投机致股市狂飙突进顺水鱼财经

中国' 股票 市场价格上涨只是暂时的现象，从短期来看根本无法反映上市公司的基本面。随着中国股票 发行体制的改革，将会有更多的企业进入股票 市场。当前中国股票 市场价格的迅速上涨很可能是昙花一现。

中国股票 市场价格正在以前所未有的速度迅速上涨，这是一个异乎寻常的信号，它说明中国的股票 市场经过长期沉寂之后，正在以非理性的方式，重新进行资本的博弈。无论是从微观的角度还是从宏观的角度分析，中国股票 市场没有迅速上涨的道理。中国上市公司的' 业绩乏善可陈，而中国的整体经济又处于下滑的通道。中国股票 市场价格异乎寻常的上涨，或许只能说明，中国上市公司的控股股东正在以特殊的方式操纵股票 价格以便迅速脱手。

现在北京的许多中小公司蠢蠢欲动，准备借助于中国的股票 市场进行资本炒作。这是一个不祥的信号，它标志着中国经济正在进入虚拟化状态，经济的泡沫化现象已经非常严重。部分资本市场分析家认为，此次中国股票 市场价格快速上涨，是因为有大量的闲散资金进入中国的股票 市场，从而使得中国的股票 市场出现井喷现象。笔者分析正好相反，中国市场资金紧张状况依然没有改变，许多企业仍然在为融资发愁。中国股票 市场价格的上涨并非来自于国际市场的热钱，也不是来自于中国国内市场的闲散资金，完全是' 中国资本投机家在自我炒作。换句话说，由于中国股票 市场长期处于低迷状态，投机家的资金被大量积压，为了尽快地走出困境，他们利用自己所掌握的资源相互进行炒作，从而使中国的股票 市场出现了异常波动。

部分学者认为，此次中国股票 市场价格迅速上涨，是因为中国政府试图借助于股票 市场拉动中国经济的增长。假如中国中央政府没有看到上市公司的基本状况，试图把资金引入中国的股票 市场，通过股票 市场价格的上涨来带动中国经济的增长，那么，中国的经济将会陷入万劫不复的深渊。中央政府没有理由支持虚拟的资本市场，中央政府也不大可能鼓励中国的国有上市公司通过股票 价格上涨，制造虚假业绩。对于中央政府来说，保持经济的稳定增长固然是优先考虑的问题，但是，如果病急乱投医，把所有的精力集中在资本市场，试图通过激活中国的股票 市场，来拉动中国经济的增长，那么，将会有更多的资金陷入中国的资本市场之中，中国的经济前景令人堪忧。

推动此次股市价格迅速上涨的上市公司中，国有特大型企业扮演着十分重要的角色。部分学者认为，中国的国有特大型企业经过治理整顿之后，正在恢复自己的价值，股票 价格上涨自然在意料之中。不过在我看来，中国国有企业上市公司正处在艰难的调整时期，许多上市公司审计核算之后，将会面临兼并重组的窘况，在这样的大背景下，国有上市公司的股票 价格没有上涨的道理。换句话说，在国有上市公司的经营业绩不令人乐观、上市公司的治理结构没有改善、上市公司的市场前景不明朗的情况下，上市公司的股票 价格没有理由迅速上涨。事实上，传统的国有上市公司正面临前所未有的压力，包括银行、电信在内的一些国有上市公司正处在业绩下滑的阶段，在这样的背景下上市公司的股票 价格迅速上涨，只能说明上市公司的背后鬼影憧憧。

中国股票 市场价格上涨只是暂时的现象，从短期来看根本无法反映上市公司的基本面。随着中国股票 发行体制的改革，将会有更多的企业进入股票 市场。当前中国股票 市场价格的迅速上涨很可能是昙花一现。

考察上市公司股票 是否有投资价值，只能从上市公司的经营业绩来分析。假如资本投资规模巨大，那么，还应该考虑一个国家经济的基本面和未来的发展趋势。从目前的情况来看，中国股票 市场价格迅速上涨，完全是投机所造成的。不排除有少数人从中获得巨大的收益，但可以肯定的是，将会有更多的人血本无归。

（作者系中南财经政法大学社会发展研究中心主任）