惊悉成飞重组被否 券商连夜开会商讨顺水鱼财经

本报讯 周一，有两个行业和板块性的事件将对A股市场带来影响。其一，具有行业标杆性质的" 成飞集成(" 002190," 股吧)（002190）重组被否，可能对军工股带来短期的冲击。其二，" 自贸区扩围，国务院会议要求在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。据悉，有" 券商周日晚间召开了最新的军工行业电话会议讨论此事。《投资快报》跟踪的最新业内观点认为，成飞集成对军工板块只会带来短期有限的影响，未来军工资产证券化提速仍是大势所趋。此外，第二批自贸区出炉则有望进一步深化新的区域性投资机会，一些未能进入第二批的区域板块或短期承压。

自贸区扩围引发区域炒作 第三批猜谜游戏或将展开

12月12日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署推广上海自贸试验区试点经验、加快制定完善负面清单，推动更高水平对外开放。

会议决定，依托现有新区、园区，在广东、天津、福建特定区域再设三个自由贸易园区，以上海自贸试验区试点内容为主体，结合地方特点，充实新的试点内容。至此，全国自由贸易园区将目前的上海，扩充到东部4个地区。

分析认为，广东、天津、福建的自贸园区，预计与上海自贸试验区会有些区别，形成一定的差异化。比如，广东的自贸园区主要对接港珠澳，未来在高端金融服务业方面，可以有很大的发展空间。天津自贸区主要对接东北亚，未来大力发展航运和金融租赁业有优势。而福建的自贸园区主要对接发展台海贸易，促进对台合作的发展。

第二批新的自贸区将推广上海的试点经验，进一步探索新的突破口，为下一步的改革形成良性循环提供制度动力。

从二级市场的走势上看，广东、天津、福建板块的" 个股前期都因不同的原因出现较大幅度的上涨。但" 中投证券广州的资深分析师告诉记者，目前处于牛市周期，相关板块借题发挥的可能性高于“见光死”。

另外也有分析认为，在自贸区扩围这事上，广东、天津、福建三个自贸园区力度低于预期，上海自贸试验区的首发地位得到巩固和强化，则超出预期。投资机会有三个方面，一是上海自贸试验区由利空转为利多，相关个股会迎来估值修复。第二是广东天津福建自贸园区概念股，一批拥有大量土地储备的个股仍将被持续挖掘。第三点，也是最值得关注的，围绕未来自贸区第三批扩围的“炒地图”活动或将升温。目前，市场预期“中亚自贸区”、“中国东盟自贸区”有望提上议事日程，西北、西南等区域的重点省市存在受益预期。

成飞被否券商连夜商讨 认为难改军工资产证券化大趋势

成飞集成（002190）12日晚间" 公告称，因重组方案未能在股东大会之前获主管部门批准，公司将终止此次重大资产重组事项，公司" 股票 将于15日复牌。市场上不少市场人士看到公告后比较悲观，对军工股未来的走向提出很多疑问。更有投资者担忧，成飞集成遭遇了重组黑天鹅，股价将暴跌甚至四五个跌停板；军工板块势必受到拖累，也将惨不忍睹。

但是，事情可能并没有想象中那么简单。《投资快报》跟踪了数家券商召开的最新电话会议，以及投资界关注军工的一些专业机构的最新观点。信息显示，成飞集成重组被否主要是涉及行业垄断，重组方案明显改变了目前的行业竞争格局。因此，这其实只是一个个案，而并非军工资产证券化的重大受挫。

" 国泰君安、" 海通证券(" 600837," 股吧)等券商周日晚间召开了最新的军工行业电话会议，都明确指出军工行业大的投资逻辑并未发生改变。展望未来一年，诸如科研院所改制、军品定价机制改革等重磅事件，仍将值得投资者持续关注。短期看，成飞集成可能带动军工板块个股出现下跌，但对一些需要建仓的长线资金来说，可能会考虑以相对分散性的仓位构建新的军工股投资组合，以迎接未来军工资产证券化的" 高峰。