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曹中铭，财经专栏作家
每年岁末，既是为了保牌的上市公司实施资产重组的高发期，亦是某些上市公司甩卖亏损资产的重要窗口，今年亦不例外。然而，相关资产被“贱卖”的却比比皆是。如日前*ST三毛披露的重大资产出售书显示，上市公司欲以2元的价格向上海泽双出售上海三毛进出口有限公司100%股权。
上海三毛公司是*ST三毛旗下的重要子公司，其营业收入曾连续多年占上市公司合并收入的80%以上。但受其主要供应商涉嫌违法、主要客户应收帐款发生逾期的影响，导致*ST三毛2012年、2013年连续亏损。如果2014年继续亏损，根据规定，*ST三毛将遭遇暂停上市的命运。因此，在2014年即将收官之时，*ST三毛壮士断腕，以免该亏损资产拖累上市公司的' 业绩。从这个角度上讲，上市公司甩卖上海三毛公司实乃明智之举。
值得注意的是，尽管去年6月份已停止生产经营活动，但上海三毛进出口公司是否只值2元钱则需打一个问号。而且，采用资产基础法进行评估是否合理同样存疑。更何况，成立10多年来，该子公司还拥有大量的客户资源等业务积累。
事实上，上市公司以低价抛售的资产中并不乏“宝藏”。如今年6月，' howImage('stock','1_600691',this,event,'1770') 阳煤化工(' 600691,' 股吧)发布' 公告称，欲以1元的价格将旗下的恒源化工出售给控股股东阳煤集团。资料显示，截至2013年12月31日，恒源化工净资产为-9011.86万元。2013年度实现营业收入1981.81万元，净利润-9506.32万元。阳煤化工称，恒源化工持续的亏损状态，制约了公司盈利能力的保持与提升，且其后续的产业方向也与上市公司的产业定位不相一致。然而据5月29日青岛有关媒体报道，恒源化工10万吨聚碳酸酯项目在青岛董家口经济区开工奠基，该项目总投资54亿元。全部建成后，每年可实现销售收入70亿元。
上市公司以亏损与产业方向不一致为由将这个“香饽饽”低价贱卖给大股东显然值得商榷。一方面，恒源化工10万吨聚碳酸酯项目为战略性' 新兴产业项目和国家“十二五”支持发展项目，前景广阔，恒源化工实现盈利是迟早的事情，并且还有可能为上市公司贡献巨额的利润。另一方面，去年市场上的跨界并购不胜枚举，跨界经营亦不乏其例。即使是恒源化工与阳煤化工产业方向不一致，但也同属于化工行业，经营管理也存在相通之处，至少不像跨界经营那么难。因此，上市公司低价将恒源化工贱卖给控股股东，存在利益输送的嫌疑。
A股市场上，上市公司向大股东或其关联方进行利益输送的并不少见，低价贱卖资产即为其中的一种方式。据统计，今年以来以低于10万元的价格出售资产的上市公司有22家。其中，12家转让价格低于5万元。在这12家公司中，以关联交易方式出售资产的又占到4家。有鉴于此，有必要堵上以低价贱卖资产向大股东或关联方实施利益输送的漏洞。笔者以为，上市公司甩卖资产时，要选择那些信誉好、口碑正、实力强的资产评估机构进行评估，防止资产被人为“缩水”；其次，股东大会进行表决时，上市公司应充分披露相关信息，根据新“国九条”关于“完善公众公司中小投资者投票和表决机制”的宗旨，应重视中小股东的意见，最好能够实施类别表决。其三，像阳煤化工那样低价卖给大股东的资产，如果今后盈利状况转好，上市公司应该以原价买回。其四，监管部门应该发挥重要的作用。对于个中存在的违规行为，一定要严惩不贷。(' 博客：曹中铭)
