大象震荡主题上马 三大路径寻金顺水鱼财经

随着银行、" 券商股逼空上涨结束，短期市场进入宽幅震荡格局。对于投资者来说，相比此前的指数型逼空走势，震荡格局反而可能带来更多的赚钱效应，各类主题投资有望在此阶段趋于活跃。分析人士认为，投资者可以根据以下三条路径把握主题机会：一是改革主线下的投资机会，二是明年确定性较大的主题机会，三是新近被市场挖掘的题材。

市场宽幅震荡 主题投资活跃

承接前一个交易日的宽幅震荡走势，本周三沪综指再度出现振幅为150点的剧烈波动。值得注意的是，尽管指数最后仍然收出长阳，但市场内部结构演绎却与此前出现了明显差别。

沪综指昨日以2855.94点小幅低开，此后一度出现两轮明显跳水，盘中最低下探至2807.68点；上午10点45分过后，" 大盘逐渐企稳，并重新进入震荡上行通道，盘中最高上探至2946.71点，尾市以2940.01点日内次高点报收，上涨83.74点，涨幅为2.93%。值得注意的是，虽然" 沪指昨日再度明显上涨，但从与其他指数的比较看，市场运行结构发生了显著改变。截至昨日收盘，深成指上涨4.24%，而" 中小板综指和" 创业板指数则分别上涨了3.42%和4.52%。市场风格明细偏向中小盘股等“八类”" 股票 ，这与此前金融权重股唱“独角戏”的格局发生了很大变化。

从" 个股表现看，银行、券商等前期领涨板块的涨幅明显落后，反倒是大量题材概念股出现了大幅上涨。据Wind" 数据，截至昨日收盘，整体涨幅超过4%的概念板块多达27个。其中，福建" 自贸区、污水处理和环保概念涨幅最大，具体分别上涨了7.86%、7.78%和7.44%。可以说，近四个月以来，主题投资类股票 迎来了首次大幅上涨" 行情。

展望后市，分析人士预计主题投资仍将保持活跃态势。一方面，在短期涨幅过大引发获利回吐压力，以及经济数据继续表现低迷的背景下，金融等权重股预计将迎来震荡整理走势，该板块短期内对市场资金的虹吸效应有望逐渐弱化；另一方面，部分资金从金融股中流出换仓其他品种，加之此前“八类”股票 的股价持续受到抑制，有望给题材概念股带来较强的阶段走强动力。如果说近四个月投资者体会到的是指数型牛市的话，那么未来一段时间，个股牛市出现的概率在大幅增加。

三角度把握主题机会

对于很多踏空本轮行情的普通投资者来说，金融股休整后出现的主题投资活跃阶段应该更值得关注，因为该阶段的赚钱效应会更加显著。总体来看，对于主题投资机会，分析人士建议从以下三个角度去把握：

一是改革带来的主题机会。以改革促进经济转型已经成为各方的共识，这也意味着，在经济转型的过程中，改革措施会层出不穷，并将成为资本市场中期重要的投资主线。目前看，在改革主线下的主题机会主要包括自贸区、土地改革、国企改革等领域，值得投资者中长期跟踪。

二是明年确定性较大的主题性机会。比如，从投资的角度看，环保、核电、特高压、铁路等领域的投资规模，在明年进一步扩张几乎是板上钉钉的事情，由此，上述领域产业链内的相关题材股也就具备了经营和" 业绩上的积极预期。在这种积极预期较为确定的背景下，相关个股对资金的吸引力将是显而易见的。

三是部分新近出现的主题性投资机会。实际上，本轮以金融股为代表的权重股行情启动的比较突然，并引发市场风格出现激烈变化，这使得前期部分主题投资刚刚被投资者认同，就面临着节奏被打乱的尴尬。不过，考虑到此类题材相对新颖，在市场风格更加均衡的情况下，后市其被资金重新挖掘的可能性依然较大，典型的如“工业4.0”、彩票概念股等。

当然，市场宽幅震荡在意味着个股机会增多的同时，也暗含着较大的潜在风险。分析人士提示投资者，对于那些估值较高、业绩增长预期相对悲观的题材股，最好还是敬而远之。从当前市场风格演绎看，估值不高的中盘题材股更具走强契机，短期值得投资者重点关注。

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