三因素致创业板意外火爆 新股集中抽血成最大隐患顺水鱼财经

本周一为沪港通揭幕日，A股表现震荡，但整体上还算平稳。截至收盘，上证综指小跌0.19%至2474.01点，盘高2508.77点。其余A股股指走势稍好，深综指、" 中小板指、" 创业板指分别涨0.99%、1.10%、2.11%。" 港股方面，恒指早盘一度高开，但收盘时大跌1.21%。

早盘A股中受益沪港通品种有所表现，如" 贵州茅台(" 600519," 股吧)、" 上海汽车、" 大秦铁路(" 601006," 股吧)、" 海螺水泥(" 600585," 股吧)、" 青岛啤酒等，但至收盘时仍保住涨幅的不多，展现出一定的“利好兑现”的特征。

创业板昨日表现最强，这可能出乎许多投资者意料，笔者认为这至少应该有以下三个原因：

首先是创业板近期调整明显较多，故一时可能跌不太动。就算未来创业板仍将下跌，短期内也需要反弹一下才能积蓄足够的杀跌动能。

其次昨沪港通受益股多数高开低走，这自然就会促使投资者降低对蓝筹股的预期。在跷跷板效应下，创业板等小票应会暂时受益。

第三个原因是周末机构和专家们唱空创业板、中小板并同时唱高蓝筹股的调子过高，这样的言论虽然在内容本身上无可厚非，但对盘面的短期影响却有可能是反向的。鉴于A股的博弈特征极浓，故部分小票" 主力选择出其不意地拉升持股就完全可以理解。

许多时候，往往当市场形成一致看法时，市场的实际表现就可能异化，至少短期内出现这种情况机会不小。

昨A股明显强于港股，这显然是与资金“北上”远多于“南下”相关。这种不对称现象既在意料之中，又在意料之外—在前期，其实已有许多机构或分析师提示了资金北上将多于南下，但北上资金如此呈现压倒性优势可能还是有些出人意料的。

北上资金较多或许提示了我们A股的活力及想像空间更甚于港股，但于沪港两市投资价值高低方面的提示应很有限。关于资金北上兴趣大于南下兴趣，更重要的影响应该是“币值因素”。很明显，当人民币处升值状态而港币相对处弱势时，南下或北上资金肯定会考虑汇兑损益，而这就极大地左右了" 资金流向兴趣。

虽然沪港两市昨均有些“见光死”现象，但就A股而言，这种情况相对好些。笔者相信，经过短期震荡后，A股中蓝筹股应仍有机会表现，因既然沪股通额度很快被用光，那么这就暗示海外资金后续的流入可期，且预示着未来沪股通的额度扩容时间极有可能早于预期。

操作方面，本周投资者暂应克制，一方面是沪港通效应还需观察，一方面是因为下周" 新股密集发行且年内余下时间发多少新股并无定论。

就前一次新股发" 行情况看，当时" 大盘是以连阴形式下跌的，故笔者相信这次市场这次应会吸取这个教训，部分投资者或选择提前减持，如此股指走势反有可能相对平坦些。