该与“四炒”说再见了顺水鱼财经

张炜

刚刚过去的2014年，主板、' 创业板及' 中小板全部实现上涨。其中，' 上证指数全年大涨52.87%，堪称“牛冠”全球。然而，牛市大涨带来的并非皆大欢喜，不少投资者尤其中小投资者“赚指数不赚钱”。检讨2014年投资得失，散户投资者有必要从炒新、炒小、炒差、炒短的“四炒”中吸取教训。

A股市场上，散户一直热衷“四炒”，盲目炒新、狂热炒小、博傻炒差、频繁交易。不过，这并非投资盈利的利器，而是造成亏损的非理性交易行为。上海证交所相关研究曾用' 数据证明，“四炒”是导致市场长期低迷和投资者亏损的重要原因。以炒差为例，2011年年末参与ST股交易的550.83万个账户中，个人账户占比为99.86%，其成交金额占比为95.99%。从盈亏情况看，参与其中的账户除少数盈利外，大部分都是亏损。

2014年若是忙于“四炒”，很可能与' 行情热点格格不入，“满仓踏空”甚至“满仓套牢”。2014年股市热词之一是“吹猪上天”，金融、基建、核电等' 大盘股及中字头' 个股强势上涨，“二八”特征明显，“与大象共舞”才是赚钱“硬道理”。然而，不少散户要么素来不碰大盘股，要么不相信大盘股能够持续强势，错失了蓝筹股行情的赚钱机会。2014年12月，上证指数大涨20.57%，创业板指和中小板指分别下跌6.31%、2.26%；年底最后一个交易日，上证指数几乎以全年最高点收盘，创业板指则较半个月前创出的历史高点跌落12%以上。大盘股与小盘股如此强弱差异，值得“满仓踏空”的投资者反思。很显然，一味沉湎于“炒小”而放弃投资大盘股，是2014年' 炒股失策之一。

再说频繁交易的炒短，是不少投资者买了蓝筹股但赚钱不多的一个主要原因。本轮行情中，' 券商股涨幅惊人，例如，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)和' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)2014年11月以来分别累计大涨155.46%、126.13%。不过，有机构12月中旬的调查显示，超过四成的投资者买过券商股，持有券商股的比例则只有三分之一。这既反映出不少资金从券商股中获利出局，也表明有投资者仍以炒短思维来投资券商股。其实，无论银行股，还是铁路基建股，本轮行情都表现为不断震荡走高，投资者以炒短方式参与难以获取较高收益。

虽然' howImage('stock','2_300268',this,event,'1770') 万福生科(' 300268,' 股吧)有可能在' 退市悬崖边“死里逃生”，2014年底前连续6个交易日涨停，但这不该成为炒差的激励，投资者需要认识到炒差风险进一步凸显。新版' 退市制度的实施，监管层明确创业板不允许借壳上市，以及推进注册制改革等举措，增加了炒差的风险。另一个值得注意的现象是，2014年重组失败案例增多，导致不少重组股以跌停方式股价雪崩。例如，' howImage('stock','2_002190',this,event,'1770') 成飞集成(' 002190,' 股吧)上半年是大牛股，7月中旬上涨至70多元，较2013年12月股价15元多翻了几倍。可随着一则终止定增收购' target='_blank' >中航工业相关战斗机资产的' 公告，该股2014年12月复牌后股价大跌超过40%。此外，重组成功也不乏股价大跌的案例。例如，?觹ST广夏苦等4年于2014年12月30日迎来复牌，拟收购宁东铁路股权，但与A股以往常见的重组股“一飞冲天”相比，其股价却连续两个交易日“一字跌停”。

炒新在2014年十分红火，但参与者清楚这只是“看上去很美”。真正轮到散户资金有机会炒新买入时，往往已是“刀口舔血”，结果很难说不赔钱。最牛新股' howImage('stock','1_603169',this,event,'1770') 兰石重装(' 603169,' 股吧)2014年12月重挫32.63%，' howImage('stock','2_002724',this,event,'1770') 海洋王(' 002724,' 股吧)、' howImage('stock','2_300405',this,event,'1770') 科隆精化(' 300405,' 股吧)、' howImage('stock','1_603688',this,event,'1770') 石英股份(' 603688,' 股吧)等次' 新股2014年年末收盘较上市以来高点累计回落35%以上，充分暴露了炒新的高风险。

2015年股市有望强势的板块，未必是2014年行情的重复简单。但投资者应该看到，A股市场已发生很大变化，投资者结构持续优化，价值投资环境不断改善，成交量今非昔比，该与“四炒”说再见了。盲目坚持“四炒”终究是非理性的投资行为，难以成为牛市中的赢家。散户投资者须放弃一夜暴富、赚快钱、以小搏大等赌博心态，转变投资理念，学会在价值投资、长期投资中寻找获取收益的机会。