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华泰证券:快牛转长牛 长期有信心顺水鱼财经

核心摘要: 【华泰金融一千六百人电话会:近期金融股股价大幅震荡,快牛转长牛,调整就是上车加仓良机!】 近期金融股股价一路上涨,我们在期间也是一路坚定的看多和支持者,截止到昨日,金融股股价翻倍的比比皆是,今日(12月9日)市场从急涨突然尾盘杀跌倒跌5.4%,金融股很多跌停,我们也必须要挺身而出,和投资者分享金融,我们针对投资者问题逐条回答。昨日想做飞翔的猪,今日被砸成猪头, 1. 到底这是牛市吗?
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【华泰金融一千六百人电话会:近期金融股股价大幅震荡,快牛转长牛,调整就是上车加仓良机!】

近期金融股股价一路上涨,我们在期间也是一路坚定的看多和支持者,截止到昨日,金融股股价翻倍的比比皆是,今日(12月9日)市场从急涨突然尾盘杀跌倒跌5.4%,金融股很多跌停,我们也必须要挺身而出,和投资者分享金融' 投资策略,我们针对投资者问题逐条回答。昨日想做飞翔的猪,今日被砸成猪头,

1. 到底这是牛市吗?

答:咱先不谈金融股,其实小盘股的牛市从12年6月已经开始,截止到14年初,在一年半的时间中,很多小' 股票 涨了200%以上,指数涨幅在150%,这肯定可以称作小股票 牛市了。而' 上证指数从13年6月25日(热血分析师第一卷)的钱荒最低点,1847,涨到这轮的最高点,3100,涨幅近70%,从指数来说,在一年半的时间中,涨幅70%肯定叫牛市,这轮牛市从14年4月(我跳槽到新东家),到最近,在8个月的时间中,上证指数涨幅50%,属于快牛。因为按照国际惯例,一年指数上涨20%就算牛市,只不过持续时间是个问题。而从交易量来说,也绝对符合牛市特征,持续放大的交易量,惊现万亿交易量,对经过05-07大牛市的我来说,很多情景都似曾相识,05年人民币升值,现在人民币国际化,05年股改,现在国企改革,05权证开始推出,现在优先股,' 新三板,期权都在积极推进,05年社保,' 保险,基金资金持续入市最终引发大牛市,现在国际游资,房地产相关资金,高收益理财产品资金持续入市,应该也是一轮大牛市

2. 到底是长牛还是快牛?监管层到底怎么办?

中国股市的历史问题的确是牛短熊长,所以投资者看到近期的暴涨,都会担心熊市的迅速回归,而造成牛短熊长的关键原因就是市场化程度不够,例如06年时,股市向好时,是推进股市注册制改革的最佳时机,但是这个机会稍纵即逝,到后面资金汹涌进场,供给跟不上,最后就是过热到崩盘。但这轮上涨,还远谈不上过热,07年市场整体估值在35倍PE,而现在也就18倍PE,估值差一倍,而从进场资金的总量来说,我们前面热血三波大资金:国际游资,房地产相关资金,高收益理财,最终入市规模在5年左右的时间会在10-15万亿上下,而现在进场的资金也就2.5万亿左右(由' 融资融券余额8500亿倒推),未来还会有源源不断的资金进场,牛市的资金基础绝对坚实,不用担心。

确实股市短期涨得急,监管层也明白,但我认为监管层不会用行政手段干预,因为行政手段干预,带来的往往是价格进一步扭曲,与我们大的市场化改革方针背道而驰,而反过来说,火锅好不容易煮热,此时不应该关火,而应该下肉下菜,此时正是推进注册制改革,加速金融改革的有利时机,让股票 供给和需求相匹配,让市场成为资源配置的决定性因素,让整个社会的120万亿M2(货币)的效率提升,这样自然就可以让快牛变成长牛,提升资金的配置效率。也因此,这一轮的牛市,持续时间会很长,应该不会这么容易就栽倒。

3. 现在金融股的投资策略到底应该怎么做?

金融病人才刚苏醒,下来还有很长路要走,例如要逐步可以走路,锻炼,跑步,最终翱翔在星辰大海,不要轻易否定金融的成长空间,我们市值/GDP比例依旧很低,未来GDP进一步增长,市值的增长空间自然可以打开

证券向' howImage('stock','2_000900',this,event,'1770') 现代投资(' 000900,' 股吧)银行转型,扩大杠杆,业务创新,是激活存量货币最重要的中介,市值依旧有很大增长空间,业务模式全面革新:经纪业务的新模式,投行业务的市场化,自营和金融创新业务的大发展,资管份额的提高都将是主要特点,但是必须要了解系统性重要投资银行,系统性重要这几个字就值3000亿

保险的利差改善才刚刚开始,未来应该长期稳定在2%的利差较为合理,那么市值也有2-5倍的增长空间。M2(货币)虽然很大,但还是会每年以10%-12%的速度增长,银行整体利差会缩窄,但是考虑贷款增长和非息业务增长,利润依旧可以保持10%左右增速,但是分化会加大,估值有2-3倍的估值修复空间。

牛市中,最好的策略就是选准龙头行业,龙头公司,坚定持有,每次大跌,不应该是逃命的机会,而应该是逐步提高仓位的机会。近期一直在和机构路演,我发现大家在金融仓位还远远没有到标准配置,所以近期金融股暴涨,机构大部分是跑输指数的,现在给了又一次上车的机会,车确实会走走停停,但是车的方向是很确定的,资金的进场是持续的,牛市的基础是坚实的,大资金必选大金融。因为金融的特点是体量大,资源牛,价格低,回报高。

华泰金融成功抄了金融股的大底,我们再次强调,现在仅仅是金融牛市的开始,遇到急跌,不应恐慌,应该理性应对,多看华泰' 研究报告,挑选出真正的金融龙头品种,买入并长期持有,不建议盲目放大杠杆


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