这个指标或许预示着美股将来的下跌！_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——本轮美股的牛市已经进入第9个年头，高企的市盈率让美股投资者心中隐约地有些不安，但尽管如此，美国家庭还是加大了对于美股的投资，这个也许与美国长期利率收益太小不无关系。
本轮美股的牛市已经进入第9个年头，高企的市盈率让美股投资者心中隐约地有些不安，但尽管如此，' 美国家庭还是加大了对于美股的投资，这个也许与美国长期利率收益太小不无关系。
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根据调查，目前美国家庭所拥有的证券资产达到20万亿' 美元，占家庭资产的38.5%，这一比例达到2007年时的高峰水平，但依然低于1990年代科技股泡沫时期，当时美国家庭放在' 股市中的资产占比将近一半。
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如果把家庭总资产中的房地产及其他硬资产扣除，证券资产占美国家庭总资产的比例则会达到53.5%，超过1952年以来的44.8%的平均水平。现金和债券的持有则出现了下滑。现金持有为24.7%，低于平均值32.2%，债券为21.8%，低于过去65年的23%的平均值。
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大笔资金自美国去年' 大选以来涌入美股ETF也许是美国家庭所持有的证券资产比例暴增的一个原因。在去年11和12月，大约有456.7亿美元的资产注入共同基金和投资美股的ETF，造成美股市场数月的上涨。

虽然以上的指标并没有什么预示性，但美国家庭推高美股对于市场观察者应该是一个需要关注的信号。如果计算一下就会发现，证券占家庭资产比例达到峰值之后的10年美股的收益相当平庸甚至为负的。

事实上，当家庭资产中占证券比例达到或者接近最高水平的话，之后10年内证券收益率最差的情况是负3%，最好的为8%，平均值为3.7%。
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根据标普道琼斯公司的数据，标普500成分股公司在2009年一共花了3.4万亿美元进行回购，而2015-16年间，回购操作开始减缓，但大型公司每季度还是会花费超过1000亿美元进行回购。一个比较好的消息是大型公司有足够的资金投资于资本支出和股票 回购，前者在长期支撑股价，后者则在短期提振股价。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。