低于预期。
