保险股弹性强 看好二线蓝筹顺水鱼财经

中国基金报记者 付建利

“2015年，最大的投资机会可能在国企改革领域。继一线蓝筹之后，我们更看好二线蓝筹的投资机会。”深圳恒德投资公司投研总监李硕认为，A股市场2015年不会有大的系统性风险，在中国居民大类资产配置洗牌的背景下，增量资金会不断进入股市；不仅蓝筹股有估值修复的机会，当市场情绪宣泄之后，' 新兴产业也面临沙里淘金的极好时机。在细分领域，李硕看好输变电、进口替代、' 保险、物联网等领域的投资机会。

市场无大的系统性风险

李硕认为，今年市场不大可能有大的系统性风险，但不排除股指短期涨得过急过猛后的调整。

从资金面来讲，随着房地产、银行理财产品和' 信托产品领域投资吸引力的减弱，中国居民正面临新一轮大类资产配置。目前，中国老百姓的存量资产约120万亿，随着信托刚性兑付的打破、房地产投资回报率的下降，加上租金回报率又太低，居民的资产更高的概率是往股市流入，这将给A股市场提供强有力的支撑。

“从整个社会无风险收益率和期望回报率来说，目前A股市场仍具备一定的吸引力，增量资金将继续往股市流入。”李硕表示，中国经济目前下行明显，实体经济的扩张冲动受到压抑，虚拟经济短期之内看不到太大风险。

“总体来说，我们对2015年的A股市场持谨慎乐观的态度。”李硕认为，尽管现在' 大盘蓝筹股成为领涨龙头，以' 创业板股票 为代表的新兴产业股处于调整之中，但新兴产业代表了未来中国经济发展的趋势，在市场的极端情绪宣泄完之后，如今年下半年，布局互联网、智能家居、高端制造等新兴产业的时点可能就将到来。

布局二线蓝筹

在李硕看来，在经济下行的背景下，很难说某个行业呈现出全面的系统性机会，反倒是' 个股的机会把握更大一些。根据历史经验，在牛市中后期，保险股的弹性更强，因为保险资金会不断加仓，投资收益将会大大增厚公司' 业绩，养老金改革对保险股也是利好。一线蓝筹大涨之后，二线蓝筹估值相对合理，不少公司也能保持20%左右的业绩增长，以“西电东输”为例，输变电设备类企业就面临不错的投资机会。

李硕认为，在进口替代领域，由于国外环保维护成本更高，发达国家会把一部分产能往环保成本相对较低的国家转移，如化工、医药中间体领域，相关投资标的也会不断衍生出投资机会；在新兴产业领域，物联网毫无疑问是大的发展趋势，无论是哪种形式的物联网，都离不开传感器和基于云的大' 数据处理能力；移动支付、O2O、移动互联等新兴产业将带来各个行业经营模式的变革，渗透到老百姓生活的' target='_blank' >方方面面，其中当然也蕴藏着不少投资机会。

在高端制造领域，李硕看好' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)和集成电路的投资机会，因为在工业信息化时代，机器人代替人工将在很多领域发生，而集成电路国产化也是大趋势。

“对个股的研究，要深入到公司的每一个战略、每一个环节。”李硕表示，不管市场如何炒作，基本面永远是上市公司最核心的基础。