杨俊：从“身边故事”挖掘投资机会顺水鱼财经

本报记者 鲁孝年

11月15日，在“建行基金服务万里行·中证报金牛基金巡讲活动（重庆站）”活动现场，易方达基金公司指数与量化投资部账户经理杨俊表示，要善于从“身边的故事”中感知和判断未来市场走势，挖掘投资机会。

他首先从几个农村案例入手，分析土地制度改革、' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)价格体制改革、新型农业经营体系的构建对市场的影响。他认为，即将召开的中央农村工作会议有望出台相关改革措施，而最近两周市场上农林牧渔板块走势相对较好。他提醒投资者，在投资中要善于发现身边是不是有这样的机会，是不是有哪只基金围绕这个行业做了配置，这样才能获得更高收益。

他认为，投资虽然不能迷信' 数据，但要依靠数据。如每月8日公布的进出口数据，每月9日或10日发布的工业数据，每月11日至14日' target='_blank' >央行发布的金融数据等。这些数据都有一些经济学家进行解读，大家可以根据这些数据和解读，把握投资机会和调整资产配置比重。事实上，每次公布的M2、M1增速差与' 上证指数走势都有密切关系。

杨俊举例来印证数据与资本市场走势的关系。如今年6月至10月，每一次' 新股发行冻结资金时，市场就会下跌；资金' target='_blank' >解冻时，弹性较大的小市值' 股票 涨幅就比较大。

杨俊认为，应更多关注政府对于未来一二十年或者更长时间城镇化的构想。在城镇化过程中，会看到三个步骤：一是人口的集中和聚集；二是城市群和城市带之间的互联互通，也就是类似高铁和高速公路的修建；三是对外开放，尤其是沿海城市群和城市带的对外开放。在此过程中，出现类似“一带一路”的战略。在这些战略构架下，去寻找未来十年，甚至更长时间经济增长的动力。

金融市场存在五个风险点，分别是金融体系的流动性风险，房地产泡沫，产能过剩，产业升级断层，地方债务风险。这五个风险点相互关联，层层传导。

现在要做的事情是降低全社会的融资成本。从长期来看，这个趋势正在慢慢形成。

至于具体的板块和机会，杨俊建议关注' 券商和' 保险。他认为，保险行业的利润来源主要来自于保费投资的收益，而2014年，保险公司的保费投资收益应该是过去3至5年里最好的记录，因为今年的债券市场表现非常好，今年7月以来，股票 市场走势也比较强劲。券商方面，今年10月上市券商的利润增幅是去年10月的2.4倍，而今年1至3季度，整个券商行业上市公司净增速是80%，全年下来估计是60%，相对过去几年非常高。而' 创业板上市公司今年1至3季度净利润增速仅在15%至16%。所以，非银行金融板块中券商、保险可能延续比较长的' 行情。

杨俊特别提到有可能写入“十三五”规划的几个词，那就是“四新三化”，即未来要加大力度支持新技术、新模式、新业态、新产业的发展，为它们培土施肥，打造中国经济新发动机。要致力于传统产业的挖潜开荒。投资者可以关注一下整个国企改革的进展。据媒体报道，可能在明年一季度，央企改革路线图会浮出水面，明年市场的热点有可能集中于蓝筹股和国企改革的相关行业。存量的效益提升，在这一过程中可能释放出巨大潜力。

另外是增量。传统产业或者中小企业，或者是民营企业，在这一过程中转型升级。如从简单的制造业转变成装备制造业就会有大量机会。又如近两年发生的热点新闻，如黄浦江水污染，如大家排队去看的几个很火的电影，就可以想想是不是存在新的投资机会。另外如移动游戏、掌上游戏、云计算、新能源汽车、3D打印机、' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)等都值得关注。