A股再度冲击前期高点 部分券商称“不要轻易下车”顺水鱼财经

" 中金、华泰、平安等" 券商认为，近期股市的盘整不足惧，未来A股有望走牛，建议投资者不要轻易下车

上周（12月15日~19日）A股再度站上3000点，然后震荡加剧。券商股、银行股以及军工股此起彼伏。值得一提的是，不少上市公司趁着券商股近期的火爆" 行情纷纷减持。据Wind" 数据统计，截至12月17日，11月以来，两市19只券商股中共有14只被重要股东减持，累计被减持80次，涉及8.4亿股，累计减仓市值116.3亿元。其中，遭股东减持最多的为" 东北证券(" 000686," 股吧)，共减持21次，" 国海证券(" 000750," 股吧)、" 西部证券(" 002673," 股吧)减持次数也频繁，分别为16次与12次。" 海通证券(" 600837," 股吧)、" 长江证券(" 000783," 股吧)、" 广发证券(" 000776," 股吧)、" 国元证券(" 000728," 股吧)、" 兴业证券(" 601377," 股吧)、" 招商证券(" 600999," 股吧)、" 西南证券(" 600369," 股吧)以及" 中信证券(" 600030," 股吧)均遭受股东减持。不过，上市公司对券商" 股票 的减持，并未能影响券商对后市看多的信心。接受采访的券商多数表示，当下围绕3000点的盘整，实则借由风格切换再度蓄积能量。

中金公司：" 沪指名为盘整实则借风格切换再度蓄力

" 中金公司指出，目前伴随反转类指标回归正常区间，沪指名为盘整，实则借由风格切换再度蓄力。这是因为：一是前期涨幅过大板块调整的背后是滞涨" 个股或洼地股的普涨，行情有由点及面扩散之势；二是从政策上看，降准预期的存在使流动性有下一轮宽松的可能，而中央经济工作会议的召开也使得改革的不确定因素进一步降低。短期看，一方面股市面临年末与" 新股发行双周期叠加效应，市场情绪和流动性会暂时受到遏制；另一方面" 期指基差仍持续维持高位，显示多方力量不容小觑，故近期走势有较高不可预测性，唯一可确定的是波动率仍将维持高水平。近期题材方面，京津冀一体化、" 自贸区等概念值得重点关注。

华泰证券：改革政策红利逐步释放A股有望走牛

" 华泰证券(" 601688," 股吧)徐彪团队指出，改革政策红利逐步释放，A股有望走牛。华泰证券称，长期来看，政府顶层设计从供、需两个维度保障了中国经济的长久发展，政策红利的释放将在宏观层面提高资源配置效率，在微观层面提升企业经营效率，同时扩张内、外需承接国内产业。供给角度，国企改革通过引入竞争和激励机制提升企业经营效率，金融改革、土地改革、资源品价格改革提高金融、劳动力、实体资源配置效率；需求角度，“一带一路”、自贸区等规划打开外需空间，财政减税、鼓励创新、收入分配制度改革等措施扩张内需。

短期来看，资金利率的下行带来企业盈利和估值的“双击”。2014年货币政策持续宽松，" 央行通过定向降准、PSL、MLF等创新工具释放流动性，并在11月份全面降息，然而银行“惜贷”使得流动性从银行间到实体经济的传导并不顺畅，实体融资成本仍然偏高。2015年存在通缩压力的背景下，央行的货币政策空间仍然较大，上半年投资增速继续下行使得资金需求回落，资金利率有望逐步下行，缓解企业财务负担。对股市而言，资金利率的下行意味着其他大类资产吸引力的下降，资金有望流入股市从而推动估值提升。

展望2015年，经济增速虽然面临下行风险，但是政策为市场提供了一个经济的“下跌期权”，宽松的流动性同时也消除了金融系统债务问题的尾部风险。股市的宏观环境积极向好，改革红利逐步体现到企业盈利；而且经过四年的调整，A股整体估值处于低位，相对其他大类资产具备较强吸引力，充分具备了走牛的条件。

平安证券：市场短期风险有限莫轻易下车

平安证券指出，保持乐观心态，莫轻易下车。宏观经济延续弱势，尚不构成市场下行压力。流动性依旧宽松，年末信用风险可控。政策面仍显积极，风险偏好难以降温。交易制度放大短期波动，但不改市场趋势。平安证券认为，短期交易层面或带来负面扰动，但并不改变市场趋势。强势市场多有调整，但投资莫轻易下车，配置上继续强调蓝筹风格行情主导市场，维持低估值（低PB）低股价配置策略，仍然建议关注金融与部分制造周期如钢铁、交运、建筑以及工程机械等，对于成长股选择确定性较强、" 业绩相对较好的环保、医疗等白马龙头。主题方面关注自贸区扩围下广东、天津与福建地域的港口、物流、基建与地产类等上市公司，另外继续挖掘国企改革下的国资资产证券化的投资机会。

" 申银万国：建议积极参与医药生物板块

申银万国称，医药生物行业板块有望演绎“赶集行情”，建议积极参与。申银万国表示，从2015年板块投资角度，看好创新（" 恒瑞医药(" 600276," 股吧)、" 康美药业(" 600518," 股吧)、" 天士力(" 600535," 股吧)、" 信立泰(" 002294," 股吧)；" 尚荣医疗(" 002551," 股吧)、" 鱼跃医疗(" 002223," 股吧)、" 凯利泰(" 300326," 股吧)）与变革（天士力、" 中新药业(" 600329," 股吧)、" 华兰生物(" 002007," 股吧)）以及受益药价改革（" 爱尔眼科(" 300015," 股吧)、" 复星医药(" 600196," 股吧)受益医疗服务改革；" 国药股份(" 600511," 股吧)、" 太极集团(" 600129," 股吧)、" 江中药业(" 600750," 股吧)、" 仙琚制药(" 002332," 股吧)等将明显受益国企机制改革）。

" 东方证券：强烈看好2015年机械装备行业投资机会

东方证券称，强烈看好2015年机械装备行业的投资机会。自下而上来看，强烈看好有产业资本介入的“拐点型”公司，无论转型向新业务领域还是采用新兴业务模式，均有望带来业绩弹性+估值切换的显著投资机会。从这一角度出发，首先关注从工业节能环保走向高新产业综合平台的" 隆华节能(" 300263," 股吧)（实际控制人和资源丰富的新任总经理承接定增），其次关注" 南方泵业(" 300145," 股吧)（员工持股，加速产业链扩张）、" 华伍股份(" 300095," 股吧)（董事长定增，切入轨交供应链）。

中信建投：煤炭行业部分个股有再创本轮新高机会

" 中信建投称，临近年末，煤炭价格继续拉涨的空间急剧收窄，但旺季结束前仍有上行空间。虽然一直认为煤炭板块并非本轮反弹的领涨板块，被动因素居多，但近期两次大幅调整并不意味着本轮行情的结束。板块会有短期调整，但在煤炭旺季结束之前仍有再次上行的机会，后续个股走势会相对分化，部分个股有再创本轮新高的机会，建议投资者把握调整带来的介入机会，重点推荐" 中国神华、" 潞安环能(" 601699," 股吧)、" 冀中能源(" 000937," 股吧)和" 阳泉煤业(" 600348," 股吧)。■