宁夏国资国企改革意见出炉 相关个股引市场关注顺水鱼财经

据宁夏日报报道，宁夏回族自治区党委、政府近日出台《关于进一步深化国有企业改革的意见》，明确了我区下一步深化国企改革的方向和“路线图”。《意见》内容包括国企分类发展、区属机关与所属企业脱钩、建设自治区级融资平台等19个方面。

我区将合理界定不同国有企业功能，根据行业分布、战略方向、主营业务、经营方式、市场趋向、责任贡献等不同情况，将国有企业分为公益类、营利类、功能类三种类型。2014年年底前提出分类监管实施办法，针对不同类型企业采取一企一策，研究提出不同改革措施。

我区将调整国有资本投向，引导国有资本向煤化工、煤炭火电、石油化工、装备制造、羊绒纺织、特色农业、新能源、新材料、文化金融等传统优势产业和

对于备受关注的非国有资本参股，《意见》提出，2015年上半年，开展自治区参股中央企业、区属国有独资企业混合所有制改革试点。将支持宁夏资本合资合作。鼓励宁夏交通投资集团公司、宁夏农垦集团公司等企业将承担的自治区基础设施建设、基础产业投资和准公益性项目向社会资本开放，形成混合所有制经济。推动国有资本与各类资本共同设立股权投资基金，参与国有企业改制上市、重组整合、战略投资和创新发展。同时还将实行混合所有制企业员工持股。2015年下半年，研究制定混合所有制企业员工持股办法。对已改制为混合所有制的企业，允许员工个人入股或以投资公司、股权信托、有限合伙企业等方式持股。今后国有企业改制引入非国有投资者时，同步引入员工持股。

宁夏建材：成本回落推动业绩增长 增持评级

2014-10-20 类别：机构：证券(

投资要点：公司2014年前三季度营收31.11亿元，同比增0.88%；归属净利润2.78亿元，同比增35.2%；EPS:0.58元。Q3单季营收12.54亿，同比减8.3%，单季归属净利润1.64亿元，同比增33%；略超预期。

报告摘要：区域景气不佳，量增价跌导致前三季度收入同比基本持平。2014年前三季度公司实现水泥熟料销售1124万吨，同比增长4.8%，据统计宁夏地区1-8月水泥累计产量同比下滑1.65%。公司作为龙头企业，销量增速略好于区域整体水平。区域景气不佳导致水泥均价走低，测算公司前三季度水泥熟料均价同比回落3.7个百分点。

成本控制回落促毛利率提升是盈利增速较快主因。前三季度公司水泥熟料综合毛利率为29.9%，比去年同期增加1.5个百分点。毛利率增长一是由于加强成本控制，二是煤炭价格较去年同期有所下降。测算前三季度公司单位水泥熟料单位成本同比回落5.7个百分点。

政府补助增加和财务费用减少是利润贡献的另一因素。由于政府补助增加，公司2014年1-9月营业外收入1.23亿元，同比增加33.87%。前三季度公司财务费用0.87亿元，同比减少18%。收购下游混凝土企业，产业链延伸更进一步。作为传统建材中的一环，公司在2009年进入混凝土产业。报告期内公司通过股权调整全资持有宁夏科进混凝土股权，公司产业整合方面的掌控能力进一步提升。主要区域宁夏仍有新增产能压力，2015年后景气有望在回升。2014年宁夏市场由于基建投入不多，加上房地产投资下行导致需求整体不旺，供给方面有两条生产线投产新增产能约13%，区域景气程度一般。2015年后宁夏没有新增产能，区域内需求若能回升，景气有望改善。

预计2014-2016年收入42.9\47.7\51.4亿元，归母净利润3.91\4.78\5.46亿元；上调EPS为:0.82\1.00\1.14元，维持“增持”评级。

银星能源：打造塞上新能源发电明珠 增持评级

2014-08-28 类别：公司研究 机构：宏源证券 研究员：王静 徐超 胡颖

投资要点：公司发布利润-1656万元，每股收益-0.06元。

发电业务贡献绝大部分利润。上半年公司发电业务收入2.16亿元，同比增长6.3%，其中风力发电收入2.00亿元，同比下降1.22%，毛利率49.05%，较去年同期下降9.6个百分点，毛利率下滑主要原因是风资源不好，据统计，2014上半年宁夏风电利用小时数为928小时，较去年同期下降了205小时；上半年公司光伏发电收入1530万元，毛利率61.6%，孙家滩20MW项目陆续开始并网发电，经济效益良好。上半年风机设备收入6406万元，同比下降24%，毛利率15.4%，光伏设备收入1.66亿元，同比下降18%，毛利率2.59%，其中内部抵消部分2491万元，毛利率-18%。从毛利贡献来看，上半年发电业务毛利1.08亿元，占比达到92%，制造业务仅贡献毛利977万元。

打造塞上新能源发电明珠。公司正在实施中铝宁夏能源风电及相关资产注入，包括银星风电100%股权、宁电风光100%股权、神州风电50%股权以及中铝宁夏能源贺兰山风力发电场、阿左旗分公司和太阳山风力发电场等，合计风电装机容量595MW，在建项目150MW左右，并配套融资不超过4.27亿元。上市公司目前风电装机450MW左右，在建项目长山头99MW风电场，光伏装机20MW，在建银星一井矿产压覆区30MW项目。资产注入完成后公司新能源装机将超过1个GW，并将借助宁夏区位优势、中铝的资源优势积极推进陕、甘、宁地区新能源装机的继续增长，打造塞上新能源发电明珠。

上市公司2014～2016年每股收益分别为0.01元、0.15元和0.30元，考虑到注入资产2014～2016年承诺净利润分别不低于4615万元、5460万元、6358万和股本摊薄后，预测2014～2016年每股收益分别为0.09元、0.19元和0.30元，目前股价对应市盈率分别为86倍、40倍和28倍，首次给予“增持”评级。

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