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“央妈”唤醒保险股 价值重估放飞股价顺水鱼财经

核心摘要: 受上周五降息利好刺激,板块本周一单日大涨5.51%。昨日,(,)涨停,涨9.84%,(,)涨6.92%,涨4.38%。7年前,中国平安涨上200元的呼声言犹在耳;看今日,该板块又似王者归来。事实是否真的会如此呢? 降息激活股价 成交骤增 央行降息利好保险股,其正面影响主要从资产和负债端产生,其中纯寿险公司更为受益。瑞银证券潘洪文认为,降息后银保产品相对吸引力上升,对寿险公司明显利好,银保渠道新业务价值增
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受上周五' target='_blank' >央行降息利好刺激,' 保险板块本周一单日大涨5.51%。昨日,' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧)涨停,' 中国人寿涨9.84%,' howImage('stock','1_601601',this,event,'1770') 中国太保(' 601601,' 股吧)涨6.92%,' 中国平安涨4.38%。7年前,中国平安涨上200元的呼声言犹在耳;看今日,该板块又似王者归来。事实是否真的会如此呢?

降息激活股价 成交骤增

央行降息利好' 券商保险股,其正面影响主要从资产和负债端产生,其中纯寿险公司更为受益。瑞银证券潘洪文认为,降息后银保产品相对吸引力上升,对寿险公司明显利好,银保渠道新业务价值增速有望提升。而对券商而言,' 融资融券参照的基准利率6个月贷款利率仍维持5.6%,融资利率不变,并不会影响融资类业务利差。相比而言,降息对保险的利多更为直接。

一纸利多引来无数资金追捧。本周三个交易日,中国平安累计成交221亿、新华保险成交35亿、中国人寿成交64亿、中国太保成交65亿。以中国平安为例,本周一成交100亿,就占当天上海市场总成交3000亿元的3.33%,对股指的推动力可见一斑。资金推动下,中国平安、新华保险、中国人寿和中国太保本周累计上涨8.86%、21.66%、20.55%和13.60%。

市场号召力以及基本面因素分析,券商股集万千宠爱于一身,无疑是金融股中处于第一位的强势品种。与之相比,保险股仍在看券商股脸色行事。证券时报记者参看多份' 研究报告,发现机构看多券商更胜于看多保险,而看好保险股的理由,不仅基于基本面强劲,更因为当前估值优势。

从今年7月初股市上涨以来,证券板块累计上涨69.1%,而保险板块仅上涨29.4%。尽管经历上涨,保险股估值仍不到券商股的一半。截至昨天,保险股平均市盈率为14.34倍;券商股平均市盈率为37.76倍;银行股最低,为5.08倍。从上涨强弱度比较和上涨周期看,保险板块仍处于价值重估阶段,也就是牛市格局中的股价上涨第一阶段。

筹码趋向集中 机构云集

应该说,前期的上涨中,沪港通已经预热了保险股。4月1日至今,A股市场中新华保险、中国人寿、中国太保和中国平安累计上涨92.25%、57.99%、55.10%和29.6%%。尽管中国平安A股累计涨幅最低,但其AH股走势差异明显,A股累计上涨25%,而H股股价接近持平,还微跌不到1%。昨日,该股47.88元的收盘价虽然较2007年历史最高价144.99元相去甚远,与其H股价格63.95港元相比,差价已收窄不少。不过,多家国际大行仍在提升其H股的评级。

机构和筹码进一步趋向集中,似乎证明保险股已经充分走出熊市的阴霾。' 数据显示,连续三年以来,4只保险股的筹码逐步集中,股东户数迅速递减。股价涨幅最大的新华保险2013年股东户数为24526户,2014年三季度骤降至18797户。相应地,户均持流通股数由4.49万股提升至5.86万股。而众多机构的集中持股明显,中国平安成为社保、QFII(合格的境外机构投资者)、保险公司、' 信托众多机构争相持有的香饽饽,今年股价涨幅最大的新华保险则被更多券商青睐。

估值提升后注重成长性

尽管相关数据趋向乐观,但关于保险股如何投资依然雾里看花。记者认为,这不仅源于保险股的业务构成复杂而专业,影响股价的因素繁多,同时基于中国特殊的市场容量,到底是应该将保险股作为价值股配置还是作为成长股对待,仍然是各路专家实际操作中的纠结所在。

历史资料显示,' 美国的保险股投资是看市盈率和市净率。因为美国的保险公司上市的历史很长,经营比较稳定,投资人就把它当做资产管理公司对待。可以用20年或更长时间平均的市盈率和市净率来参考,以此得出合理的估值。从根本上说,我国国内保险股估值方法特殊,是源于保险股的成长性。目前整个行业仍基本定性为成长性行业,这种成长性从某种意义上打破了传统市盈率和市净率考量的尺度。

尽管如此,各券商对于保险股接下来的走势依然偏向乐观。' target='_blank' >东莞证券邓茂认为,保险业基本面在显著回暖,今年下半年股价表现趋弱,补涨要求强烈,降息对保险行业的保费和投资均构成利好瑞银证券则看好中期寿险行业的恢复性增长,相对于财险该行更看好寿险,因为明年新业务价值有望实现高增长。

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