李迅雷：中国变成机构主导市场至少还要十年顺水鱼财经

中证网讯 ' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)[3.32% 资金 ' 研报]首席经济学家' target='_blank' >李迅雷周五在2014首届“' 中国资本[4.74%]全球化”全球投资论坛上表示，A股目前来讲还是一个散户为主的市场，即使走得比' 美国快，“至少还要走十年才能变成一个机构主导市场，可能十年还是一个非常乐观的估计。”

“机构投资者时代或者说中国股市国际化时代肯定会到来，也已经有一些进来了，但是我们的理念、我们的整个市场结构要发生根本性的变化，我觉得还是要一定时间。”李迅雷指出，中国市场目前来讲还是一个散户为主的市场，散户占了这个市场的67%，如果要算总体市值，散户大概占22%，但是从交易量来讲，散户交易量占了80%，但公'私募基金加起来的交易量只占15%，市值也占15%。

但李迅雷也表示，沪港通对A股机构投资者化和国际化起到了助推作用，沪港通的市场影响可能更加长远，而不在短期。全球资产配置的视角下看，A股仍有优势，目前从沪深300来讲，估值水平仍偏低，因为银行、钢铁、有色等传统板块估值比较低。

谈及中国未来的趋势，李迅雷表示，A股市场风险偏好已经在变，已从存量博弈市场转为增量趋势市，2011年以来，人口结构变化、经济转型和结构调整都决定实物资产投资黄金期已过，资金从实物资产流向固收类金融资产，建议采取“站风口，顺大势”的' 投资策略。未来资产配置格局会发生很大的变化，现在是房地产占比大概为62%，银行储蓄占20%多，' 股票 只有一点点。将来的银行理财产品的规模则会扩大，主要是从储蓄转到银行里面的产品，房地产的投资占比会下降，这类市场可能会转到债券这一类或者权益类的产品，也是一个大的趋势。

此外，李迅雷表示对于中国未来经济非常乐观，因为还有很多资源可以用。“克强总理在最近讲过一句话，他说我们拉动经济稳增长工具箱里面的工具有很多。有什么呢？货币政策已经没有多少工具了，因为银行整个负债规模已经这么大了，杠杆已经这么大了，所以主要是两个工具，一大工具就是国有企业的股权转让，第二大工具就是财政政策，明年就要推行的预算法，就是最大的财政政策变化的一个立法依据。”李迅雷说，新的预算法规定可以跨年度进行经济平衡，以后可以达到减税的作用，积极的财政政策在明年就可以体现出来。