沪港通税收减免超级利好来袭 金融板块全面受益顺水鱼财经

" 财政部对沪港通送出超级礼包，三年内内地个人投资者、香港市场投资者参与沪港通暂免所得税（营业税），对QFII、RQFII暂免征收企业所得税。此项政策超出市场预期。

对于沪港通，我们维持一贯之判断：1）政策红包有助于点燃香港投资者和QFII、RQFII做多内地股市的热情，目前香港已集结近万亿资金，其能量远远超出3000亿元的试点额度；2）沪港通是高层推动人民币资本项目开放的第一步，其意义绝不亚于2005年启动的人民币升值对" 中国资本市场的影响，未来还有望启动沪澳通、沪台通、沪新通等，后续海量资金将持续引入A股市场，长慢牛格局得以塑造；3）随着沪港通的推进，A股纳入MSCI指数体系将水到" 渠成；4）沪港通将加速A股T+0制度出台，沪港通恒指ETF有望率先获批。

非银板块是沪港通业务的重要受益者，股价将得到提振，投资观点上：1）" 券商行业2014年净利润增速高达60%，2015年保守估计不低于30%，增长确定，增持；2）沪港通带来新业务增量，利好券商整个行业，尤其是在港拥有业务平台的大型综合类券商，如中信、海通、招商等；3）沪港通并不改变券商行业当前准信贷业务赚取息差的核心盈利模式，因此拥有客户和资本双重优势的券商仍然是当前首选，如华某证券、" 锦龙股份(" 000712," 股吧)、" 大智慧(" 601519," 股吧)等；4）沪港通倒逼的交易制度改革将提升A股的流动性，经纪业务份额高的券商短期内更为受益；5）" 保险行业全面反转，" 强烈推荐A股稀缺的纯寿险高弹性之" 新华保险(" 601336," 股吧)，以及A/H有折价优势的" 中国平安（0.93）、" 中国太保(" 601601," 股吧)（0.92）。

银行板块资金容量大，估值低，符合海外机构配置偏好，将受益沪港通带来的增量资金以及投资风格的切换，市场热情逐步升温，是首选品种之一。

利好A股差异化标的。沪股通标的股包括上证180指数成份股、上证380指数成份股、A+H股在上交所上市的A股，合计568只投资标的。其中包括" 南京银行(" 601009," 股吧)、" 北京银行(" 601169," 股吧)、" 兴业银行(" 601166," 股吧)、" 浦发银行(" 600000," 股吧)等投资标的。重点推荐南京银行（资产结构调整推动收入结构优化，差异化发展特色）、" 宁波银行(" 002142," 股吧)（资产结构调整丰富收入来源，客户机构调整目标大零售）、" 平安银行(" 000001," 股吧)（" 业绩维持高增，金融创新不断）和" 华夏银行(" 600015," 股吧)（混合所有制标杆，改革激发活力，中长期看好）。

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