天信投资：注册制站上牛市新起点 对资本市场长期利好顺水鱼财经

昨日(11月19日)18时26分，中国政府网发布消息称：李克强总理当日主持召开了国务院常务会议。会议指出：要“抓紧出台" 股票 发行注册制改革方案，取消股票 发行的持续盈利条件，降低小微和创新型企业上市门槛”。

关于注册制，我谈了几点看法：

第一，是延续新“国九条”的举措，有利于完善资本市场，改革" 新股发行方式，解决中小微型企业融资难问题，助力产业升级创新；

第二，从审批制转向注册制，监管机构只负责申报材料的真实性，不做价值判断，有利于资本市场服务机构的完善；

第三，若由企业决定上市时间，有利于熨平市场非理性的波动；

第四，有利于吸引存量和增量资金进入资本市场；

第五，注册制的施行时间，预计明年" 两会修改证券法后。

展开来说，注册制是资本市场化迈出的坚实一步，延续和落实“新国九条”，使资本市场向成熟化逐步推进，发挥市场在产业的转型、升级、创新中的资源配置作用，引导社会资本向中小微创新型企业转移，转变政府职能，主要让市场的手发挥作用，总体来看也是改革发展的必然，对市场人士充满了欢欣鼓舞的作用。

特别说一下，监管层简化审批流程，只负责审核材料的真实性，对于符合产业发展的企业进行宏观的把握，让企业根据资本市场的涨跌，在核定的时间内（比如上市有效期一年），自行申请上市的时间，那么在" 行情好的时候，上市企业多，在行情低迷的时候，或许没有上市企业，这样将会熨平市场非理性的波动。

注册制消息短期对市场心理冲击有限，对于资本市场长期利好。

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