天信投资：短期进入拉锯战 部分板块将走强顺水鱼财经

上周五指数早盘依然表现平稳，一直维持着缩量低位横盘震荡的格局。午后风云突变，首先启动的是' 保险板块，保险四大金刚集体暴动，全部涨停；银行、地产、' 券商等权重板块紧随其后，' howImage('stock','1_601169',this,event,'1770') 北京银行(' 601169,' 股吧)一跃涨停，中农工建国有四大行涨幅均超过7%，地产板块在万科的带动下接力，指数扶摇直上，瞬间上涨再次超过百点，而且形成了阳包阴的走势。但好久不长，临近收市前的半个小时，权重板块又上演了一出集体杀跌的大戏，上演了货真价实的过山车，截至收市，' 上证指数形成一根带长上影的假阳线。用一句非常流行的语句就是：人生大起大落来的太快，实在是太刺激了。在主板过山车的同时，' 创业板的走势依然比较平稳，周五冲高回落之后，午后震荡回落。运输设备、保险、铁路基建、银行、互联网、东亚自贸、软件等部分题材与蓝筹表现较强；而煤炭、核电核能、军工、体育、电力等板块维持弱势。

重点消息展示：

1、' 股票 期权试点开闸。1月9日' target='_blank' >证监会新闻发言人邓舸表示，证监会批准上交所开展股票 期权交易所试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。

2、本周日日打新 冻结资金将逾2万亿元。本周是自去年IPO重启以来，每日均有' 新股发行的一周，共有22只新股集中发行，首发的22只新股登陆上交所主板的有12家，登陆深交所' 中小板的有3家、创业板的有7家。大部分机构预计本周打新冻结资金总量将达2万亿元以上。

3、2017年底我国完成农村土改试点。日前，农村土地征收、集体经营性建设用地入市、宅基地制度改革等农村土地制度三项改革试点意见出台，标志着我国农村土地制度的改革即将进入到试点阶段。试点将在新型城镇化综合试点和农村改革试验区中选择，封闭运行，确保风险可控，试点工作将在2017年底完成。

天信预测：

对于上周五市场的市场先涨百点，随后快速跳水的表现，经常关注' 股指期货走势的朋友理论上是可以避免坐过山车的。天信投资' target='_blank' >孙立鹏对于周五的过山车的走势定义为政策预期+积重难返。

首先我们来看一看政策的预期。大家都看到了，上周五公布的去年12月份的经济' 数据以及2014年全年的经济数据，可以看到不论是CPI，还是PPI，都处于双降的形势，这就说明了国内大家经济依然处于调结构、促转型的关键时期。再结合近期油价暴跌以及房价小幅回落，CPI和PPI依然有继续下滑的趋势，预示着我们国家的经济有通缩的风险。温和的通胀是经济增长的催化剂，而通缩对经济的杀伤力很大。面对这份不佳的数据，市场普遍预期一季度管理层将再一次启动新一轮降准或者降息。无论是降准还是降息，对银行和地产来讲都是利好，所以周五午后这两大板块的上攻力度也是最大，所有就有了股指大涨百点的奇观。随后指数重新回到原点，跟降准预期落空有很大的关系，周末消息面是出台股指权证，故而怎么上涨的也将怎么跌回来。

其次，我们再来扒一扒积重难返。这里讲的积重难返并不是指数如何的低迷，二是短期内指数涨幅过高，部分板块有泡沫的风险出现。短短5个月时间，指数狂涨60%，券商指数大涨指数涨幅接近2.5倍，远远的跑赢指数的涨幅，这便说明了大家在极力做多的同时，目前已经到了阶段性获利了结的时候了，不仅仅是参与炒作的资金，同时也包括券商大股东本身近期也在疯狂的减持。对于涨幅较大的板块来讲，无论如何派发均不是很容易，最好的办法是继续拉高，吸引跟风盘，从而完成换手的目的。从上周五券商的表现来看，也符合这一特质。另外，新华社连续发文《杠杆牛市，且炒且珍惜》的评论性文章，直指场外的灰色融资资本，这部分资金同样也需要获利了结，以防在出现较严格的监管。故临近收市的跳水不足为奇。

整体上周五过山车的表现，预示着短' 期指数将继续围绕3200-3400点拉锯震荡，盘中的“上蹿下跳”依然不会少。建议投资者对于前期涨幅较大的板块，如金融、一路一带等涨幅较大的' 个股切记不要追高，短期关注的重点继续围绕二线蓝筹中' 业绩较好的个股和部分题材股展开。

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