牛市格局一旦形成很难打破 券商第二波至少还有20%顺水鱼财经

' 券商股第二波行悄是由市场和悄绪格局所决定。当前从格局上人人盼大牛市，而从实际操作中又缺乏好的龙头品种下，从心里又担心错过大牛市，券商股无论在ROE增长、政策以及牛市受益性方面均具有很强的优势。即使事后看，不是大牛市，在此矛盾而交错纠结的格局下，券商股也会有第二波' 行情。

' 申银万国今日发布策略报告认为，大券商当前的估值仍然具有很强的支撑。从绝对来看，当前大券商中信、海通的PB估值分别为1.95和1.98倍，对于未来15%的ROE仍具有支撑(15%ROE, 6%股东必要回报率合理PB在2.2-2.5倍);从相对来看，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)当前的估值为1.9倍PB, 2013年初最高时估值为2倍，而' 上证指数已突破前期高点5%;券商指数突破前期高点20%。

热点过快切换更显出券商的优势。降息直接大幅受益的行业并不多，只是强化了市场的牛市预期，第一天' 保险、地产等行业的大涨;而第二天' 创业板大涨2.26%，第一天大涨的品种涨幅微弱，市场热点过快切换表明其他行业或板块仍有这样那样的不完美，券商集万千利好于一身的优势特点更加显现，保证了第二波格局行情的延续。

格局一旦形成，很难打破。当前券商股在各种情绪交错情形下的格局已经形成，该市场大格局一旦形成，很难打破。除非券商股估值小幅疯狂，超涨之后才能将其万千利好的龙头位置让渡出新的市场龙头。

从市场格局来看，第二波行情至少还有20%。首先，从上述估值来看，还有20%以上的空间大券商才进入相对疯狂;其次，从市场来看，龙头板块的龙头' 股票 至少翻一倍，此次龙头为' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)翻一倍;最后，从股价来看，大券商中信、海通、华泰、光大、招商和广发股价还没有一个突破20元。

继续推荐大券商发力。三条主线:(1)增发后摊薄估值，而募集资金又很快提升ROE的品种光大、华泰和广发，招商于今年募集资金，估值也较便宜;(2)大券商中信、海通估值便宜，受益改革;(3)明年国企改革可能是个很大的主题方向，推荐估值便宜且有国企改革预期的' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)。