疯牛忽低头 多空分歧初现顺水鱼财经

疯牛忽然低头。指数上演大跳水。

跟前几个交易日历数涨停股数目不同，12月9日，跌停股股数引人注目。盘后" 数据显示，当日跌幅超过5%的" 个股多达1097只，其中跌幅超过9%的个股多达286只。继“满仓踏空”后，从不乏创新的资本市场又在流传着“满仓补跌”的戏谑，一日跳水百余点令刚刚尝到甜头的投资者终结欣喜。

12月8日晚间，中国证券登记结算有限公司发文收紧企业债，被认为是造成12月9日A股大跌的“黑天鹅”。" 南方基金首席策略分析师" 杨德龙则指出，12月9日" 大盘冲高回落也结束了这段时间连续大涨的走势，终于出现了见顶回落的迹象。这次大跌表面看是由中登公司收缩债券流动性导致的，背后则是因为蓝筹股大涨导致指数快速飙升、没有停歇，获利回吐的压力较大，获利盘借利空出货。

领涨股遭遇过山车

“本轮牛市唯一的不足便是涨得太快、太多。”一家排名前三的" 券商策略分析师上周四（12月4日）对21世纪经济报道记者表示，后续会有回调。

12月8日，不少券商发布策略周报提示风险，比如瑞银证券发布《绑紧安全带 迎接大颠簸》、" 东北证券(" 000686," 股吧)的《谨防“满仓踏空”转向“满仓被套”》、" 中投证券的《且行且珍惜》等。

尽管市场早已有回调预期，但是回调如此之猛烈让人措手不及：12月9日早盘涨停个股百余只，而到了下午跌停个股近200只。前期风光无限的杠杆基金风险也随之放大，约有58只跌停。

12月9日近200只跌停股中，前期表现亮眼的券商股、银行股、地产股等遭遇过山车。19家上市券商仅有" 西南证券(" 600369," 股吧)（600369.SH）、" 宏源证券(" 000562," 股吧)（000562.SZ）、" 海通证券(" 600837," 股吧)（600837.SH）、" 中信证券(" 600030," 股吧)（600030.SH）等4家券商收红；16只银行股全部披绿，" 廊坊发展(" 600149," 股吧)（600149.SH）等15只地产股跌幅超过9%。

谁是前期追涨中的逃跑者？12月9日" 龙虎榜数据显示，" 长江证券(" 000783," 股吧)的前5大卖出席位中有三家是机构，" 西部证券(" 002673," 股吧)、西南证券有两家机构卖出，东北证券、" 国海证券(" 000750," 股吧)、" 国元证券(" 000728," 股吧)、" 山西证券(" 002500," 股吧)均有1家机构卖出。

“本轮牛市中券商表现抢眼，但是仔细剖析，他们的利好也并不明显。首先，交易量的放大看起来利好经纪业务，但是随着新券商的设立、新营业部的设立，他们的价格战继续升级，经纪收入上升可能并不明显；其次是两融业务，短期看难以为客户创造价值。”上述投资总监认为。

不过，不少券商12月8日发布策略周报仍旧看好非银金融、地产、有色等。

多空分歧

“一天超过1.2万亿元的交易量以及频频飙高的换手率实在太吓人了，这也表明市场多空分歧较大。”上述投资总监表示，12月9日一开盘，我们就判断看多的人已经都进来了，后续看多的空间有限。

近日，新华社刊发评论警示A股疯牛" 行情，上周五（12月5日）" 证监会发言人回应股市大涨时也警告股民，不要被卖房" 炒股等说法误导，不要盲目跟风炒作。

面对多空激烈对决，上述投资总监认为，目前经济指标也不见好转，市场借着降息的利好大搞了一把，市场短期内的最高点就是12月9日创下的，3200点很难过去。“第一波牛市已经结束，未来应该迎来几个月的调整。”上述投资总监判断，等待明年一季度工业企业指数同比增速公布，市场对此有了充分反应，可能才会启动第二波牛市。

面对“见顶论”，" 中金指出，维持对未来12个月A股走势乐观的看法。回调将是买入的机会，逐步降低的真实利率将鼓励风险偏好的逻辑不变，居民资产配置结构对" 股票 类资产有利的逻辑不变，持续推进的改革在改善中国中长期增长质量及可持续性的逻辑不变。

本年度著名的“多头”" 国泰君安在其12月8日的策略周报中表示，“前期对于市场驱动因素和行业配置的逻辑继续得到确认，重申2015年达到3200点的目标点位。”

杨德龙判断，后势调整已经展开，但不会太久，估计几个交易日就会完成，然后继续反弹。估计前期领涨的品种可能还是资金抄底的重点，但是其他板块可能也会反弹，而不像现在的二八分化这么严重。

截至目前，2013年的" 私募冠军黄平掌舵的创势翔1号今年以来的" 业绩为154.6%，仅次于私募大佬" 徐翔的泽熙3期。他认为，“12月9日大跌属于涨得多后的正常调整，只要政策不变，则趋势不变。操作上应重点关注调整后行情是否会发生大小切换，然后再定具体标的。”