中移动大规模开建数据中心 概念股价值解析顺水鱼财经

中移动大规模开建' 数据中心

4G生活中一个重大变化就是大数据应用的丰富，数据中心建设也被运营商视为拓展“蓝海”的路径。据业内人士透露，最近一段时间以来，' 中国移动在全国各地的数据中心密集开工，预计到2016数据中心全网机柜将突破10万架。

各地数据中心陆续开工

18日，中国移动（湖南株洲）数据中心在株洲云龙示范区举行了奠基仪式。该数据中心位于株洲云龙示范区，总投资超30亿，3至5年内全面建成。

据了解，中国移动（湖南株洲）数据中心是云龙示范区2014年初引进的重点项目，由中国移动通信集团湖南有限公司承担项目实施。项目规划总用地面积350.17亩，总建筑面积18万平方米。项目分三期建设，一期计划2016年年底建成投产，二、三期工程3至5年内建成。

中国移动湖南分公司副总经理王德厚介绍说，中心建成之后，其云计算中心将服务于“智慧株洲”所需要的大数据计算。

2014年11月，位于青海省海东市工业园区的中国移动（青海）数据中心正式开工。青海数据中心工程分三期建设，可提供3200个机架的服务能力。本期工程新建建筑3栋，总建设规模28205平方米。

此外，位于内蒙古呼和浩特的中国移动数据中心也在紧张建设中，预计2015年8月，数据中心的3栋机楼将全部交付使用。目前，建筑面积达2.2万平方米、容纳约3000架机柜的机房楼现已开始接受预订，并可按需个性化定制。

相关上市公司将受益

数据中心资源不足一直以来是中移动面临的问题，尤其是随着4G用户近年来的高速发展，数据中心需求量不断递增。

中国移动政企客户分公司重要客户总经理王平宗表示，数据中心建设是中国移动的发展战略，因为只有把数据中心做好，把中国移动更多的应用内容放在网内，流量才会产生更大的价值，才会有更多、更好的用户体验。

根据介绍，2014年，中国移动数据中心全网机柜超过了43700架，预计2016年将突破10万架。

运营商大手笔投资建设数据中心将使相关上市公司受益。

据公开资料，' howImage('stock','1_600804',this,event,'1770') 鹏博士(' 600804,' 股吧)与中国移动签署了《战略合作协议》，双方将在数据中心建设等领域展开合作。' howImage('stock','1_601788',this,event,'1770') 光大证券(' 601788,' 股吧)分析师认为，鹏博士在北京、上海、广东、四川等地拥有规模庞大的分布式数据中心集群，将与中移动产生有效的互补作用。

' howImage('stock','2_002335',this,event,'1770') 科华恒盛(' 002335,' 股吧)作为通信及IDC机房动力系统电源解决方案领导者，曾经中标辽宁移动、' target='_blank' >吉林移动数据中心项目，可望在未来继续受益于数据中心建设。

银之杰：开银行信息化先河 买入评级

2014-11-07 类别：' 公司研究机构：' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)研究员：丁文韬

[摘要]

11月7日' howImage('stock','2_300085',this,event,'1770') 银之杰(' 300085,' 股吧)携手' howImage('stock','1_600436',this,event,'1770') 片仔癀(' 600436,' 股吧)进军电商平台，双方合资成立O2O大健康产业平台，推进电商领域发展。银之杰收购亿美软通后大数据技术领先，结合公司技术、平台建设等传统优势精准营销已成型。公司不断创新，在票联业务（全国首家）、布局征信之后，开启大健康电商平台的模式，为公司带来新的利润来源，持续看好银之杰。

银行信息化趋势明确，对IT投入的增加将带来产业链的可观收入：在互联网、金融脱媒、利率市场化的驱使下，银行未来的发展方向是信息化、自动化：1）传统线下业务（尤其是对公业务）的自动化；2）数据化管理应对利率风险；3）发展电子银行系统，渗透互联网领域。银行面对互联网的冲击必将加大对IT投入，行业整体IT投入占净利润的比例不到3%。作为利润最高的一个行业，如果银行增加1%的净利润投入，对银行信息化产业链则意味着150亿元的收入增量，发展空间巨大！全国首家开通票联通业务，推广后有望提升公司' 业绩：目前银行对私业务已经基本实现自动化，未来将“银联”模式复制到“票联”模式将会为银行的对公业务带来巨大飞跃。公司“票联通”项目于9月12日正式开通，开启国内银行对公业务自动化的先河。该业务需要对接银行的结算系统，并且对支票识别技术有较高的门槛要求。票联金融公司是银之杰和深圳联合金融（由深圳金融电子结算中心发起成立，其上级管理机构为' target='_blank' >中国人民银行深圳中心支行）共同出资设立。公司受益于票联公司的股东背景和银行影像技术和客户基础，预计3年后贡献5000万元利润。

积极布局大数据，征信+精准营销成长空间巨大：公司收购亿美软通后积累了大量的移动商务数据库。《征信机构管理办法》去年出台后，' target='_blank' >央行对征信市场化持正面态度，已在牌照审批阶段。银之杰发起设立了华道征信公司，我们认为其有望率先获得征信牌照。亿美软通与片仔癀签署合作发展O2O大健康产业平台，亿美软通大数据技术、银之杰技术平台传统优势、片仔癀在' 医药行业的专业水准和产品三箭齐发实现交叉营销，开辟全新的电商业务模式，带来新的利润来源。

' 盈利预测与投资建议：预计公司14、15年EPS分别为0.07元、0.49元。目前公司股价对应15年PE为57倍，市值仅67亿左右。1）后续市值有较大上升空间，考虑其在电商平台交叉营销的创新发展，公司85亿市值左右较为合理；2）对比同业，银之在传统业务技术领先，创新业务进展迅速，未来在多个蓝海空间巨大，应给予可比公司估值区间的上限（69倍15PE）。维持“买入”评级，给予6个月目标价33.86元，对应2015年PE69倍。

主要不确定因素：1）潜在竞争对手切入加剧竞争；2）传统影像业务收入下滑超预期；3）征信牌照申请进度不及预期。

银信科技：外延预期强烈 增持评级

2014-10-26 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >国泰君安研究员：刘泽晶 袁煜明 张晓薇

[摘要]

本报告导读：公司业绩进入向上拐点，市场对公司外延预期不充分，我们从行业集中度较分散和“去IOE”趋势判断，公司进行外延扩张的预期较为强烈。

投资要点：业绩符合预期，维持增持评级，维持目标价17.4元。2014年前三季度，公司实现净利润4118.22万元，同比增长29.11%，符合我们预期。我们认为公司在金融和电信行业客户的快速拓展是业绩进入向上拐点的重要驱动力。公司上市后还未使用资本手段进行外延式扩张，市场也对公司的外延预期不充分，我们认为计算机行业上市公司使用外延并购等手段进行业务拓展已成趋势，在此趋势下，公司在业绩加速期充分利用资本平台优势进行外延式发展的预期较为强烈。维持2014-16年EPS为0.29/0.40/0.53元，维持增持，维持目标价17.4元。

行业集中度偏低，未来整合是大概率事件。我国专业的第三方IT基础设施服务行业市场非常分散，据易观国际统计，排名第一的厂商市场占有率不到3%。公司2013年市场占有率为2.47%，仅落后排名第一的厂商0.17个百分点。我们认为行业集中度如此低的情况不会一直持续，随着我国云计算快速发展，IDC等基础设施将越来越集中化，基础设施服务市场也将趋于集中化，行业集中度有望提升。

行业内上市公司稀缺，整合对公司非常有利。目前我国第三方IT基础设施服务专业厂商上市的仅有' howImage('stock','2_300231',this,event,'1770') 银信科技(' 300231,' 股吧)和' howImage('stock','2_300245',this,event,'1770') 天玑科技(' 300245,' 股吧)两家，公司一直与众多国外大厂商如IBM、Oracle，HP等有较好合作，我们认为在“去IOE”趋势下国外厂商未来也会重点培育国内合作对象，公司作为行业内为数不多的上市公司，有望充分享受这种趋势带来的好处。

风险因素:1、业务拓展不达预期；2、费用增长快、毛利率不稳定。

同有科技：A股最纯正存储行业标的 买入评级

2014-12-01 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >中信建投研究员：吕江峰

[摘要]

大数据时代存储需求爆发根据IDC预测，全球数据量每18个月就要翻一番，每年全球产生的数据量已经达到40EB，对存储的需求也是爆发增长。

另外，值得注意的是这些疯狂增长的数据主要来自于非结构性数据。2012年，全球存储市场的总出货量中将有80%的容量被文件级数据所覆盖，非结构性数据的增长比结构性数据快10-50倍。因此，以非结构性数据为主的中低端存储市场的实际增速远高于金融、电信等高端市场，并且随着数据的激增，中低端市场有望获得持续的高增长。公司长期以来深耕存储市场，产品线覆盖高端、中端及中小型企业市场，将坐享行业成长红利。

信息安全领域自主可控最具增长潜力信息安全包括自主可控以及网络信息安全两大范畴，网络信息安全领域受限于市场分散及产品众多，市场难以出现爆发增长，而自主可控不同，自主可控领域国产化替代，将是对以往所有非国产的信息产品进行替代，以及未来新增信息产品更多采用国内产品，市场空间巨大。自主可控主要是指基础软硬件领域的国产替代，包括服务器、存储系统、操作系统、数据库、中间件等，我们认为存储行业是目前二级市场唯一还没有引起高度重视的自主可控领域，公司作为A股市场最纯正的存储厂商，理应享受更高的关注。

反腐受阻项目将迎来大幅回转公司重点行业主要是政府、军队军工、科研院所，受当前反腐大环境的影响，公司近年部分重要项目推进受阻，且项目业绩通常主要集中在四季度，截止三季度相应业绩也表现一般，但是一旦受阻项目重新启动，明年业绩大幅增长将是大概率事件。另外，存储行业与服务器不同，产品的行业属性更强，竞争相对温和，公司整体毛利在35%以上，远高于服务器行业。

盈利预测与投资建议公司将享受大数据时代存储市场爆发、信息安全领域自主可控最具潜力、反腐受阻项目恢复三大利好。营销费用大幅增长主要为布局销售渠道，为来年业绩增长提供保障。我们看好公司短期和长期的发展，14、15、16年EPS分别为0.09、0.38、0.83元，PE分别为309、75、34倍，调高评级，给予“买入”，目标价45元。

拓尔思：已现业绩拐点 增持评级

2014-10-27 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >联讯证券研究员：刘阳

[摘要]

事件：2014年前三季度，公司营业收入录得1.44亿元，同比增长20.57%，归属于上市公司股东净利润3525.6万元，同比下降3.52%；归属于母公司所有者权益合计13.56亿元，同比增长63.0%；基本每股收益0.17元。

点评：1、三季度已现业绩拐点。公司三' 季报的业绩亮点在于，净利润降幅由半上市公司净利润1632.8万元，增长45.07%。主要系第三季度盈利能力大幅提升和合并天行网安报表所致。截止报告期末，公司购买北京天行网安' 信息技术有限责任公司资产过户手续已办理完毕，成为公司100%持股的全资子公司，天行网安9月份净利290万元计入报表。在扣除合并的净利290万元后，第三季度净利润仍然增长19.3%。

2、并购天行网安补足数据安全，延伸数据产业链。天行网安一直专注于政府、企业数据安全交换与应用领域，主要向政府、企业提供安全数据交换与处理的成套软硬件设备及服务。

天行网安核心技术主要分为数据交换与共享技术、数据应用安全技术。并购后将对公司产生积极影响，一是产品线得以迅速丰富；二是渠道下沉，增加了地方公安、工商部门客户；三是资质壁垒，天行网安是公安部认证的具有边界接入平台资质的5家企业之一。

报告期内，公司通过投资设立“金信网银”进军金融信息服务领域——基于大数据的风控服务，通过外延并购“天行网安”补足了数据安全交换产品线并获得大量公安行业客户资源，新品TRS机器数据挖掘引擎和面向银行等金融机构客户的基于互联网信息挖掘的风险预警产品均已进入规模化推广阶段，去年推出的移动全媒体门户解决方案在报业客户中反响良好，传统的' 舆情管理和内容安全产品需求依然旺盛。

3、进入长期增长快车道。当前，' howImage('stock','2_300229',this,event,'1770') 拓尔思(' 300229,' 股吧)的大数据中心已经积累了超过200亿条各类公开数据信息，并通过10余年的研发与实践，掌握了大量非结构化数据处理技术、数据挖掘技术、文本分析技术、搜索引擎技术和内容管理解决方案。

我们认为，公司十余年的积累使得公司在非结构化数据处理和企业搜索应用领域具备较强的技术优势，大数据分析基础技术与行业需求相结合的战略已初见成效。“合作伙伴+行业定制”的深入行业核心的模式将产品及服务不断下沉，通过挖掘并满足泛金融业、政府、媒体及能源等行业的数据服务需求来获得持续的增长。长期来看，公司将充分利用资本市场深入整合产业链，从纵向一体化战略逐步升级为覆盖数据全生命周期的解决方案提供商。随着数据成为“' 新经济时代”的核心资产，拓尔思覆盖整个大数据价值链的商业模式将得到市场认可。从今年三季度开始，公司业绩有望进入增长快车道。

4、盈利预测及评级。预计2014-2016年净利润增速分别为8.9%、6.4%和52.8%，EPS分别为0.32、0.53和0.81元，上一交易日收盘股价对应PE分别为83、50和33倍；尽管公司相对估值稍高，但是看好公司的长远发展，不排除超预期的可能，维持公司“增持”评级。

5、风险提示：1）' 大小非减持风险（66.11%股份解禁），2）并购后整合进展不及预期，3）' 创业板系统性风险。

科华恒盛：看好公司主营业务步入高成长新阶段 推荐评级

2014-11-05 类别：公司研究 机构：' target='_blank' >银河证券研究员：朱劲松

[摘要]

投资要点：一、事件科华恒盛11月5日发布' 公告，公司董事会已于11月4日审议通过了《关于向激励对象授予' 股票 期权与限制性股票 的议案》，确定2014年11月4日为授予日，向激励对象授予股票 期权与限制性股票 二、我们的分析与判断：

1、“股票 期权＋限制性股票 ”相结合：考核与激励的更好结合此次激励计划分为股票 期权与限制性股票 两部分:1)股票 期权激励计划针对公司中层管理人员、核心技术（业务）人员106人，约占当前公司总股本2.20亿股的0.90%。本激励计划授予的股票 期权的行权价格为16.72元/股。激励对象应在股票 期权授予日起满12个月后的未来36个月内分三期行权（行权比例：30％：30％：40％）。2)限制性股票 激励计划,针对公司8位副总裁，及中层管理人员、核心技术（业务）人员106人，约占当前公司总股本2.20亿股的2.11%。限制性股票 的授予价格为8.56元/股。激励对象应在股票 期权授予日起满12个月后的未来36个月内分三期行权（行权比例：30％：30％：40％）。

行权期的业绩考核目标并未设定太高，但通过较高的股票 期权行权价16.72元（高于停牌前的16.60元股价），与较低行权价的限制性股票 结合，可以更好地起到考核制约与激励相结合的效果。

2、转型定位数据中心（整体方案）、高端电源、新能源，主营业务步入高成长新阶段3．投资建议预计公司2014～15年收入分别为12.41亿（＋22.41%)、15.69亿（＋26.49%）、19.10亿（21.73%），归属母公司股东净利润分别为1.28亿（＋12.39%）、1.88亿(+46.81%)、2.57亿(+36.97%)，每股EPS分别为0.57元、0.84元、1.15元；估值有安全边际，关注公司未来战略转型的推进及业务规划布局迈开更大步伐，维持“推荐”评级。

鹏博士：4G转售有望打开差异化云通信服务空间 增持评级

2015-01-04 类别：公司研究 机构：国泰君安 研究员：宋嘉吉

[摘要]

本报告导读：我们看好鹏博士拿到4G牌照和国内差异化云统一通信服务蓬勃发展带给鹏博士的巨大市场机遇，维持23元目标价和“增持”评级投资要点：

维持23元目标价和“增持”评级：我们看好鹏博士拿到4G牌照和国内差异化云统一通信服务蓬勃发展带给鹏博士的巨大市场机遇，维持2014-16年EPS0.39/0.54/0.76元，维持23元目标价和“增持”评级。

4G转售带给鹏博士云端服务的机会被低估：市场认为鹏博士拿到4G转售运营牌照带来的实质性意义并不是很大，因为截止到鹏博士拿到4G转售牌照时，市场已经有了42家4G转售牌照，而且由于批零价格倒挂的问题存在，大部分虚拟运营商的发展低于预期，但是我们认为鹏博士有望抓住4G转售牌照和国内差异化云统一通信服务市场的历史机遇，从而实现在宽带用户跑马圈地的基础上挖掘云端服务的机会，提升用户的粘性和单用户的收入贡献度。理由：①云统一通信服务有助于企业降低通信成本和提升运营效率②云统一通信服务有助于个人降低出境的通信费用和提供个人性服务③4G网络逐渐建设成熟，云统一通信服务空间有望达到千亿，与大多数不具备电信运营经验的虚拟运营商不同，鹏博士从成立起就一直从事电信运营，有望成为云统一通信服务的主要受益标的。

通信费用下降和差异化通信将是4G转售的主旋律：经济增速不断下滑的宏观环境下，企业一方面希望降低传统通信开支，一方面希望提供与本企业流程捆绑的差异化通信来提升运营效率，这就为差异化云统一通信服务和鹏博士提供了巨大的商机。

催化剂：鹏博士相关服务推出；鹏博士资本运作实现跨越式发展。

核心风险：云通信发展速度低于预期；鹏博士未能推出相关服务抓住机遇