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“预计1月份市场高位震荡将有所加剧，板块分化将愈发明显。操作上，建议投资者波段操作，关注板块轮动的机会。”
文| 《小康·财智》记者 吴洁
2015年的第一个交易日以石油石化相继涨停带动沪深300成分股集体疯长，最终指数收报3350点，上涨115点，两市涨停" 个股家数接近百只，为2015年后续" 行情奠定了非常好的基础。正所谓好的开始是成功的一半，这样的开始是否预示着2015年的大行情正式开启？
A股月线8连阳
经历了11月份的强势反弹后，" 大盘12月份乘风破浪，再上台阶。月初指数便开始放量快速上攻，突破3000点后出现断崖式跳水调整，单日指数振幅近8%，不过大盘迅速企稳继续上行，在挑战3200点未果后再出现快速调整，不过月末再度大幅上涨，成功突破3200点关口，创出四年多以来的新高。大盘单月涨幅也创出了2008年以来的新高。12月份" 上证指数月K线上涨20.57%，实现月线8连阳。
从各大指数来看，指数普遍上涨。其中，上证指数上涨20.57%，沪深300指数上涨25.81%，而" 中小板、" 创业板则分别下跌2.26%和6.31%。
从12月份行业板块的走势来看，板块表现分化。其中，非银金融、银行、建筑装饰、钢铁等板块大幅上涨，而电子、计算机等板块出现下跌。
而从申万风格板块表现来看，板块涨跌互现，活跃股、大盘股、配股、低市盈率股、低市净率股大幅上涨。12月份热点概念板块多数下跌，其中沪股通50、CDM项目和深圳前海新区等概念板块表现强势，但智能穿戴、芯片国产化和大" 数据等概念板块走势较弱。
从12月份全月的消息面上看，各项经济数据仍未见起色，但并未对市场走势形成负面影响，受场外资金疯狂涌入和" 融资融券杠杆效应的刺激，大盘出现爆发式上涨。另外，货币宽松以及产业政策的推出亦对市场信心构成支撑。
从政策面来看，对流动性的进一步释放是市场的普遍预期，继11月份" 央行超预期的不对称降息后，投资者继续憧憬降准和调整存贷比等措施的出台。另外，“一路一带”是贯穿全月的主题。继11月国家主席习近平宣布中国将出资400亿美元设立“丝路基金”以支持“一带一路”建设后，“一带一路”多次被管理层提及。其中，" 交通运输部表示2015年将认真梳理 “一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等国家重大战略规划中的重大项目并率先启动。“一带一路”建设有望对我国基建、机械、建材等多个行业形成带动。总之，各项刺激政策的出台支撑了市场强烈的做多热情。
1月宏观形势好于预期
2015年1月的宏观形势，从经济层面看，中国2014年12月官方制造业PMI降至18个月低点50.1%，为2013年6月以来最低，五大分项指数全部走弱，生产指数和新订单指数高于临界点， 从业人员指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数低于临界点。显示当前的经济运行情况仍存在一定的下行压力，无论从工业增加值、投资、消费、外贸等各方面均未见太大起色。
虽然11月信贷超预期增长，符合央行三季度货币执行报告中提到的扩大合意贷款规模的政策预期，可以预料12月信贷仍将维持较大规模投放，但考虑到汇丰PMI初值跌落荣枯线和官方PMI创18个月新低，工业增加值仍将低位徘徊。另外，鉴于圣诞节后外需将季节性走弱，预计12月出口依然疲弱。
从时间点的角度来看，1月中旬会进入经济数据公布期，市场的短线风险将有所显现，不过当前的市场走势并不能依短期的经济走势作出判断，政策和流动性才是影响后市的关键因素。
从政策面来看，在中央经济工作会议阐述经济新常态和定调明年积极财政政策之后，12月29日至30日，一年一度的全国财政工作会议在北京召开。" 财政部党组书记、部长" 楼继伟表示，2015年财政工作要坚持稳中求进工作总基调，坚持以提高经济发展质量和效益为中心，主动适应经济发展新常态，深入推进财税体制改革，继续实施积极的财政政策并适当加大力度，保持经济运行在合理区间，加快推动转方式调结构。
而在投入方向上，国家" 发改委宏观经济研究院国内经济形势分析与跟踪课题组相关研究建议，2015年积极财政政策应发挥更大作用，更有作为。一是加大对结构调整、节能环保和改善民生的支持；二是通过改革加快盘活国有资产存量；三是保障地方公共服务的合理投入和公共基础设施建设稳定。
由此可见，经过由基建投资贯穿全年的2014后，2015年将继续迎来更大规模的财政政策刺激，激发投资热情。另外，财政部、发改委近日联合下发的《关于取消、停征和免征一批行政事业性收费的通知》要求，2015年1月1日起，取消或暂停征收12项中央级设立的行政事业性收费，同时对小微企业（含个体工商户）免征42项中央级设立的行政事业性收费。新一届领导层上任以来多次对行政审批进行下方和取消行政事业性收费，给中小企业、特别是私营企业带来了生机。展望1月份，具体的财政刺激措施和更多的产业扶持政策将是支撑大盘的正面因素。
资金流动性方面，由于" 新股申购叠加年末因素，12月市场利率出现小幅冲高，不过随着央行连续停止正回购操作向银行提供了短期资金，加上年初银行放贷加速，资金面问题并不值得过分担忧。新股加速发行成为扰动因素之一，继" 肖钢主席明确表态将适时适度增加新股供给后，" 证监会发审委IPO审核悄然提速，多家公司的IPO申请扎堆上会接受审核。另外，融资融券的融资偿还亦是另一扰动因素，继两市融资余额达到10000亿后，连续出现了单日净流出迹象，这也是两个月来再次出现单日净流出，由于融资规模增长过快，一旦市场出现较大波动，很容易出现集中抛售偿还现象。整体来看，年初资金流动性并不存在太大问题，事件性的扰动则需要引起投资者关注。
板块分化或将加剧
当前经济数据并未出现企稳迹象，不过政策面的强势、流动性的趋于宽裕和增量资金的流入是市场的主要支撑力量。大盘经过连续上涨突破3000点和3200点，创出四年来新高，挣钱效应持续扩散，但经过股指加速上行和板块轮炒后，市场的抛压逐步显现，部分前期涨幅过大的板块个股面临调整需要，由此带来的将是指数的大幅震荡。
另外，IPO和融资融券带来的资金流动将对市场形成扰动。" 东莞证券分析师陈曦在接受《小康·财智》记者采访时表示，预计1月份市场高位震荡将有所加剧，板块分化将愈发明显。操作上，建议投资者波段操作，关注板块轮动的机会。预计上证指数核心波动区间为3050-3350点。
行业配置方面，陈曦建议“金融+地产+食品饮料+环保”等。综合估值、政策、行业前景等因素，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：关注" 业绩稳定、估值偏低的蓝筹板块，如银行、" 保险、地产等；关注业绩有望平稳增长、景气度回升的板块，如食品饮料、医药、" 旅游、建筑材料等；关注政策支撑的板块，如环保、农业、铁路、机械、新能源等。
在主题投资方面，陈曦建议关注国企改革的投资机会。国有企业改革是一个循序渐进的过程，经过了三十多年的积累之后又迈入新的阶段。从改革的要点看，主要有如下几点：积极发展混合所有制经济、国有资产管理体制变革、国有企业功能界定、建立健全长效激励机制。国有企业改革涉及范围广，影响程度深，无论对实体经济还是资本市场均有积极影响。目前随着改革力度不断加大，各地区的政策细则不断落实，未来相关国资改革板块会走出一波上升的行情。建议投资者可以从以下两条主线配置相关个股：一是具有央企背景以及央企下辖的企业，如" 中粮地产(" 000031," 股吧)、" 中粮屯河(" 600737," 股吧)以及" 中国玻纤(" 600176," 股吧)等；二是具备地方国资改革主题概念的个股，如" 重庆百货(" 600729," 股吧)、" 铜陵有色(" 000630," 股吧)以及" 百联股份(" 600827," 股吧)等。
