A股触及三年高点 小幅收跌结构性行情持续顺水鱼财经

本报记者 常亮 上海报道

沪港通开通第一天，A股大幅高开并触及三年高点2508.77点。

但从整个交易日走势来看，' 大盘可谓一波三折，开盘半小时后' 沪指跌破2500点，全日上下震荡幅度较大：上证综指振幅达1.46，当日报收2474.01点，微跌4.81点；深圳成指报8283.80点，跌43.09点。

不过从当日成交情况来看，沪市成交额2004.5亿元，深市成交额3041.2亿，整体成交5045.7亿元，较11月12日高点成交额5810亿元有明显回落，投资者观望情绪明显。

截至收盘，沪股通共有330只' 股票 上涨，占比58.10%，187只股票 下跌，占比32.92%，51只股票 持平。其中，' howImage('stock','1_600873',this,event,'1770') 梅花生物(' 600873,' 股吧)（600837.SH）涨幅10.09%，' howImage('stock','1_600480',this,event,'1770') 凌云股份(' 600480,' 股吧)（600480.SH）涨幅10.02%和' howImage('stock','1_601000',this,event,'1770') 唐山港(' 601000,' 股吧)（601000.SH）涨幅9.98%。

沪港通影响几何？

从机构观点来看，沪港通更应被关注的是长期影响。

瑞银证券认为，从当日沪港通开通上半个交易日的表现来看，海外投资者偏好A股高分红及稀缺标的，如' howImage('stock','1_601006',this,event,'1770') 大秦铁路(' 601006,' 股吧)（601006.SH）、' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)（600104.SH）、' howImage('stock','1_600519',this,event,'1770') 贵州茅台(' 600519,' 股吧)（600519.SH）等；但A股折价较大的股票 ，如' howImage('stock','1_600585',this,event,'1770') 海螺水泥(' 600585,' 股吧)（600585.SH）、' 中国平安（601318.SH）、' howImage('stock','1_600377',this,event,'1770') 宁沪高速(' 600377,' 股吧)（600377.SH）等并没有出现折价迅速缩窄，A股股价反而出现下跌。

瑞银认为，沪港通开闸初期为A股带来的是“有限的正面影响”：从长远来看，沪港通为海外投资者进入A股提供便利，且海外投资者有兴趣投资一些估值较低，相对稀缺的品种。但这种正面影响在开通初期或比较有限。

从沪股通标的股成交量来看，前十名为' howImage('stock','1_600010',this,event,'1770') 包钢股份(' 600010,' 股吧)、' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)、' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)、大秦铁路、' 中国建筑、' howImage('stock','1_601288',this,event,'1770') 农业银行(' 601288,' 股吧)、' howImage('stock','1_600221',this,event,'1770') 海南航空(' 600221,' 股吧)、' 中国银行、' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)、' 工商银行。

' target='_blank' >浙商证券认为，上周密集公布的经济' 数据持续着不佳的表现，大盘尽管屡创新高但还是免不了冲高回落并大幅震荡。另外市场再度出现明显的结构性分化走势，金融股以及诸多低价大盘股受到追捧，而' 中小板、' 创业板以及主题类股票 则受到持续抛售。

但从沪港通开通当日板块表现来看局势发生了逆转，银行、' 券商股领跌两市，跌幅超1%，而中小板、创业板指数大幅走强，分别上涨1.10%、2.11%。

瑞银认为，近期部分提前买入沪港通相关股票 的机构正在获利了结，而由于一些技术问题，一些全球大型公募基金难以立即交易A股。

浙商证券提示，大盘自6月以来500点的大幅上涨的很大原因之一，其实就包含对“沪港通”推出的预期，而在此期间相关受益的股票 也得到市场充分的挖掘和追捧，这些股票 强势能否持续或者还能持续多久，“需要投资者保持清醒头脑”。

结构性' 行情看好

根据' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)数据，截至10月末，H股市场金融业上市公司总市值占比27.54%，成交金额占比26.46%，交易活跃度与市值占比较为匹配；同期A股金融业上市公司市值占比为24.06%，较为接近H股市场，但成交金额占比仅为7.90%，与市值占比相差较远。

华泰证券认为，这显示A股市场对于金融蓝筹的投资情绪。投资者结构差异带动投资风格调整，沪港通长期利好金融股交易活跃度，推动优秀银行股真正价值体现。

瑞银证券陈李认为，如果A股纳入国际指数，虽然初期其所占权重也有限，但考虑到人民币有可能在2020年底前实现自由兑换，6-8年后，A股将按照国际通行的法则纳入国际性指数，而不会给予明显折扣，A股有望主导一系列国际化指数中的“中国样本”。

陈李认为，面对未来这些重大变化，将迫使国际大型公募基金更加关注A股国际化的进程，国际资金将会持续流入A股市场，最有可能列入MSCI指数的大型蓝筹股可能受到持续追捧。相比香港市场，质量更好、选择更多的医药、' 可选消费或是海外资金关注焦点。

股指观望气氛浓

沪港通开通当日，' 股指期货市场反应亦较为强烈。

沪深300指数期货' 主力合约IF1411直接高开于2600点上方，并在开盘后15分钟内创出了阶段性新高2613.4点，但随后偏弱运行，最终收于2567点，涨1.6点，成交998777手；沪深300指数收报2567.10点，跌0.54%。

从IF1411持仓情况来看，当日前20大多空席位，多单减少6174手，空单减少5904手，持续了上周四以来的主力大举减仓的局面，显示观望气氛较为浓厚。

' 申银万国期货认为，从短期来看，沪港通开通有望带动股指在本周初继续走高，但鉴于经济下行压力以及' 新股申购带来的资金压力，股指或将延续调整。预计本周股指先扬后抑的可能性较大。

' target='_blank' >海通期货认为，7月下旬来市场已经走向了增量资金入场的趋势市，而利率下行、改革和创新推进下，大类资产配置偏向股市的趋势未变。市场真正的考验更可能在2015年3-5月。由于上周多空大举减仓，海通判断投资者会选择本周初观望市场，下半周会重拾升势，建议逢低可以积极建多。