新电改释放巨大制度红利 三主线挖掘电力板块机遇顺水鱼财经

  据悉，新电改方案已经上报中央相关部门，有望年底出台，而新电改方案的核心内容与11月初的《深圳市输配电价改革试点方案》相一致，即由政府核定电网企业的输配电价，电网企业不再以上网及售电价差作为收入，而是按核定范围以“成本+收益”的方式收取过网费。

分析人士表示，电改相对于油改一直较落后，新电改方案出台对未来发电、输配电、用电产业格局将产生深远影响，尤其是利好具有成本优势的水电以及发电效率高、能耗较低的火电企业。2015年电力行业经营层面不存在潜在重大利空，电力体制改革的推进将释放大量制度红利，电力板块将迎来政策推动、估值修复双引擎下的新" 行情。

市场表现方面，在上述消息面影响下，昨日，" 东方能源(" 000958," 股吧)、" 大唐发电涨停，另外，" 国电电力(" 600795," 股吧)（9.75%）、" 华电国际（9.13%）、" 广州发展(" 600098," 股吧)（9.00%）、" 内蒙华电(" 600863," 股吧)（8.85%）、" 黔源电力(" 002039," 股吧)（7.95%）、" 国投电力(" 600886," 股吧)（7.69%）、" 京能电力(" 600578," 股吧)（7.23%）和" 华能国际(" 600011," 股吧)（7.12%）等多只" 个股涨幅超7%。

从行业基本面来看，2014年以来，煤炭行业供过于求的状况进一步加剧，火电行业受益于电煤成本的大幅降低，行业整体利润水平不断创出历史新高，未来煤价不具备大幅上涨的条件，2013年至2014年两次燃煤火电电价调整已到位，未来电价再调整概率较小，火电企业有望继续维持较高利润率。

值得一提的是，电力板块有近七成个股股价在10元以下，其中国电电力、京能电力、华电国际、" 宝新能源(" 000690," 股吧)等个股股价均在5元左右。当前电力板块整体市盈率约12倍左右，估值优势较明显。" 券商、银行、基建等板块本轮涨幅过大，短线或面临回调压力，在新电改政策利好预期下，电力板块有望接替上述领域成为A股新的投资热点。

从" 投资策略来看，" 东北证券(" 000686," 股吧)表示，在市场流动性持续宽松的大环境下，可从以下三条主线布局电力板块。第一，把握电力蓝筹股估值继续修复的机会，如华电国际、国电电力、华能国际、国投电力等；第二，在电力体制改革大背景下，寻找电改受益品种，首推" 郴电国际(" 600969," 股吧)、" 文山电力(" 600995," 股吧)等区域小水电电网类企业；第三，在能源结构调整的大趋势下，新能源发电有望成为传统电力企业战略转型和规模扩张的重要抓手，首推" 粤水电(" 002060," 股吧)，建议关注" 甘肃电投(" 000791," 股吧)、" 上海电力(" 600021," 股吧)。