行情逻辑未变 调整酝酿升机顺水鱼财经

上周A股市场宽幅震荡，' 上证指数两度突破2500点，但在' 创业板指暴跌影响下，无奈再度回落。成交量更是大起大落，沪市日成交金额上周二为3300余亿元，但上周五只有1919亿元。指数的宽幅震荡及量能的大起大落，说明市场心态比较浮躁，难以形成合力，短线难有大的作为。

沪港通的正式实施，开始使得A股投资者慢慢具备国际化视野，开启了A股投资的新时代。不过，短线走势仍不宜过于乐观，甚至不排除上证指数重新回到2400点下方。其逻辑主要有两个，一是利好兑现所带来的获利盘抛压。近期上证指数能够从2300点拔地而起，直接冲过2500点，其驱动力主要在于“一带一路”概念股、沪港通概念股等所带来的做多能量。但随着时间推移，这些概念股的炒作渐趋低落。本周一沪港通也正式开通，沪港通题材股或高开低走，带来实质性抛压。更何况，以上几个概念股的相关产业，基本上都是景气度渐渐回落的产业。与此同时，小盘高价股也存在进一步释放高估值压力的需求。

但由于以下两个因素，也不宜过度悲观。一是今年以来的' 行情逻辑未有根本性变化，深化改革、反腐倡廉所带来的投资者人气回升趋势未变，所以，始于2000点以来的上升趋势未变化，短线调整只是针对10月28日大力反弹行情的一次调整；二是技术走势上的加速突破以及产业结构变局，驱动新投资机会的产生。因此，当前A股调整并不是新一轮大级别调整的开始，而是在酝酿新的指数提升机会。循此思路，在操作中，建议投资者一方面控制仓位，一方面积极做功课，寻找新的投资机会。

金百临咨询 秦洪