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编者按：日前权威渠道获悉，智能制造明年将成为我国重点投资方向，这意味着相关产业链概念股面临巨大的发展潜力和投资机遇。
智能制造明年实施专项行动 国家引导基金将重点投资
记者从昨日召开的全国工业和信息化工作会议上获悉，' target='_blank' >工信部2015年将实施智能制造试点等专项行动，组织实施智能' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、增材制造等产业推进计划。
目前，我国已经进入经济发展新常态，在诸多方面发生了趋势性的变化，新常态的特征在工业领域的体现尤为明显。
从增长速度看，随着人们对产品服务品质要求的不断提高，传统产业和房地产投资的相对饱和，加之外贸出口需求的放缓，我国工业增速已经从两位数回落到个位数。这种情况从2012年起开始显现，今年更加突出。
工信部预计，2014年预计全国规模以上工业增加值增长8.3%；全年信息消费规模达2.8万亿，电子商务交易额超过12万亿，同比增长20%。
' 数据显示，工业经济结构调整初见成效，截至11月底，已提前淘汰钢产能2790万吨、水泥6900万吨、平板玻璃3760万重量箱，提前一年完成“十二五”淘汰任务。
工信部认为，2015年世界经济仍以“低增长、不平衡、多风险”为其主要特征，很难期望出口需求高速增长。国内经济受“三期叠加”的影响，投资增速持续放缓，消费需求难有大的提升，下行压力可能进一步显现，一些深层次结构性矛盾可能进一步暴露。
因此，会议指出，推进两化深度融合、加快发展智能制造已成突破发展瓶颈、应对经济压力的关键选项。要以智能制造为主攻方向，以工业互联网和自主可控软硬件产品为重要支撑，以推广应用标准体系为主要抓手，以健全融合机制为重要保障，推进两化融合。
专家称，智能制造是制造业发展的必然趋势，是传统产业转型升级的必然方向。当前，以“人机一体”“人工智能”“智慧制造”为核心的新一代机器人及智能制造技术正在悄然推动新一轮工业革命。
国际机器人及智能装备产业联盟执行主席兼秘书长、亚洲制造业协会首席执行官' target='_blank' >罗军近认为，提升我国智能装备产业的竞争力首先应从应用市场入手，搭建更多的开放式应用服务平台应当是理想的选择。通过服务平台，可以有效打开应用市场，让更多的用户有机会主动去接触机器人技术，从而成为坚实的客户群体。
记者从会上确认，工信部2015年将利用国家新设立的' 新兴产业创业投资引导基金，将智能制造作为重点投资方向，组织实施智能机器人、增材制造等产业推进计划。
2014-10-27 类别：' 公司研究机构：' howImage('stock','2_000750',this,event,'1770') 国海证券(' 000750,' 股吧)研究员：后立尧
[摘要]
事件：公司' 公告2014年前三季度净利润下滑13.7%，三季度单季度增长3.1%。
评论：三季度' 业绩环比好转，经营性现金流大幅增长，管廊项目回款慢但一定会收回。2014年前三季度收入同比下降18.6%，净利润下降13.7%，主要原因是2014年上半年' target='_blank' >沈阳市浑南新城综合管廊工程建设项目收入确认延后，因此公司前三季度整体利润有所下降，但管廊项目从10月起就开始回款，根据协议本月政府应支付2.64亿元。
公司第三季度收入与利润较同比分别增长4.1%和3.1%，环比改善明显。另外，2014年前三季度公司经营性现金流净额为9793.6万元，同比增长150.9%。说明公司由收入导向变为现金流导向的策略取得了效果。
公司打造三大主业：智慧城市、智能装备、系统集成。公司董事长技术出身，最早在' howImage('stock','2_000410',this,event,'1770') 沈阳机床(' 000410,' 股吧)研究院，后来给西门子代理起家，接着进入冶金、电力、市政等自动化系统集成领域，又从轮胎自动化系统集成进入轮胎成型机制造。公司传统主业是轮胎成型机，2012年成立两个子公司做智慧城市、工厂自动化业务，形成了智慧城市、智能装备、系统集成3大主业。公司未来三年内的产品发展计划包括：①高端轮胎成型机；②耗能工业智能单元集成系统；③柔性工业物料输送系统；④高端数控机床及电主轴单元；⑤自动化专用设备（或生产线）电控系统解决方案；⑥智慧城市系统解决方案等。公司2012年完成业务布局，12、13年收入增速分别高达103%、73%，14年由于政府管廊项目资金到位问题，拖累了公司业绩，从15年开始公司重新走到快速发展期，预测15年后公司每年将保持30%左右的净利润增速。
业务一：智能装备业务：公司的智能装备包括机专机（成型机，机械事业部）、电力自动化（配电、仪表）。
(1).轮胎成型设备：公司06年进入轮胎成型机市场，公司多做商用车，13年开始做半钢胎。竞争对手是' howImage('stock','2_002073',this,event,'1770') 软控股份(' 002073,' 股吧)、' howImage('stock','2_002337',this,event,'1770') 赛象科技(' 002337,' 股吧)，公司只做最核心的部分。目前国内子午线轮胎成型机市场年需求量约500套，软控销量约100套，' howImage('stock','2_300293',this,event,'1770') 蓝英装备(' 300293,' 股吧)约60套。预计13年销量约60套。公司目前成型机产品为全钢一次成型机，均价大概500多万，国内半钢子午线轮胎成型机主要依靠进口，蓝英装备在研的半钢成型机预计均价500多万，毛利率和全钢的差不多。从市场需求来看主要来自增量市场和存量市场更新需求。从新增市场来看，客户在经历了2011-2012年低迷期之后，随着汽车销量好转和保有量增加，下游客户2013年开始扩充产能，公司订单也随之增多。从更新市场来看，目前我国轮胎成型机市场保有量在2000多台，多是2003年后购置的，全钢和半钢比例大概1:1左右，轮胎成型机寿命10年左右，更新需求已开始释放。
(2).电力自动化：公司自动化项目还涉及到冶金、节能、市政、地铁等领域。电力做发电+输送电自动化，13年公司电力行业收入将数倍增长。水处理方面公司主要做市政、净水、污水处理中的三电及自动化改造。冶金行业公司主要做节能环保型加热炉控制系统等。
(3).参股进军机床电主轴市场：公司与' 德国DVS合作成立联营公司，主要生产高端数控机床及电主轴单元，国内年需求量约1万根。未来电主轴替代人工及皮带业务前景广阔。
业务二：智慧城市：管廊项目具备先发优势，回款没有风险：公司对智能化城市产业链中的安防、消防、节能减排、再生资源等进行全面布局。公司12年以BT方式中标沈阳管廊项目，合同总金额约为11亿，管廊项目适合新城区建设，老城市做成本高。长期来看，管廊可以节省土地，经济效益显著。根据公司9月披露的补充协议,管廊一期已于2013年10月底完成交付进入回购期,2014/10、2015/10和2016/10月分别支付2.64/2.85/2.71亿元;二期将于2015年6月进入回购期,剩余约2.6亿元分三年支付。另外，公司10月公告发行2.6亿公司债获批，将为公司管廊项目提供一定资金支持。受部分地段征地、拆迁等前期工作影响鉴于甲方前期工作原因，导致管廊二期的建设期间延长。经合同各方确定管廊二期的建设期自2012/10-2015/6，管廊二期的回购期自2015/6-2018/6，管廊二期的回购价款支付时间分别为2016/6、2017/6、2018/6月。我们判断公司凭借项目经验后续可能接到其他城市管廊项目订单。
业务三：系统集成（工厂数字化）：数字化提升管理效率，卖的是设备+管理：工厂自动化经历了3个阶段：单机-连线-车间自动化。之前公司一台成型机600万，10台卖6000万，现在让客户加1000万把数字化车间改造。
公司的理念是“通过数字化把各生产流程数字表现出来，有助于优化流程、提高绩效，并激发出工人的工作积极性”。对客户来说不仅可以提高生产效率，还能减少管理费用。今年公司数字化工厂业务发展很快，1个工厂的1个车间改造收费就几千万。公司做好数字化工厂有三大优势：行业知名度、工艺熟（工艺改造、固化）、IT工人。
2014-10-24 类别：公司研究 机构：' 中金公司研究员：张晓莹
[摘要]
业绩基本符合预期' howImage('stock','2_300124',this,event,'1770') 汇川技术(' 300124,' 股吧)公告前三季度收入增长37%至15.9亿元，净利润增长15%至4.65亿元，其中第三季度收入增长20%至5.54亿元，净利润下滑9%至1.63亿元，基本处于此前盈利预告中值，符合预期。
应收账款大幅增长主要由于采购结算方式改变。三季度末应收账款余额大幅增长2.6亿元，主要是由于公司与部分供应商的结算此前采用应收票据的背书转让，而目前采用自开汇票，故应付票据余额增加约2.5亿元，若扣除此金额，三季度末应收账款余额与二季度基本持平，显示主业回款情况正常，并没有恶化。
第三季度新增订单重拾高增速。第三季度合计新接订单6.86亿元，其中工业自动化订单6.1亿元，新能源订单7600万，同比分别增长39%、28%、315%，订单增速高于收入增速(20%)，且高于二季度订单增速(23%、103%、26%)。三季度末存货及预收账款余额分别增长45%、57%，也显示较强增长动力。
发展趋势新业务发展顺利：1）第三季度新能源产品收入7000万，增长370%，其中电动汽车控制器收入5000万，光伏逆变器2000万，四季度预估电动汽车控制器收入1.5-2亿元(3500-5000台车)，光伏逆变器收入3000-8000万(150-400MW)；2）通用伺服产品第三季度收入3300万元，同比增长约65%，预估四季度收入与三季度环比持平；3）高压变频器前三季度收入同比持平，但订单增速超过100%。
传统产品增速承压：1）估算电梯一体化专机前三季度收入增长15%，第三季度增长7%；2）通用变频器前三季度收入增长约5%，第三季度下滑11%；3）注塑机专用伺服前三季度收入下滑7%，第三季度下滑约25%。考虑到去年第三季度传统产品收入基数为全年最高，预计四季度开始情况将有所好转。
' 盈利预测调整基本维持盈利预测，小幅上调2014/15年毛利率假设，EPS分别上调1/2%。
估值与建议维持目标价31元，对应2015年市盈率27倍。
2014-12-17 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >民生证券研究员：朱旭光
[摘要]
一、事件概述' howImage('stock','2_002559',this,event,'1770') 亚威股份(' 002559,' 股吧)发布公告：拟通过发行股份和支付现金结合的方式收购无锡创科源激光设备94.52%股权，收购对价为1.39亿元。同时通过定增方式募集配套资金3518万元。通过本次并购切入三维激光加工领域，拓展工业机器人市场应用，完善产业链。我们继续看好公司工业机器人领域准确定位和应用拓展，预计14-16年EPS为0.58元、0.68元、0.82元，维持“谨慎推荐”投资评级。
二、分析与判断收购无锡创科源完善产业链拟通过发行股份和支付现金结合的方式收购无锡创科源激光设备94.52%股权，收购对价为1.39亿元。同时通过定增方式募集配套资金3518万元。无锡创科源优势集中在三维激光切割系统，在汽车领域具有品牌知名度和良好的客户基础，不仅可以实现1+1 2的协同效应，更重要的三维激光切割是多轴工业机器人系统集成的典型应用，为公司工业机器人市场应用领域打开空间。创科源承诺未来三年分别实现净利润1500万、1800万和2200万元。
新产品不断开发推出支撑内生增长公司重点开发的用于电气开关行业冲剪复合机的自动生产线已交付客户使用，今年又成功研制了机器人折弯自动化生产线、大规格板材冲剪符合柔性制造系统等；用于汽车板材加工的数控飞摆剪切线、数控开卷落料线成套项目均已完成客户现场安装调试，为公司未来主业稳定增长打下基础。
定位精准进军工业机器人公司与Kuka控股Reis公司进行共同组建合资公司，通过与Reis的技术合作进入线性机器人和水平多关节机器人领域。合资公司融合亚威在国内市场品牌、客户优势，将借助库卡、俫斯在机器人方面的技术支持大力发展机器人本体和集成业务，为公司固有客户提供自动化配套设备，定位准确，将提升成套自动化生产线解决方案的能力，加速自动化转型升级步伐。
三、股价催化剂及风险提示风险提示：(1)行业需求下滑；(2)工业机器人进展低于预期。
四、盈利预测与投资建议本次收购完善产业链、拓展工业机器人行业应用，我们看好公司在工业机器人领域准确定位和应用拓展，预计14-16年EPS为0.58元、0.68元、0.82元，维持“谨慎推荐”投资评级。
2014-10-28 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >国泰君安研究员：吕娟 王浩 黄琨
[摘要]
本报告导读：虽然三' 季报低于预期，但是服务和下游拓展将使现有主业走出低谷，智能货物移载设备和3D打印等新业务逐步发力，维持30元目标价和增持评价。
投资要点：
结论：公司前三季度实现收入、净利润分别为5.02、1.63亿元，同比分别下降17.23%、0.74%，实现EPS0.41元，略低于预期，主要因为现有主业受石油化工行业需求疲软影响。未来，公司①通过提升服务业务占比和拓展其他下游，使现有主业走出低谷，②智能货物移载设备和3D打印等新业务逐步发力。下调2014-16年EPS至0.52、0.66、0.89元，较上次预测分别下调0.03、0.02、0.03元，考虑成长空间和外延预期等，维持目标价30元和增持评级。
服务业务占比提升，其他下游积极拓展：①判断前三季利润降幅低于收入降幅、综合毛利率仍有提升的主要原因，是因为毛利率高达60%左右的服务业务增长较快。目前石油化工客户出于减员降本、专业性等考虑，倾向于将公司提供的产品的生产运行管理、备件服务、保运服务、检维修改造等服务也交给公司来做，预计服务占比将继续提升。②其他下游如食品、饲料等行业，公司在积极拓展，预计非石油化工下游占比会继续提升。
新业务逐步发力：①上次报告测算智能货物移载设备市场空间379亿，基于该业务股权结构激励到位，预计将进入快速增长期；②控股公司创程三维拥有“多元材料的任意分布同时打印技术”，克服以往3D打印精度差、速度慢、不能多材料同时打印等一系列缺陷，盈利模式可能包括提供技术许可、提供配方服务等，甚至还可以延伸至功能材料，前景不可限量。
催化剂：新业务拓展、外延预期。
风险因素：现有主业受宏观经济波动影响、新产品投放市场进度低于预期。
