沪指重上“3时代”顺水鱼财经

千点暴涨引分歧

财信网（记者 惠晨晨）依靠' 券商板块的强劲发挥，周一' 沪指再收长阳，并成功拿下3000点整数关口。但' 个股涨跌对半、小盘指数背离，表明“二八”' 行情仍在疯狂演绎中。截至收盘，沪指报3020.26点，上涨2.81%，深成指报10554.6点，上涨4.84%；' 中小板涨0.28%，' 创业板跌0.91%。两市全天成交9811亿元，“天量”持续。

历时43月 重回“3时代”

沪深指数昨日低开后快速跳水，金融、地产及资源板块瞬间“杀跌”，带动指数1分钟内重挫2.02%、1.48%。但由于近期资金推动效应明显，买盘强劲，三类领跌板块平均2%以上的跌幅，半小时内便收复；从60分钟' 数据看，沪指第一小时成交2251亿元，占全天总量的38%。此后非银金融担纲' 主力，尤其19只券商股有11只涨停，证券B连续3日“封板”，沪指于午后不久站上3000点，尾盘前高点触及3041.66点。

一级行业上涨面超过八成，非银金融大涨8.52%居首，国防军工、建筑装饰、钢铁涨逾5%，交通运输、房地产等12个板块涨幅在1%以上；在5个下跌板块中，成长类的计算机、休闲服务垫底。在概念分类中，以' 自贸区、“一带一路”为代表的区域板块走强，福建、粤港澳、北部湾自贸区上涨8.32%、6.40%、5.16%；受事件驱动，航母、通用航空、高端装备涨逾5%，在军工整体反弹背景下表现突出；而互联网相关板块则连续调整。

回顾过往行情，沪指前次位于3000点以上是2011年4月25日，重回“3时代”耗时43个月有余。而在今年下半年的反弹中，沪指累计上涨47.45%，“二八”行情的持续成为重要推动力。以总市值加权计算，同期非银金融以117.32%的涨幅雄踞第一，带动房地产、交通运输、建筑装饰、钢铁等大批传统权重板块走强，这与充裕的资金不无关联，尤其是在宏观经济下滑的背景下，沪港通、降息进一步提升了相对宽松预期。

“主力老矣 尚能涨否”

观察发现，自11月20日至今，沪指在13个交易日中仅收出1根阴线，其余为七连阳+五连阳，阶段性上涨23.23%，构成下半年反弹主升浪。同期非银金融、银行分别上涨69.87%、34.08%，在一级行业居前两名，俨然成为了上涨“老面孔”；按' target='_blank' >证监会算法，两者总市值合计为8.35万亿元，占全部A股的23.34%，推涨效应可见一斑。

不过在近5个交易日中，沪指于12月3日、5日出现大幅震荡，而非银金融同日振幅为7.66%、7.50%，银行的振幅为5.93%、8.20%；对应换手率为6.64%、7.41%，1.22%、1.54%，基本达到各自下半年日均换手率的2.57倍、1.79倍。而A股市场在12月3日、5日的换手率分别为2.78%、3.12%，低于下半年3.14%的均值。在“天量”支撑下，主力的强震伴随高换手，值得引起重视。

据Wind统计，同期非银金融板块累计净流出资金39.53亿元，银行板块净流入资金28.31亿元。这与其总市值，以及当前A股市场的日均成交相比，基本算不上优势。

此外，从证监会周五公布数据看，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者净买入309亿元，自然人净买入659亿元，持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。结合上述统计，机构的做局热情似乎并不高，那么在短期连涨后，对主力板块所引领的行情也要更加理性的思考。

暴涨逾千点 观点现分歧

从绝对点位来看，7月份，沪指从2000点附近起航，尽管在分段行情中伴随短调，但高涨的看多热情始终占据主导。不过随着点位的飙升由百点级别转为千点级别，市场中的分歧也逐渐增多。

坚定多头' target='_blank' >国泰君安有观点表示，本轮行情不是历史的简单重复，银行上涨不意味行情结束，新资金成关键。增量资金优先选择筹码离散度高的板块，如银行、交运；接着将会选择次高板块，如房地产及产业链上建材、煤炭、钢铁、家电、汽车；集中高的板块，如食品饮料、医药排在最后。增量资金入市下，价值型' 股票 投资逻辑继续强化，多点开花。

' target='_blank' >华融证券策略研究员付学军认为，虽然上周五盘中一度出现巨幅震荡，显示目前多空分歧开始急速加剧，但总体而言，增量资金的积极入场已是不争的事实，市场还是多头占据上风。赚钱效应将会持续形成良性循环，特别是对于券商、' 保险等金融类的' 大盘股，目前已经进入到了估值重构的阶段，因此这些板块仍然具有一定的配置价值，建议投资者继续关注。

“短期继续宽幅震荡，或有冲高回落。”申万策略研究员李筱璇则表示，尽管指数已行至3000点，但对市场尚未转向全面乐观，转型的大方向没有问题，近期改革步伐加快是好事，不过转型风险尚未完全反映，预期过高累积了较大的风险，牛市基础尚不稳固。短期大涨积累了丰厚获利盘，两市屡创天量，蓝筹持续领涨，量能消耗过大，且暴涨后证监会提示风险，上周五的巨幅震荡也反映了短期的整固要求。