客服热线：
手机版
二维码
2014年12月29日,中国土地勘测规划院在京发布《2014年中国土地政策蓝皮书》。该书系统回顾了2014年出台的主要土地政策,对全年土地政策作了分析与评价,并预判2015年土地政策的基本走向。
蓝皮书指出，' target='_blank' >国土资源部上报中央的农村土地制度改革试点方案获批后,按照改革方案设计,征地制度、集体经营性建设用地入市、宅基地制度等农村土地制度改革将持续重点推进。2015 年会选择若干试点,进行土地制度改革试验。在试点过程中,针对出现的问题,不断完善改革总体设计,总结出可复制、能推广、利修法的改革经验。
分析人士认为，土地制度改革的深化将对我国农村和农业的发展产生深刻的影响，农村建设用地流转将主要为农业发展带来土地变革机遇。因此不论是资本市场上，还是实体经济方面，都会带来诸多投资机会。
安信证券表示，土地流转主题将是未来长期投资主线之一：土地改革是国家全面深化改革的重要一环，在其持续推进的过程中必将逐步释放巨大的改革红利。从较长时间来看，土地改革有望推动农场土地价值重组、提高农业活动效率、加速城镇化进程等；其中，具备丰富农地资源的上市公司、农业机械化的上市公司、农业规模化种植、养殖、经营的上市公司、创新的' howImage('stock','2_000061',this,event,'1770') 农产品(' 000061,' 股吧)、农业生产要素流通上市公司等，都有望直接受益。但短期，从土地改革的推进步骤来看，资本市场或更为关注农地入市，主要包括集体经营性建设用地入市等。因此，当前土地流转主题配置重点应集中于“土地价值重估”概念，优先考虑具备丰富农地、林地资源的上市公司。
对于' 股票 投资标的，维持关注具备丰富农地、林地的资源类企业的投资建议，继续推荐' howImage('stock','2_002556',this,event,'1770') 辉隆股份(' 002556,' 股吧)、' howImage('stock','1_601118',this,event,'1770') 海南橡胶(' 601118,' 股吧)、' howImage('stock','2_000663',this,event,'1770') 永安林业(' 000663,' 股吧)、' howImage('stock','2_000735',this,event,'1770') 罗牛山(' 000735,' 股吧)、' howImage('stock','1_600251',this,event,'1770') 冠农股份(' 600251,' 股吧)、亚盛股份、' howImage('stock','2_002679',this,event,'1770') 福建金森(' 002679,' 股吧)等7只' 个股。
平安证券认为，改革带来的土地资产重估：相关的投资标的主要是农业领域的农垦系统与山林地资源的上市公司，如北大荒、' howImage('stock','1_600108',this,event,'1770') 亚盛集团(' 600108,' 股吧)、海南橡胶、永安林业、福建金森等；以及受益于城市工业和其他建设用地的集约化利用的地产类上市公司，如' howImage('stock','1_601992',this,event,'1770') 金隅股份(' 601992,' 股吧)、' howImage('stock','1_600604',this,event,'1770') 市北高新(' 600604,' 股吧)、' howImage('stock','1_600639',this,event,'1770') 浦东金桥(' 600639,' 股吧)、' howImage('stock','1_600658',this,event,'1770') 电子城(' 600658,' 股吧)等。（2）农业产业链的重构：农资领域的平台服务型上市公司将会受到行业变革的持续利好，关注农化与农机类相关上市公司，如辉隆股份、' howImage('stock','2_002385',this,event,'1770') 大北农(' 002385,' 股吧)、' howImage('stock','2_002215',this,event,'1770') 诺普信(' 002215,' 股吧)、' howImage('stock','2_002588',this,event,'1770') 史丹利(' 002588,' 股吧)、' howImage('stock','2_300022',this,event,'1770') 吉峰农机(' 300022,' 股吧)等；另外关注可能受益于农产品价格改革的种子类上市公司，如' howImage('stock','2_002041',this,event,'1770') 登海种业(' 002041,' 股吧)、' howImage('stock','2_000998',this,event,'1770') 隆平高科(' 000998,' 股吧)等。
亚盛集团:总体发展进度继续放缓
研究机构：' target='_blank' >信达证券日期：2014-09-01
事件:近日,公司公布2014年中期报告。为此我们点评如下:
点评:
收入持平利润下降。2014年上半年公司实现收入8.48亿元,与去年中期持平。实现主营业务利润2.26亿元,同比增长5.06%,实现归属母公司净利润1.13亿元,同比下滑12.76%。上半年公司实现EPS6分钱,每股经营活动现金1分钱。占公司收入比重86.1%的农业板块实现收入7.3亿元,同比下降6.67%,毛利率38.32%,增加2.98个百分点;占公司收入比重11.2%的工业板块收入0.94亿元,同比增长4.94%,毛利率25.4%,减少2.61个百分点;占公司收入比重2.2% 的贸易板块收入下降22.46%,毛利率11.63%,减少8.88个百分点;占公司收入比重0.1%的其它业务收入116万元, 同比增长43.88%,毛利率1.6%,增加27.74个百分点。上半年农业、工业毛利贡献比重分别为90.5%、8.6%。
期间费用增大。2014年上半年公司期间费用率继
总体发展进度继续放缓。上半年,公司主要产业分布地区如白银、玉门、敦煌等地,遭遇了持续低温、冻害、沙尘、雨雪等天气,果品、苜蓿及其他一些农作物,开花、出苗等依然受到了不同程度的影响,可能会影响秋收产量;节水滴灌业务面临激烈的市场竞争挑战;在作物结构调整和统一经营方面,推进的速度依然不快;统一经营经营方面受产业和产品结构调整速度不快及其它因素影响,推进难度加大;受区域市场环境和作物结构调整等方面的影响,公司外向型产业基地拓展步伐减缓; 20万亩苜蓿草基地建设项目今年受当地土地流转市场价格的变化,和当地集中连片地的减少等因素的影响,原计划2014年实施流转8万亩的目标没有实现,实际完成3万亩,比计划低63%。此外受市场环境的变化, 公司12万吨冷链物流项目建设放缓;30万亩现代农业节水滴灌项目尚未实施完毕。 ' 盈利预测及评级:受农产品价格依然萎糜,以及公司受外界环境影响发展总体放缓,公司' 业绩增长明显低于预期。我们判断公司仍然处于夯实发展基础的阶段,统一经营发展模式正面临着市场和时间的多重考验,当前暂时处于回调整理区间。我们预计公司14~16年销售收入分别为24/28/30亿元,归属母公司净利润分别为2.9/4.9/5.2亿元,对应公司2014~2016年每股收益为0.15/0.25/0.27元,较上篇报告预测EPS 分别下降33%/7%/8%。对应2014年8月28日收盘价(6.75元)对应未来三年的市盈率分别为46/27/ 25倍。维持对公司“增持” 评级。 风险因素:农产品价格持续低迷、公司新建项目以及统一经营面积低于预期、统一经营模式面临风险等。 新研股份:靠收购继续东进 开启做大做强新征途 研究机构：' howImage('stock','1_600369',this,event,'1770') 西南证券(' 600369,' 股吧)日期：2014-09-23 事件:公司' 公告称,公司于 2014 年9 月19 日与赤山集团有限公司在山东省荣成市签订了《' howImage('stock','2_300159',this,event,'1770') 新研股份(' 300159,' 股吧)与赤山集团战略合作框架协议》,公司拟通过与赤山集团共同新设立公司方式出资不超过2.3 亿元购买赤山集团下属控股子公司荣成海山机械制造有限公司(简称“荣成海山”)及孙公司松原奥瑞海山机械有限公司(简称“奥瑞海山”)的相关资产,新设公司中新研股份占新公司85%股权,赤山集团占新公司15%股权。 赤山集团有限公司创建于1988 年,现有员工8000 余人,主要从事海洋捕捞、水产品加工、机械制造、' 旅游服务、房地产开发五大支柱产业。2013 年总资产和净资产分别为7.77 亿元和3.02 亿元,总收入和净利润分别为40.93 亿元和4.17 亿元。本次拟购买的荣成海山和奥瑞海山现拥有先进的机械加工、冲压、磷化喷漆、总装生产线12 条,主导产品为“海山”牌四轮拖拉机、玉米收获机,其中公司的“海山”牌15-100 马力系列四轮拖拉机,年生产能力5万台;“海山”牌二行、三行和四行自走玉米收获机,年生产能力1 万辆。2009 年,荣成海山在' target='_blank' >吉林省松原市投资1.2 亿元兴建了北方大型农机装备生产制造基地—松原市奥瑞海山机械有限公司,该公司大中型拖拉机和二至四行玉米收获机年设计生产能力分别达到1万台和2000。 本次收购是公司在内蒙古通辽基地后向东部地区的进一步深入,同时在西北、东北、华东地区形成大三角的发展版图,可以覆盖公司产品在主销售区域的大部分范围;在区域覆盖扩张的同时,也进一步提升了公司的产能;而且双方渠道、区位优势相互补充,能够产生增量效果;综合来看,尽管来的有点迟,但连续的区位布局终将帮助公司加快实现争做国内中高端农牧机械的领跑者的战略目标。 我们持续看好公司的内生外延空间,目前基本面和股价为未来两年的底部。 首先,公司业绩有望逐步改善,考虑通辽基地产能释放明年至少35%的增速,目前估值水平不高,具有吸引力;其次,公司手握5.3亿现金,除了今日公告的欲用2.3 亿收购资产,3 亿现金仍有外延增长可能;最后,公司目前总市值仅33 亿元,总市值偏小,还有每年年底年初都有1号文的主题头机会。我们预测公司14 年、15 年和16 年EPS 分别为0.34 元、0.45 元和0.56 元,维持“买入”评级。 风险提示:收购事项进展缓慢等。 新界泵业:水泵业务相对稳健 环保业务仍值得期待 研究机构：' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)日期：2014-08-28 净利润增速稍低于预期:报告期实现营业收入5.57亿元,同比增长1.23%。其中,机械制造业(潜水电泵、陆上泵、其他泵、空压、配件等)收入为5.34亿元,同比增长了7.31%;环保行业(水处理系统)收入为0.07亿元,同比下降81.60%。实现归属于上市
销售毛利率相对稳定:报告期公司销售毛利率达到25.83%,较去年同期增长了近0.66个百分点,其中,机械制造业毛利率为26.06%,同比上升了0.32个百分点,环保行业毛利率为19.92%,同比下降了0.59个百分点。
期间费用率有所提升:报告期销售费用3190.39万元,同比下降20.67%,这和公司加快海外市场渠道布局有所相关;管理费用为5304.46万元,同比增长了9.18%;财务费用为-33.67万元,而去年同期为-24.99万元。
公司销售期间费用率达到15.19%,较上年同期增加了1.6个百分点。
投资评级:预计2014-2016EPS分别为:0.47元、0.59元、0.71元,市盈率分别为:22.95、18.41、15.41,维持“增持”评级。
投资风险:原材料价格大幅波动、海外市场需求波动、市场存在竞争激烈程度超出预期、环保领域推进速度低于预期。
辉隆股份:处在业务与盈利的拐点
研究机构：' target='_blank' >长城证券日期：2014-09-15
投资建议
预计2014-2016年EPS 为0.23、0.42和0.58元,当前股价对应的PE 为52.2倍、29.1倍和21.0倍,公司作为农资连锁区域龙头,近年盈利能力将不断提升,参与土地流转今年起将有收益,首次给予“推荐”评级。
投资要点
业务拓展为三个板块,盈利能力将持续提升:公司近年处在业务与盈利的拐点。从业务构成来说,公司由之前的单一农资流通业务横向延伸,初步构成目前农资、农业与工业生产三大业务板块;从盈利空间来看,公司农资连锁业务将逐步转型升级,且之前普通单质肥为主导的产品结构也将发生转变。
渠道强大,盈利能力未能完全显现:公司深耕农资连锁领域多年,截止2013年底在主要农业和农资消费大省建立了连锁配送中心78家,加盟店2873家,初步形成了辐射全国的连锁经营网络。但由于产品结构等原因,盈利水平较低,渠道优势未能完全显现。
通过产品结构调整提升盈利能力:目前公司销售收入中70%为化肥业务(大部分为单质肥),近年将所有改变:首先,农药的销售规模及比例将不断提升,盈利能力也将随之向好。其次,公司复合肥项目相继投产,未来自身将具备水溶肥等高端产品生产与销售能力;再次,普通单质肥的销售规模将有所下降,避免之前的增收不增利情况。
布局土地流转:公司目前参与流转土地2万亩。全资子公司全椒生态农业经过3年的磨合和探索,预计今年下半年起实现盈利。另一方面,临泉农业开发公司建设蔬菜温室育秧中心,搭建高标准蔬菜大棚,种植有机蔬菜。我们认为,公司参与土地流转,一方面是为了延伸公司业务板块,打造农业产业化龙头企业;另一方面,在土地流转的大形势下,农业生产的主体将由分散的个体农民变为种田种粮大户和农村专业合作社,与公司未来计划提供的综合作物解决方案正好契合,公司几项业务将相互促进,相得益彰。
