大摩：中国股市不再反应基本面 而反映央行意志顺水鱼财经

在降息的利好下，A股市场放量大涨，增量资金大举入市，两市' 融资融券的余额也不断攀升，今天A股融资买入余额创下历史最高纪录。

当天融资买入余额突破8000亿元，达到8062亿元，此外，从7000亿到8000亿，仅花了17个交易日。

这与' 美股去年的情况非常相似。华尔街见闻曾报道过，2013年9月，纽交所' 保证金借款规模刷新纪录高位，当时' 标普500不断上涨。

投资者愿意借款买入' 股票 ，意味着市场对未来的' 行情相当乐观，因为他们在股价上涨之际愿意承担更多债务，但是这可能与预示着股市的投机性正在增加。

摩根士丹利经济学家认为，中国股市这一轮大涨很像“央妈看跌期权”(PBoC Put)，即股市不再反应经济基本面，而是反映' target='_blank' >央行的意志。

即只要经济增长乏力，实体经济融资成本居高不下，央行货币政策宽松的力度就会不断加大，而新增的流动性在目前看来很难流入实体经济来降低融资成本，更多的是涌入资本市场推高股票 债券等资产价格。