天信投资：煤炭股这个冬天不冷顺水鱼财经

31日讯，从多位煤炭行业人士获悉，中国煤炭运销协会和四大下水煤企业神华、中煤、伊泰、同煤10月30日联合召开会议，决定上调11月下水动力煤价格15元/吨，也意味着煤价反弹格局确立。

今年以来，煤炭价格持续下跌，进而陷入全行业亏损，但是国内煤炭市场正在展现出从“价格止跌”到“价格持稳”、再到“价格回升”的阶段性运行特点，8月份止跌、9月底10月初企稳都已完成，11月份的涨价将使煤市进入“价格回升”阶段。从8月份开始，以' 中国神华为代表的动力煤企上调下水煤价，8月份上涨14元/吨，9月份上涨5元/吨，10月上涨15元/吨。5500大卡下水煤价由最低点的475元/吨上涨至509元/吨。目前行业盈亏平衡点在490-500元/吨左右，新一轮提价之后，意味着煤炭企业重新恢复盈利能力。

业内普遍认为，目前煤炭的涨势并非昙花一现，具有持续性，有望维持到明年上半年。中国煤炭工业协会会长王显政9月曾表示，将推动煤炭价格理性回归，煤炭企业要摒弃“以量保价、让价不让市场”的惯性思维，力争把煤炭市场动力煤价回升到0.1-0.12元/大卡左右。按照环渤海动力煤5500大卡动力煤价格测算，0.1元/大卡也就意味着550元/吨的价格。

盘面解读

天信投资陈文捷认为，从近期炒作逻辑来看，低价+' 大盘是主流，从板块轮动来看，煤炭股还没有轮动上涨，今天四大企业联合提价，早上' howImage('stock','1_600546',this,event,'1770') 山煤国际(' 600546,' 股吧)领涨，' howImage('stock','1_600397',this,event,'1770') 安源煤业(' 600397,' 股吧)、' howImage('stock','1_600395',this,event,'1770') 盘江股份(' 600395,' 股吧)和' howImage('stock','1_600188',this,event,'1770') 兖州煤业(' 600188,' 股吧)等紧随其后，煤炭股有望引来补涨' 行情。

' target='_blank' >中信建投研报则认为，整体而言，在当前政策刺激带来宏观经济企稳背景下，初期煤炭板块有望在其他周期品种带动下出现一轮估值修复行情。在宏观经济复苏力度尚待确认前提下，我们对待本轮煤炭的思路仍是反弹，情绪性估值修复后市场会重新审视不同周期品的基本面及政策收益顺序。

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