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证券日报消息，随着依法治国的全面推进，司法执法数量、效率将大幅提高，与国际法治水平较高的国家或地区接轨。六条主线将勾画这一确定性大主题的投资机会：" 舆情监测及取证、监控及侦查、监狱管理、武装设备、政务管理、公安专网通信。相关概念股有，" 美亚柏科(" 300188," 股吧)、" 任子行(" 300311," 股吧)、" 华测检测(" 300012," 股吧)、" 方正科技(" 600601," 股吧)、" 东方网力(" 300367," 股吧)、" 北斗星通(" 002151," 股吧)、" 皖通科技(" 002331," 股吧)、方正科技、" 华宇软件(" 300271," 股吧)等。
主线一：舆情监测主题概念股
在互联网高速普及的今天，也产生出诸多问题，少数不法份子借助互联网开放自由的特点，把互联网当作传播非法、不良信息的平台，严重危害社会的安定团结。而在此基础上，舆情监测以及取证便显得极为重要。今年以来，国家在净网方面加大了力度，显示出监管层对此格外重视。
据统计，目前沪深两市与舆情监测以及取证关系密切的" 个股主要有美亚柏科、任子行、华测检测、" 天源迪科(" 300047," 股吧)、" 蓝盾股份(" 300297," 股吧)、" 万达信息(" 300168," 股吧)、" 拓尔思(" 300229," 股吧)等。
其中，值得一提的是任子行，公司是国内领先的网络内容与行为审计和监管整体解决方案提供商，致力于为国家管理机构、运营商、企事业单位和个人网络信息安全保驾护航。产品线包括任天行网络安全管理系统、互联网视音频节目管理和审计系统、信盾计算机终端监控系统、互联网舆情分析和管理系统等。
主线二：监控及侦查主题概念股
近年来，随着犯罪智能化程度的增加，给司法机关的监控以及侦查工作提出了严峻的挑战，利用新技术来提高工作效率，成为建设法治社会的重要基础之一。在此基础上，沪深两市多家上市公司凭借自身良好的研发水平以及高科技含量的智能产品为我国司法机关的监控以及侦查提供了多方的便利。
具体来看，目前沪深两市与监控及侦查相关的上市公司主要有方正科技、东方网力、北斗星通、美亚柏科、" 思达高科(" 000676," 股吧)、" 海康威视(" 002415," 股吧)、" 凤凰光学(" 600071," 股吧)、GQY视讯等。
其中，值得一提的是方正科技，公司拥有国内一流的IT产品生产基地，已具有国内最先进的生产工艺设备、完善的质量管理和保证体系与雄厚的研发实力，目前拥有数码、选件、税控机等多条产品线。目前，公司已占据全国80%以上的PGIS（警用地理信息系统）业务市场，并不断拓展以PGIS平台为核心的公安业务。
主线三：监狱管理主题概念股
目前，沪深两市A股中涉及监狱管理概念的个股主要有：皖通科技、方正科技、华宇软件等。
其中，皖通科技是安徽监狱系统信息化建设的主要承建方，相关产品有监狱智能安防及应急指挥管理系统、监狱生产工具管理系统、监狱罪犯心理矫治管理系统等。技术方案有监狱押解警车及单兵无线监控指挥系统、监狱智能安防联动平台、监狱指挥调度管理平台、监狱人员定位管理系统、平安校园综合管理平台、监狱综合业务管理平台、金融安防综合管理平台等。
此外，方正科技的物联网业务进入司法领域，公司曾为开封看守所定制研发了监狱物联网应用解决方案——智能监狱可视化管理平台；华宇软件在凭借多年来对监狱行业信息化发展的深刻理解和在监狱行业丰富的建设经验，逐步形成了覆盖监狱行业全业务的信息化整体解决方案。
主题四：武装设备主题概念股
目前，沪深两市A股中涉及武装设备概念的个股主要有：" 银河电子(" 002519," 股吧)、" 东材科技(" 601208," 股吧)、" 宜科科技(" 002036," 股吧)等。
其中，银河电子主要从事安防装备、电子设备精密结构件等产品，主营数字机顶盒和信息电子设备结构件，是国内最早从事数字电视终端的企业之一。值得一提的是，公司是《GA1501-2013枪支弹药专用" 保险柜行业标准》的主要起草单位之一，研发的1级、2级枪柜产品率先通过了公安部的产品检测。产品配有先进的智能枪支弹药管理系统，实现枪弹的领用及归还过程的智能化管理。
东材科技今年一季度以3000万元价格成功收购天津中纺凯泰特种材料科技有限公司的全部股权。天津中纺凯泰产品主要有高性能防弹材料、高性能消防材料、特种个体劳动防护产品等，如：防弹头盔、防弹插板、防弹陶瓷、轻质防弹衣、防护服，可广泛用于消防、军队、公安和武警战士以及特殊工种工作人员的个人防护。
此外，宜科科技是解放军总后军需辅料研发基地，产品可用于防弹服等。
主题五：政务管理主题概念股
目前，沪深两市A股中涉及政务管理概念的个股主要有：" 榕基软件(" 002474," 股吧)、" 东软载波(" 300183," 股吧)、" 科恒股份(" 300340," 股吧)、" 用友软件(" 600588," 股吧)等。
其中，榕基软件主营业务为电子政务系统，且已经和地方司法机关有合作。榕基法院司法信息管理系统以“审判业务管理、干警绩效考评考核管理、司法政务管理、" 数据中心平台、公众服务平台”等五大子系统为轴心，核心内容包括审判业务管理、执行业务管理、信访业务管理、案件质量评估管理、电子档案管理、绩效档案管理、绩效考评管理、司法政务管理、数据交换平台系统、“12368”司法信息公益服务平台等10大功能系统。
另外，东软载波开发的法院综合信息管理系统是其五大类产品之一，在全国10个省的300多家法院得到成功的推广与应用，2005年即成为全国最高人民法院的核心合作伙伴之一。产品包括法院办公系统、干警" 业绩系统、科技法庭系统、审判流程管理系统、诉讼卷宗系统等。
主线六：公安专网通信主题概念股
去年我国全国20多个省市启动公安专网建设规划为今年公安专网的快速发展打下了良好基础，公安专网招标目的主要是实现此前的模拟网络向数字网络转变，并鼓励国内自主知识产权的PDT（警用数字集群）标准替代Tetra标准，潜在市场规模为150亿元。
对于公安专网的建设，有分析人士表示，公安系统持续加大警用装备的投入力度，为中国本土企业创造不少于100亿元的市场空间；而今年下半年各地专网项目招标频率将有明显的加大，相关上市公司有望继续扩大数字集群业务的收入规模。
投资机会上，海泰证券表示，专网通信年内爆发确定，全面受益安全设备国产化。未来信息设备国产化，去IOE化趋势将越发明显，国内公司将面临前所未有的大机遇。2014年我国PDT市场进入爆发期，预计国内公安PDT市场2013年规模将达到10亿元，未来三年复合增长率高达170%。
相关上市公司主要有：" 航天通信(" 600677," 股吧)、" 海能达(" 002583," 股吧)、" 东方通信(" 600776," 股吧)等。
深改系列报告之四：叩响依法治国的主题之旅
来源： " 申银万国撰写时间： 2014-09-22
四中全会扣开依法治国新篇章。10月召开的四中全会，将“全面推进依法治国”作为主题。这是自改革开放以来，党历次中央委员会全体会议中，首次将法治作为主题，依法治国方略进入新阶段。
国家法治体系和公民意识体系共同构筑依法治国。立法、司法和执法三大层次自上而下构筑国家垂直法治体系；知法、守法和用法自下而上构筑公民法治意识体系。二者互为补充，共同构成完整的依法治国体系。
公检法系统数量、质量和投入严重不足。公：我国警察 武警人数在280万左右，警力渗透率仅为 0.2%，而" 美国为 0.4%，接近我们的 2 倍；检：直接立案侦察数从2000年的10 万件，持续回落至2012年的不到5万件；法：2012年的法官人均办案数只有 80件，而香港为242件，接近3倍之多。从司法投入来看，2013 年国内公共安全项目支出占公共财政支出 5.55%，而同期美国为24.37%，差距更是悬殊。
司法体制遭遇多重体制围困，负重前行。国内司法效率严重低下的根本原因在于目前的司法体制与财政体制、干部管理体制和公务员体制等多方交叉，司法管理体制与行政管理体制嵌套，法官趋于追求行政职级而轻视司法业务能力。我国法官人数已达 19.6 万人，约占全国法院总人数的 58%，但其中相当比例的法官并不办案。比如湖北省宜昌市市区两级法院 700 多名法官中，超过100名法官不在办案一线，高达法官总数的 20%。
司法体制改革承载依法治国之重。司法作为连接立法和执法的枢纽，在垂直法治体系中起关键作用，为推进全面依法治国，我们认为四中全会将以司法体制改革作为重中之重。事实上，6月深圳已率先启动法院工作人员分类管理和法官职业化改革试点，上海 7 月也开始司法体制改革探索，我们预计四中全会后改革向全国推广。
淘金依法治国大主题。四中全会全面推进依法治国后，司法执法数量、效率将大幅提高，与国际法治水平较高的地区接轨。从两条线来挖掘这一确定性大主题的机会：1，司法环节的侦查、监控、舆情监测、取证和审判诉讼等；2，执法环节的测谎、防爆、监狱管理和武装设备等。
首推东软载波、东方网力、银河电子、美亚柏科、凤凰光学和华宇软件。关注" 迪威视讯(" 300167," 股吧)、宜科科技、拓尔思、" 华平股份(" 300074," 股吧)和北斗星通。
美亚柏科（300188）：从网监到刑侦，从产品到服务
来源： " 长城证券撰写时间： 2014-05-26
公司是国内唯一一家电子数据取证行业的上市公司：2013年1月1日，新修改的《民事诉讼法》正式施行，至此，电子数据作为独立证据形式的" 法律地位正式确立。公司是国内唯一一家上市的主营电子数据取证行业的公司。公司自成立以来一直从事信息安全行业中电子数据取证和网络信息安全的技术研发、产品销售与整体服务。公司主营业务由“三大产品五大服务”组成。三大产品包括电子数据取证系列、刑事技术产品系列及网络信息安全系列。五大服务依托于“云计算中心”，面向全行业客户主要提供取证服务云和搜索云服务，而面向民用及其他行业则提供公证云服务、电子数据鉴定服务和数字知识产权保护服务。公司2013年实现收入3.90亿元，实现归属于母公司股东净利润为5628.69万元，基本每股收益为0.25元。
公司产品下游市场将逐步向刑侦、检察院、工商和" 海关等领域转移：公司目前主要产品仍是电子数据取证类的产品，2013年该分项贡献了2.96亿的营业收入，毛利率达到57.71%。公司该项产品原有客户主要是公安下面的网监部门，公司数字取证产品在公安网监的渗透率已经达到区县一级，未来在网监的增长更多来源于取证产品的更新换代，相对而言增长空间有限。公司目前将市场拓展重点放在了刑侦、检察院、工商和海关这几方面。2013年公司在新市场方面拓展成果显著，上述新客户带来的收入约占到了该分项的三分之一。从国外来看，电子数据取证行业发展相对成熟，美英等国电子数据取证更广阔的用户为广大的企业，特别是跨国企业大量采用电子数据取证设备进行反垄断、反商业贿赂、反不当竞争等方面的调查。近几年随着法律的日趋完善，以及执法规范意识的增强，越来越多的行政执法部门，以及对数据安全有严格要求的企事业单位也表现出了明显的需求，取证产品用户群体由司法机关扩展至其他行政执法部门和大型企事业单位是未来趋势。据中国产业信息网估计2012年国内电子数据取证产品市场容量约为4.8亿元人民币。预计在未来几年内，电子数据取证行业的市场容量增长速度将至少保持在20%以上，到2015年将达到近10亿元人民币。
投资建议：随着科技的发展和网络技术的普及，国内刑事犯罪案件涉及的电子证据和线索越来越多，公安刑侦对电子数据取证的需求日益凸显；伴随着工商部门将电子商务纳入监管范围，工商部门对电子数据取证产品的需求也会提升；另外随着各家企业对自身商业机密及知识产权保护的重视增加，公司恰逢其时推出的三云服务也有望获得快速增长，为公司带来新的业绩增长点。我们预测公司2014-2016年EPS分别为0.39元、0.56元及0.75元，对应目前股价PE分别为49x、34x及26x，给予“推荐”评级。
方正科技（600601）：收购集团资产，进入发展快速车道
来源： " 广发证券(" 000776," 股吧)撰写时间： 2014-09-30
国内最具有影响力的 IT企业之一
公司是北大方正信息产业集团旗下的唯一 A 股上市公司。作为北大方下集团旗下公司，方正科技是国内最具有影响力的 IT 企业之一。公司" 公告称将全资收购方正宽带网络服务有限公司、方正国际软件有限公司 100%股权，从此开始进军智慧城市及社区宽带业务。
方正国际——智慧城市实践者
方正国际是方正信产旗下从事系统集成等业务的 IT企业。公司从事智慧城市业务较早，目前已经形成了较为清晰的战略体系。同时，公司依托北大资源、方正医疗等" 方正集团旗下子公司的丰富资源，未来可以在智慧城市领域展开更多样化的商业模式。
方正宽带借宽带网络切入社区智能柜业务
依托宽带网络所覆盖的广泛用户，方正宽带逐渐实施智慧社区战略。
2014 年 4 月，公司开始推出方正智能柜业务，陆续在国内部分小区安装智能快递终端，从事快递收揽业务。与一般从事智能柜物流企业不同，公司宽带接入用户达 400万，拥有丰富社区资源，有望实现快速推广。
从 IT制造到 IT运营服务的转型
公司当前 PC 生产业务产业附加值较低，而且面临行业增长瓶颈的问题。通过收购方正宽带、方正国际，公司顺利实现向附加值更高的 IT 运营服务类业务转型，有望进入增长快速车道。同时作为方正信产旗下唯一的 A股上市公司，与集团内其他子公司进行更深层次的合作将是大概率事件。
现有股东及员工增持公司股份亦表现出对公司长期发展的信心。
预计 2014~2016年摊薄后EPS分别为0.13元、0.16元、0.19 元，分别对应34 倍、27倍、23倍PE。给予“买入”评级。
风险提示
皖通科技（002331）：增发助力增长与转型
来源： " 光大证券(" 601788," 股吧)撰写时间： 2014-09-15
事件：
公司8 月27 日获得" 证监会非公开发行" 股票 核准批文，如果非公开发行股票 进展顺利，公司将很快完成增发。
增发募投项目带来新增长点：
公司的“港口物流软件及信息服务平台”、“交通运输智慧信息服务平台”、“基于 TD-LTE 技术的企业网通讯终端产业化”等增发项目将给公司带来新的增长点。根据公司增发预案公告增发募投项目达产后可以贡献利润 7859万元，超过公司2013 年的净利润，相对于再造一个皖通。
公司长期积累的物流信息化资源是转型重要优势和依托：
公司长期在高速公路信息化领域经营，积累了大量的项目和客户资源，是安徽省高速公路信息化建设的主要服务商。华东电子长期在港口信息化领域经营，在沿海重要港口信息化占比具有绝对的领先地位。旗下的中国港口网拥有全球 30 多万艘船舶的实时位臵信息、历史轨迹信息以及 10 万艘船舶的详细资料，与 80多个港口码头合作提供全国的集装箱动态跟踪服务，为港航业提供热门航线查询、100 余家主要船公司船期数据、9万家物流企业的详细信息、集装箱散货运价指数查询、近海天气预报、长江水位天气预报、主要口岸潮汐数据查询等。围绕着公司长期积累的物流基础设施信息化资源积累向物流信息服务平台转型是公司未来比较可行的方向。
华东电子经营情况较好，保障业绩增长
华东电子上半年收入增长 64.5%，利润增长 78.9%，业务经营情况较好。海外市场突破与国内码头智能化改造提供良好机遇，保障业绩增长。
投资建议：
预计公司 2014-2016 年EPS分别为0.38，0.46，0.56，目前对应PE分别为 38、31、25 倍。公司增发完成在即，面临增长方式转变带来的估值提升机会以及业务外延拓展等机会，调升公司评级至“买入”，调高目标价至20 元。
风险提示：
新业务拓展不及预期。
银河电子（002519）：订单饱满，未来发展前景可期
来源： " 浙商证券撰写时间： 2014-09-24
报告导读
9 月 22 日，我们调研并参与了公司的交流活动，和相关高管进行了交流和沟通。
投资要点
订单饱满业绩承诺完成无忧
截止 5月 31 日，公司合同订单金额 2.43亿元，为其中待执行订单 9901万元，订货通知金额 2845.7 万元，订货意向金额 7397万元。由于公司产品型号较多因此，订单全年相对比较平稳，季节周期性相对其他民用军工企业较弱。同智机电 2014年-2016年的业绩承诺分别为 7397万元、8255 万元、9660万元，根据公司目前的订单来测算的话，同智机电将能够顺利完成未来三年的业绩承诺。
军品订单稳定盈利能力强
军工产品研发周期较长，产品从研发到供货需要 3-5年的周期，对产品的可靠性和稳定性要求高，因此，军方不会轻易更换供应商，军品销售价格根据国防科工委、总参等制定的《军品价格管理办法》采取审价方式，每隔三年调整一次，因此，公司产品价格相对稳定，能够保持较高的盈利能力（重组前同智机电净利润率 50%以上）。
未来看点：军品、民品将保持高速增长
根据公司预测，预计 2014 年智能电源系统、智能配电系统、车载电机设备收入分别占比为 54%、32%和 14%，同智机电目前军品主要集中在陆军坦克、火炮和保障车辆，随着收购完成后，公司可能向海军等其他军用装备领域扩展，获得二级保密资质后，未来发展前景可期。公司电动乘用车空调压缩机出货量市场份额第一，已成为江淮电动车唯一供应商，逐步进入本汽、福田新能源汽车供应体系，产品相对于外资品牌具有较高的性价比，充电桩产品在非主流市场（" 国家电网体系以外）具有较强的竞争实力，未来发展前景同样可以期待。
" 盈利预测及估值
如果按完全合并报表计算，我们预测公司未来两年的每股收益分别为 0.76元、 0.97元，对应的动态市盈率分别为 32倍、25倍，维持公司“增持”投资评级。
榕基软件（002474）：智慧城市与外延发展值得期待
来源： " 宏源证券(" 000562," 股吧)撰写时间： 2014-03-25
公告2013上市公司股东净利润6383.9万元，同比分别增长6.13%，下滑49.46%。
金质工程新一轮机会。公司公告中标" 中国电子检验检疫主干系统服务总线开发集成项目，虽然目前项目金额不大仅198万，但是会带来三方面机会：一是未来硬件平台招标的参与；二是与主干系统相关的系统的升级改造以及新建；三是在金质领域影响力提升带来的三电领域市占率的提升。
智慧城市值得期待。公司获得了安防领域的资质，并于近期在" 沈阳设立孙公司，服务东北市场，智慧城市领域拓展值得期待。在电子政务领域公司经过长期的积累拥有较为完善的开发平台，未来有望通过合作伙伴的模式进一步拓展全国市场。
挖掘客户需求，提供增值服务。公司在三电领域积累了4万多家进出口企业用户，由于业务的特殊性，公司用户具有较高粘性。公司围绕这些企业用户的需求开发出了很多增值服务，如易检、易表、易查等。未来随着用户数的积累和新需求的发掘，这块业务将是公司未来发展的重要亮点。
外延拓展加快布局。公司年报中对14年计划中提到要“积极寻找对公司发展具有战略意义的项目，积极利用收购、兼并等资本市场手段，优化和完善公司产业布局，提升公司的产业链整合、竞争能力。”
投资建议。盈利预测2014-2015EPS0.30，0.42元，维持“买入”评级。
