A股成交首超万亿 深度挖掘券商和军工新龙头顺水鱼财经

钱老师读' 研报:

11月8日，《价值线》（微信公众号：value-line）杂志社在苏州金鸡湖畔首次发布“中国上市公司价值排行榜”，' target='_blank' >广发基金副总经理朱平演讲时说，A股新一轮上涨周期已经启动！该观点得到了市场的高度认可，自当日至今不到一个月的时间，' 上证指数从当时的2418点涨至目前的2937点，涨幅高达21%，牛市特征显现。

今天的' 行情就不赘述了，相信盯盘的人都看到了，' 大盘指数翻江倒海，从上涨78点到下跌76点，振幅高达6%，最终以上涨38点报收于2937点，上涨1.32%。两市成交量突破万亿，再创历史新高。A股日成交量是' 美股日均成交量的7倍，' 港股的13倍。大盘指数基本仍由' 中国石油、' 中国石化把持，中国石油收盘差一分钱涨停，' 券商股再次几乎集体涨停，军工股、银行股一片红火。可怜的是，两市有1935只' 股票 下跌，25只股票 跌幅超过9%。

券商股的下一个龙头是谁

券商股连续两日集体涨停，如此疯狂，钱老师十分受用，因为12月2日钱老师推送的研报主题是《券商市值还有一倍空间？》，12月4日钱老师推送的研报主题是《券商股集体涨停 ' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)后劲更足》。从近期券商股的表现来看，初期是以' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)代表的小盘券商股领涨，从7元起步已经涨至目前的21元左右，涨幅200%；随后的龙头是' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)这只前期因“乌龙指事件”被市场埋没的股票 ，从9元起步涨至目前的28元，累计涨幅也超过200%；那么后面谁会成为券商股的新龙头呢？所谓“涨时重势，跌时重质”，经过筛选，钱老师注意到瑞银证券的一篇关于中信证券（600030）的' 研究报告，供大家参考。

瑞银证券认为，中信证券（600030），一是融资渠道融资成本在行业中占有明显的优势。2012 年以来中信以快速加杠杆作为提升ROE（净资产收益率）的重要手段，不断多渠道融资，全方位支持创新业务发展。依托融资渠道和融资成本等方面明显优势，公司创新业务稳居行业首位，信用业务增速不断超预期。其二，公司市场持续回暖下，经纪、自营向上弹性值得关注。公司经纪定位于机构和高净值客户，因此公司没有以低价格获取低端客户，但难得的是公司经纪份额和佣金率保持稳定。自营方面，若股市持续回暖，公司权益类持仓未来存在较大提升空间。

此外，《价值线》研究院也注意到，在上市的19家券商中，经过本轮上涨，中信证券的动态市盈率仅为30倍，而前期两个龙头券商东吴证券和光大证券的动态市盈率为56倍和80倍，只有' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)和' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)的市盈率低于中信证券，为26倍和27倍。西南证券低是因为近期停牌，股价没涨多少。钱老师还注意到，同为AH股，海通证券AH股溢价为18%，即A股比H股贵18%；而中信证券AH股溢价仅为4%。

表一 上市券商市盈率比较

接着来挖军工股龙头

昨天大盘虽然涨得呼啦呼啦的，但真正上涨的股票 ，除了两桶油和券商股，另一个十分耀眼的就是军工概念股，' howImage('stock','2_000768',this,event,'1770') 中航飞机(' 000768,' 股吧)、' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)等16只军工股涨幅超过9%。军工概念股的启动，大家在网上一搜就可以看到这样一条最新的消息，习大大在日前召开的全军装备工作会议上发表重要讲话强调，当前和今后一个时期是我军装备建设的战略机遇期，也是实现跨越式发展的关键时期。一定要增强使命意识，抓住机遇，鼓足干劲，把装备建设搞得更好一些、更快一些。

中国船舶的涨停，也让《价值线》研究院非常欣慰，为什么呢？在12月1日出版的《价值线》第22期杂志中，《价值线》刚才中国船舶（600150）调入“价值线20指数”。没看到这期杂志的同志，可以拨打025-51861807订阅一份2015年的杂志，反正也不贵，300元，抓一个涨停板能订十份的钱都回来了，呵呵。军工股的异动，钱老师的第一个反应就是，谁会是军工股的龙头。翻了半天研报，看到两篇关于中国船舶的，供大家参考。

一篇是' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)的，中国船舶 2014 年上半年实现营业收入 138亿元，同比增长 26.5%；归属于母公司股东的净利润 1.20 亿元，同比增长 143.0%。新签订单良好，2014年上半年，公司承接新船订单 36 艘/573.52万载重吨，吨位数同比增长 10%，承接修船订单8.85亿元，同比增长21%；公司的动力业务板块承接柴油机139台/330.57万马力，功率数同比增长82.6%；公司的海洋工程业务板块承接合同24.98亿元，其中，自升式钻井平台建造2座、维修项目2 座；公司的机电设备业务板块承接合同13.89亿元。预测公司2014-2016年分别实现营业收入 276、328 和 382亿元，EPS 分别为0.178、0.420和0.677元。结合行业盈利水平抬升，公司综合竞争力突出，将充分受益于此，同时集团加快整合，海洋工程新业务空间巨大，继续给予公司“买入”的投资评级。

另一篇是安信证券的，中国船舶' 业绩翻倍增长，符合预期。造船行业触底缓慢复苏，低价订单陆续交付降低毛利率水平。海洋工程业务实现突破，新接订单快速增长。受益于集团资产注入预期，中国船舶空间大。中船工业集团的资产整合的路径较大可能将以“先南后北，多个平台、属地化整合”为原则，即将中船黄埔文冲注入' 广船国际，将江南造船（集团）、沪东中华、上海船厂等资产注入中国船舶。根据推算，2013年沪东中华（集团）和江南造船（集团）的收入约235亿元，预计军品收入占比超过一半，约130亿元，净利润约4 亿元。如果将部分盈利性较差的资产剥离，预计注入资产净利润规模接近10亿元，相关资产的注入将拓展军品核心业务，提升未来的成长空间。

表二 军工船舶类股票 市盈率比较

来源：《价值线》