融资净买入PK资金净流出 “融”“现”分歧暗示行情波动加大顺水鱼财经

本报记者 ' target='_blank' >徐伟平

12月以来，沪深两市' 大盘开启一波强势逼空' 行情，融资杠杆交易大潮随之兴起，融资余额快速攀升。期间，除休闲服务外，28个申万一级行业均实现融资净买入，非银金融和银行的融资净买入额超过百亿元，分别为387.40亿元和166.70亿元。不过值得注意的是，在融资加杠杆的背后，却是场内资金的快速立场，12月以来，28个申万一级行业板块均出现资金流出。“融”“现”分歧可能暗示后市行情波动将加大。

融资净买入PK资金净流出

12月以来，沪深两市大盘开启一波强势逼空行情，沪综指一度强势攻上3000点大关，12月4日上涨超百点；深成指涨势更甚，突破万点大关。值得注意的是，期间融资余额快速增长，融资加杠杆是本轮股指上攻的重要推手之一。12月1日融资余额为8315.63亿元，12月10日融资余额已经蹿升至9288.85亿元，仅7个交易日融资余额增幅接近1000亿元。其中12月8日的融资净买入额高达269.18亿元，刷新历史新高。由此来看，融资杠杆交易的大潮快速兴起，两融资金参与热情高涨。

不过与融资扎堆买入的情形不同，场内活跃资金则纷纷选择离场，12月以来，A股累计净流出资金2069.06亿元，期间12月9日资金净流出达到653.26亿元，显示场内活跃资金更倾向于选择离场以锁定利润。

这种“融”“现”分歧在行业、' 个股层面体现的更为显著。从行业来看，作为领涨龙头，非银行金融和银行板块的融资净买入额居首，超过百亿元大关，分别为387.40亿元和166.70亿元。而轻工制造和休闲服务由于期间活跃较低，遭到冷遇，轻工制造融资净买入额仅为4.76亿元，而休闲服务则出现了6292万元的融资净偿还。不过与之相反，12月以来，28个申万一级行业板块均出现资金流出，融资净买入额居前的金融股成为资金流出的重灾区，非银金融和银行的资金净流出额同样超过百亿元，分别为211.59亿元和127亿元。而休闲服务的资金净流出额则最小，仅有18.33亿元。

资金分歧暗示行情波动加大

本周二，沪综指单日下跌超过160点，一度引发投资者恐慌情绪，随后大盘重拾升势，但并未完全收复失地。市场人士指出 ，两融资金与市场活跃资金的分歧可能意味着市场尚未达成一致预期，这可能暗示后市行情的波动幅度将放大，不过投资者也不用太过空幻，股指宽幅震荡期间，个股的机会反而会增多。

一方面，市场对于做多着力点尚未达成一致预期。11月底以来，' 券商股开启一波强势上攻行情，成为股指逼空上涨的助推器，券商股上涨所引发的赚钱效应也提升了该板块的自我强化能力，市场的焦点主要集中在券商股中。不过伴随着过度炒作后，券商股股价逐渐基本面，昨日' howImage('stock','2_002673',this,event,'1770') 西部证券(' 002673,' 股吧)、' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)和' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)三只券商股跌停，显示短期该板块回调整理的压力开始释放。从目前来看，在券商股整固期间，市场需要找到新的着力点，对于布局方向的模糊可能引发行情的大幅波动。

另一方面，市场对于' 新股的影响存有疑虑。一方面，市场期盼新鲜血液进入，为市场带来更好的公司，更多的选择机会；另一方面，下周将有多只新股开始' 申购，此前新股扎堆申购期间，市场往往会遭遇到资金分流，出现大幅调整，而当新股申购完毕，资金回流入场则会带动市场上行。由此来看，新股申购可能会加大市场的波动幅度，这使得资金更倾向于“等等看”的态度来面对当前的行情。