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餐饮" 旅游：旅游业改革发展迎利好 荐7股
破除对旅行社跨省设分社、设门市的政策限制,鼓励品牌信誉庙高的旅行社和旅游车船公司跨地区连锁经营。2015年6月底前出台具体措施。关注" 众信旅游(" 002707," 股吧)、" 中国国旅(" 601888," 股吧)、" 中青旅(" 600138," 股吧)等。
抓紧建立景区门票预约制度,对景区游客进行最大承载量控制。2015年6月底前取得阶段性成果。关注" 黄山旅游(" 600054," 股吧)、峨眉山、" 张家界(" 000430," 股吧)、" 丽江旅游(" 002033," 股吧)、" 三特索道(" 002159," 股吧)、" 西藏旅游(" 600749," 股吧)、" 桂林旅游(" 000978," 股吧)等。 推动体育旅游,加强竞赛表演、健身休闲与旅游活动的融合发展,支持和引导有条件的体育运动场所面向游客开展体育旅游服务。2015年6月底前出台具体措施。" 国旅联合(" 600358," 股吧)有望受益。 继续支持邮轮游艇、索道缆车、游乐设施等旅游装备制造国产化,积极发展邮轮游艇旅游、低空飞行旅游。" 渤海轮渡(" 603167," 股吧)、三特索道等或受益。2015年6月底前出台具体措施。
传承和弘扬老字号品牌,加大对老字号纪念品的开发力度:" 全聚德、" 西安饮食(" 000721," 股吧)。 在具备条件的口岸可按照规定设立出境免税店,优化商品品种,提高国内精品知名度。在切实落实进出境游客行李物品监管的前提下,研究新增进境口岸免税店的可行性。2015年底前取得阶段性成果。中国国旅将受益。 制定旅游信息化标准,加快智慧景区、智慧旅游企业建设,宋善旅游信息服务体系。关注规觉中国。2015年底前叏得阶段性成果。
采叏有利二边境旅游的出入境政策,推劢中国同东南亚、南亚、中亚、东北亚、中东欧的区域旅游合作。关注众信旅游等 板块看好。长期可以关注以下几个大的方向:1)" 新经济、新技术条件下旅游模式的变化以及对传统业务的冲击,关注在线旅游、智慧旅游;2)高度分散行业中的并购重组机会,关注旅行社、酒店;3)旅游向泛文化传媒、体育等领域的延伸;4)国企改革对于旅游板块公司治理水平的整体带动。一季度以低估值、" 业绩好为基础,可配置具备国企改革+业务转型机会的" 个股。首推" 首旅酒店(" 600258," 股吧),并建议配置中国国旅、国旅联合、" 曲江文旅(" 600706," 股吧)、丽江旅游、中青旅、" 北京文化(" 000802," 股吧)等。另外,停牌中的" 宋城演艺(" 300144," 股吧)、" 锦江股份(" 600754," 股吧)、西藏旅游等也建议重点关注。中投证券
电视面板需求持续旺盛,助力面板企业盈利提升
根据最新的报价,在液晶显示器、笔电面板价格回落的情况下,各尺寸电视面板价格一月上下旬持平,继续维持高位。显示器市调机构Display Search公布最新面板报价显示,知名电视品牌备货需求依然强劲,持续购买面板;电视面板连续多月上涨后虽未再涨,但价格维持高位不回落。Display Search指出,南韩电视品牌三星及中国大陆电视品牌看好" 新兴市场电视需求,积极购买面板,促使电视面板价格依然看俏。
Display Search的" 研究报告预期2015年电视消费需求将增长4.31%,而大屏电视需求占比也将超过50%,大屏电视的旺盛需求将带动大尺寸面板的需求。而根据DIGITIMES Research的预估,2015年电视面板平均尺寸可望年增1.2吋达到40.5吋,将使得整体大尺寸TFTLCD需求面积年增8.2%。
台湾面板企业营收改善,大陆面板厂商盈利弹性大
群创2014年第4季合并营收为1150亿元,较去年同期成长18.2%。大尺寸合并出货量共计3581万片,与第3季出货量3698万片相比减少3.2%。群创表示,受到电视面板尺寸变大及中小转型高阶智慧型手机面板策略影响,虽年对年出货量减少,营收则微幅成长;2014年全年合并营收4287亿元,与2013年全年营收4227亿元相比增加1.4%。2014年全年大尺寸全年合并出货量共计1亿4140万片,与2013年全年出货量1亿3723万片相比增加3%;中小尺寸方面,全年合并出货量共计3亿2022万片,与2013年全年出货量4亿2689万片相比减少25%。
受益于面板价格的回升以及面板产业转移,2014年以来大陆面板企业的盈利能力持续提升。京东方2014年前三季度归属于上市公司股东的净利润18.55亿元,较上年同期增长超36.49%。根据TCL集团发布的量" 数据显示,华星光电1-11月液晶玻璃基板累计投入量为126.9万片,同比增长100.4%。
投资建议
我们认为面板行业在经历低谷之后逐渐回暖,供需情况将持续好转,行业拐点逐渐明确。伴随着价值蓝筹的价值回归,以京东方A为代表的面板企业股价也全面回升,京东方A至2014年8月以来涨幅超40%。面板行业的寒冬已经过去,随着LCD资本支出增速回落、高世代切割中小尺寸面板增加、现有生产线的升级改造等,预计2015年大尺寸面板供给增加有限。而电视、手机、平板等产品大尺寸化的进程仍将继续,推动大尺寸面板的旺盛需求。我们预期2015年面板行业供需趋" 于平衡,而价格的上升与现金成本的走低将扩大厂商的弹性收益,未来面板企业的业绩有望进一步提升。
建议关注组合:" 华东科技(" 000727," 股吧)、TCL、深天马、京东方A、" 彩虹股份(" 600707," 股吧)、" 华映科技(" 000536," 股吧)。平安证券
公用事业：关注大气主题性机会 荐5股
为落实大气十条,“煤电节能减排升级与改造行动计划”对新增装机制定最严近零减排标准。以PM2.5 等细颗粒为主的污染物引发的雾霾影响不断加剧,14 年9 月" 发改委印发节能减排升级与改造行动计划,要求新增火电装机进行烟气综合治理,污染物排放达到乃至低于天然气发电机组污染物排放水平。
该减排标准严苛于欧美等地区。
京津冀、长三角及珠三角等重霾地区的大气污染防控目标高于全国平均,“近零排放”或将扩展到存量火电。大气十条中规划到2017 年,京津冀等重霾地区的细颗粒物减排目标均高于全国10%的减排目标。北京市也要求2017 年前全面关停火电机组。我们判断,2017 年以前,前述的重霾三大区域或将开展存量火电项目的近零排放升级改造。以存量75 元/kW、新增量100 元/kW的改造成本计算,我们预测未来三年近零排放升级改造有望撬动300 亿市场。
随近零排放市场推广初期,技术研发优势企业率先受益,但竞争正不断加剧。
大气污染减排行业竞争格局分散,参与者众多,近两年行业不断洗牌。近零排放市场启动之后,脱硫脱硝市场的核心竞争力将从获取工程订单的市场能力逐步向技术能力转移,坚持技术研发和创新的企业将率先受益。但市场推广中后期竞争有望不断加剧,工程报价有望不断降价。据调研了解情况来看,进入14 年年底后已有越来越多的企业加入近零排放改造的竞争,工程报价已由之前的120-100 元/kw 快速降价到70-80 元/kw 甚至更低的水平。
“近零排放”投入成本对存量和新建的火电机组的盈利影响小于5%,所以对火电板块利润影响不大。我们以600MW 的火电装机规模估测,“近零排放”改造升级的投入对发电厂的盈利影响。以存量项目75 元/kW 和新建项目100 元/kW 的成本分别核算,发现该项改造的度电投入成本占度电利润的比例分别为2.77%和3.6%,影响有限。但由于近零排放政策不像脱硫脱硝除尘具有电价补贴,所以各大电力集团当前推广积极性并不高。
投资建议:大气龙头企业受益,但整体盈利弹性一般,偏重于主题机会。市场份额靠前的上市公司" 龙净环保(" 600388," 股吧)、" 国电清新(" 002573," 股吧)、" 菲达环保(" 600526," 股吧)、" 中电远达(" 600292," 股吧)、国电科环(" 港股)均将受益,但由于300 亿市场容量相比这些公司合计530 亿的市值弹性一般。由于技术门槛不高未来随着越来越多的企业加入,市场竞争有望不断加剧,工程报价有望普遍降低。“近零排放”对火电企业盈利影响有限,但由于当前国家政策对“近零排放”缺乏电价补贴,所以大多数电厂改造积极性不高。从主题性机会角度可以关注龙净环保、" 三维丝(" 300056," 股吧)、国电清新、菲达环保、中电远达。申银万国
软件：政策+创新+市场三期叠加 荐5股
市场趋势:反射理论助力,2015 " 互联网金融主题创新高有望成为常态。反射理论的核心是指投资者与市场之间会互相影响。投资者根据掌握的资讯预期市场走势并据此行动,而其行动事实上也反过来影响市场走势,甚至改变市场原本可能的走势,一个大的趋势一旦形成后,二者会互相加强,互相巩固,直至“无可动摇”。
投资建议.
我们继续强推,投资组合为:" 用友软件(" 600588," 股吧)、" 银之杰(" 300085," 股吧)(征信+票联通)、" 长亮科技(" 300348," 股吧)(互联网银行+预付卡)、" 信雅达(" 600571," 股吧)、" 恒生电子(" 600570," 股吧)。国金证券
医药生物：关注三大投资主线 荐8股
上周医药生物板块有所上涨,但落后沪深300指数0.24个百分点,各子板块均不同幅度上涨,其中生物制品表现最好。近一个月以来医药板块跌幅为0.89%,在28个子行业中涨跌幅排名第22位。目前整体板块估值对沪深300相对PE为299%,仍处于历史高位区间。
行业动态。
1月14日," 财政部:通过以购买服务形式向医院拨款,有望创新新的医院管理模式;1月12日,卫计委:简化医师多点执业申请程序,有利于促进医疗资源共享,缓解医疗资源结构性失衡现状;1月12日,卫计委:18个药物享受优先审评待遇,创新药公司受益;1月12日,卫计委:欲建立部分药价谈判机制;1月11日,国家中医药管理局:深化公立中医院改革,推动中医药" 法律制度建设,中" 医药行业发展有望迎来加速。
公司要闻。
1 月15 日," 海普瑞(" 002399," 股吧)(002399)控股子公司医疗器械欧盟注册获批;1 月14 " 华东医药(" 000963," 股吧)(000963)获得国际科技进步二等奖;1 月14 日," 海南海药(" 000566," 股吧)(000566)与邵东县人民政府达成投资意向;1 月13 日," 福安药业(" 300194," 股吧)(300199)终止抗肿瘤中间体募投项目建设;1 月13 日," 康美药业(" 600518," 股吧)(600518)布局全产业链 ,斥资10 亿建中药产业园 。
" 投资策略。
关注三条投资主线。1)社会化办医获得实质性的支持,公立医院增长受到严格限制,关注民营医疗机构与医疗服务板块," 爱尔眼科(" 300015," 股吧)(300015)、、" 达安基因(" 002030," 股吧)(002030)等。(2)移动医疗有望迎来新发展,关注" 三诺生物(" 300298," 股吧)(300298)、" 宝莱特(" 300246," 股吧)(300246)、" 尚荣医疗(" 002551," 股吧)(002551)。(3)企业并购整合扩大规模延伸产业链," 复星医药(" 600196," 股吧)(600196)、" 理邦仪器(" 300206," 股吧)(300206)、" 金陵药业(" 000919," 股吧)(000919)等值得持续关注。广证恒生
电力设备：特高压规划超预期 荐20股
投资建议和策略:上周五国网如期召开2015年工作会议,电网投资4202亿元,同比增长9%,特高压是重中之重,计划新开工“六交八直”,特高压板块机会值得继续重视;上上周工业部公布12月新能源汽车产量2.7万辆,同比增长近3倍,预计2015年上半年新能源车的产销都是3-5倍的增长,我们认为布局新能源汽车产业链的时间来到,看好" 比亚迪(" 002594," 股吧)产业链和细分领域龙头,布局电池及材料、电机电控龙头;风电电价下调文件公布好于预期,同时传配额制已经上报国务院,风光将继续反弹,光伏建议沿着运营、单晶、资源平台、分布式布局,且光伏公司资本公积金普遍较高,高送配的潜力较大,风电布局风机龙头和运营,同时布局储能;核电前期持续大涨这么多后整体我们上周开始趋于谨慎,依然谨慎。
电改方案已上报国务院并获得原则性通过,电改受益公司值重视," 大宗商品价格持续低位和一带一路对电力设备龙头企业构成利好;自动化领域需求经过2014年的调整,2015年将逐季回升而迎来较好机会,中国版工业4.0推出进一步提升关注度,此外,可以关注国企改革相关标的。
投资组合:特高压:" 平高电气(" 600312," 股吧)、大连电磁、" 许继电气(" 000400," 股吧)、" 特变电工(" 600089," 股吧);电动车:" 沧州明珠(" 002108," 股吧)、" 新宙邦(" 300037," 股吧)、" 长园集团(" 600525," 股吧)、" 宏发股份(" 600885," 股吧)、" 天赐材料(" 002709," 股吧)、" 汇川技术(" 300124," 股吧);光伏:" 隆基股份(" 601012," 股吧)、" 江苏旷达(" 002516," 股吧)、" 爱康科技(" 002610," 股吧)、" 阳光电源(" 300274," 股吧)、" 海润光伏(" 600401," 股吧)、特变电工、" 彩虹精化(" 002256," 股吧);风电:" 金风科技(" 002202," 股吧)、" 天顺风能(" 002531," 股吧)、" 福能股份(" 600483," 股吧);工控:汇川技术、宏发股份、" 英威腾(" 002334," 股吧);国企改革:" 华光股份(" 600475," 股吧)、" 东方能源(" 000958," 股吧)、" 国电南自(" 600268," 股吧)、" 湘电股份(" 600416," 股吧);蓝筹:" 正泰电器(" 601877," 股吧)、" 国电南瑞(" 600406," 股吧)、特变电工;电改:正泰电器、" 智光电气(" 002169," 股吧);储能:阳光电源、" 圣阳股份(" 002580," 股吧)、" 南都电源(" 300068," 股吧);核电:" 丹甫股份(" 002366," 股吧)、" 江苏神通(" 002438," 股吧);转型:" 三星电气(" 601567," 股吧)、" 众业达(" 002441," 股吧)、" 森源电气(" 002358," 股吧)、" 金杯电工(" 002533," 股吧)、" 置信电气(" 600517," 股吧)。齐鲁证券
