两市跳水 券商为何坚定看多?顺水鱼财经

沪深两市今日双双震荡走低，尾盘两市股指大跳水，跌幅近2%。截至早收盘，上证综指报3319.67点，跌1.88%；深证成指报11464.00点，跌1.91%；' 创业板指报1721.93点，跌1.03%。

盘面上看，生态农业、S板、汽车行业、丝绸之路等板块涨幅靠前，非银金融、银行、中石化系、民航机场等板块跌幅领先。另外，早盘有40只左右非ST股涨停。

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我们坚定乐观的逻辑是，低利率、强改革背景下大类资产配置转向股市，' 行情的起点是利率下行、催化剂是改革加速、防护栏是稳中求进，改革转型需要资本市场繁荣发挥资源配置作用。

展望未来利多因素出现概率更高，尤其是流动性宽松。1月21日央行' 公告MLF操作，1月22日时隔1年重启500亿7天逆回购，流动性宽松果然出现，而且全球各大' target='_blank' >央行纷纷放水。目前行情处于提估值阶段，流动性是最核心的变量。此外，1月21日李克强总理在达沃斯经济论坛致辞时表达了改革的决心；2014年四季度和12月的经济' 数据有所改善且好于预期，这些都有助提升市场情绪。

市场的另一个担心是，2014年11-12月金融带领' 大盘大涨时，以基金为代表的机构已经调仓至均衡，是否大' 股票 、指数没戏了？反观基金四' 季报，普通股票 型' 基金重仓股结构趋于均衡，主板占比70.%，回升至2013年初水平，金融、地产占比34.6%，环比大幅上升26.2个百分点，测算主动增持17.6个百分点；相较于沪深300基准，' 金融行业仍低配15个百分点，且1月来市场震荡，预计金融占比有所回落。

上周市场大跌后迅速补缺，市场本身动能很强。展望后市，利多因素可能来自于货币、地产等政策的偏松，金融、地产仍是利率下行的最受益行业。中期而言关注先进制造业，主题方面关注预计2015年开园的迪士尼主题。