正回购四个月来首度暂停顺水鱼财经

降准预期升温

财信网（记者 刘扬）继周二正回购量价齐跌后，作为月度的最后一个操作日，' target='_blank' >央行选择在公开市场上零操作，这也是四个月以来首度暂停正回购操作。

“央行上周降息之后一定需要相关的配套政策支持才能发挥降息的最大效果。周二降低正回购中标利率20个基点与今天暂停正回购操作，一个是价格上的配套措施，另一个是数量的配套政策，目标都是提高降息的政策效果。”东莞银行金融市场部分析师' target='_blank' >陈龙昨日在接受' 大众证券报和财信网记者采访时表示道。

而' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)分析师范小阳则对记者表示，主要还是为了应对资金紧张，所以选择暂停正回购。“属于宽松环境下的一个小动作。”

从市场资金面来看，周四货币市场利率多数上涨。根据Wind统计，银行间同业拆借方面，隔夜、7天、14天品种分别上涨1.22个基点、5.12个基点和43.28个基点。银行间质押式回购利率方面，隔夜、7天和14天品种则分别上涨2.25个基点、7.55个基点和39.29个基点。

“目前来看，央行的操作还是有点谨慎，降息之后没有数量的支持，在市场化和宏观风险上升的背景下，商业银行不太有意愿向实体企业降低利率下加大投放力度，特别是对小微企业。因此，央行后续放水的力度还有可能继续加大。”陈龙进一步告诉记者。

此外，他表示，重启逆回购在心理上有方向性的指导作用，但对于实际的资金供给可能相对有限。“我个人认为，大剂量的定向投放甚至降准都是配套降息政策的选项，否则降息的效果至少在短期很难体现出来。”

而范小阳则透露，“昨天开始，一直在传降准的消息，具体措施很难预测，但肯定是宽松。降准是有可能，但是可能会跟其他政策一起出，比如调整存贷比等等。而过了月末，如果资金面松了，可能就会重启正回购操作。”

根据Wind统计，本周公开市场有400亿元正回购到期，周二和周四各200亿元，无央票到期，共计投放资金400亿元。在周二例行操作中，央行仅象征性地开展50亿元正回购操作，本周公开市场净投放资金350亿元，为连续第二周实现资金净投放。

从月度' 数据来看，11月央行公开市场净投放资金450亿元，为连续第二个月实现资金投放，10月净投放资金为260亿元。