蓝皮书：股市“小道”消息和内幕交易随处可见顺水鱼财经

中国社科院上市公司蓝皮书课题组23日表示，我国' 股票 价格未能充分及时反映上市公司基本面信息，而“小道”消息和内幕交易则随处可见。

12月23日，中国社会科学院金融' 研究所、特华博士后科研工作站及社会科学文献出版社共同在京发布《上市公司蓝皮书：中国上市公司质量评价报告（2014～2015）》。蓝皮书公布了针对我国2422家上市公司的评价结果。

“强化基本面信息同股票 市场价格的联系，是促进股票 市场稳定、健康发展的重要措施。”蓝皮书称，让看得见、摸得着的上市公司基本面信息在股票 价格中得到充分及时的反映，是“有效资本市场假说”的基本要义。

蓝皮书说，但长期来，中国股市在这方面存在着明显不足，主要有三个方面的成因：一是信息披露制度不健全，上市公司信息披露不够充分，同时，“小道”消息和内幕交易则随处可见；二是面对海量信息，投资者特别是个人投资者缺乏足够的鉴别能力和分析能力，使得大量有用信息不能成为投资决策依据；三是题材炒作、概念炒作等短期' 投资策略，过分倚重对上市公司前景的预测乃至猜测，已存在的基本面信息没有得到应有重视。

“如果基本面信息不能在股票 价格中得到及时体现，那么，市场投资者不关注这些信息的动态走势，也就在情理之中了。”蓝皮书认为，强化基本面信息的作用，需要解决一系列问题，其中既包括信息披露的全面性、真实性和及时性，也包括对这些信息进行科学系统的分析处理和挖掘的各种' 研究报告的问世。

课题组同时表示，“投资者需要澄清错误认识：上市公司质量不能与公司经营' 业绩、股票 投资价值划等号”。

今年5月国务院发布的《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中，再次专门提及上市公司质量，显示出国家对此问题的高度关注。但蓝皮书称，在这一概念提出后，学界和实务界并没有进行太多的系统性研究，人们对它的理论内涵、评价标准和政策意义缺乏全面深入认识，导致上市公司质量较少得到市场投资者重视，监管机构的政策阐述也不多见。

课题组表示，直至目前，仍有观点认为上市公司质量的核心是公司经营业绩，或者将其等同于股票 投资价值。伴随市场对于上市公司质量认识的模糊不清，基本面信息对于股票 价格的影响减弱，炒作题材股、概念股，以及使用基于市场' 数据的量化分析技术，成为一些机构和个人投资者获取股票 投资收益的重要手段，这在一定程度上增加了股市的短期炒作气氛。

蓝皮书认为，各方急需厘清上市公司质量含义，提出完整的指标体系对其进行评价，并为上市公司提高自身质量绘制路线图。

就目前我国上市公司的质量情况，课题组表示，“北京上市公司总体质量最好，河南和广东分别位居第二和第三”。

课题组近期对我国31个省、自治区和直辖市上市公司的总体质量和价值创造能力、价值管理能力、价值分配能力进行了评价。评价结果显示，北京上市公司质量总评分最高，河南和广东分别位居第二和第三；甘肃、青海和宁夏上市公司质量得分较低。

在价值创造能力方面，浙江、北京和广东上市公司较强，黑龙江、青海和宁夏较弱；价值管理能力方面，北京、江西和上海上市公司较强，海南、西藏和宁夏较弱；价值分配能力方面，河南、福建和贵州较强，甘肃、' target='_blank' >吉林和山西较弱。总体上看，东部地区上市公司质量最好，中部地区次之，西部地区较差。