大盘股估值修复到位 节前持股还是持币顺水鱼财经

" 大盘股估值修复到位

中国证券报：本周市场持续调整，如何看待以金融、基建为主的大盘蓝筹股未来走势？

尹国红：金融、基建板块中除了" 券商、" 保险股以外，其他均为估值修复型上涨，其特点是上涨空间相对有限。目前金融股和基建股价格已高，而且从最新公布的1月券商盈利状况来看，并不如大家原来预期的那么乐观。在双重不利因素的作用下，金融、基建类的大盘蓝筹股的涨升已经到位，目前来看机会有限，不建议大举配置。

黄道林：从技术层面看，以金融、基建为主的大盘股近期调整比较充分，很多都回到60天均线附近，个别的回调幅度超过30%。从纯技术的角度看，市场可能会有一波超跌反弹" 行情，且一触即发。从历史经验来看，这种超跌反弹的机会是牛市中难得的进场时点，所谓“千金难买牛回头”，目前超跌的金融、基建股可按照此逻辑操作。

中国证券报：近期" 创业板、" 中小板公司开始披露

尹国红：认为中小板、创业板充斥估值泡沫的观点从来没有消失过，而创业板的上涨也从未停止过。创业板的上涨与大盘蓝筹股的估值修复型上涨完全不同。创业板的上涨更多的属于成长和" 业绩推动型，上涨具有持续性。而且随着更多" 新股上市，更多具有成长性的" 股票 涌现，老的成长股退下，有新的成长股接棒的背景下，以创业板指数为代表的成长指数会不断创出新高。

黄道林：创业板和中小板的" 业绩预告已结束，从统计结果来看，" 新兴产业的发展势头喜人，70%公司的业绩出现增长，这在创业板和中小板的历史上是少有的，创业板指数创出历史新高也就水到" 渠成了。成长股在未来的牛市进程中扮演重要角色是理所当然的，我们对这类股将来的表现充满期待。没有成长股参与的牛市肯定不是真正的牛市，创业板指创出历史新高证明这轮大牛市不是虚的，创业板指数未来一段时间将会新高不断。

节前持股还是持币

中国证券报：2015年市场会如何演绎？

尹国红：过去的几个月是大盘蓝筹股大放异彩的一年，成长股基本蛰伏不动。2015年很可能是成长股表现的一年。在整体指数表现一般的前提下，中小盘成长股会有良好表现。

黄道林：这轮牛市的最大争议就是国内实体经济不振。可以看到，中国经济增速已有明显下滑，不少研究机构预测2015年中国经济增速会降到7%。从近期已经披露的多项经济" 数据来看，似乎看不到宏观经济走强的前景。这使得不少市场人士认为，目前宏观经济基本面很难匹配这轮大牛市。

其实，大家没有把虚拟经济和实体经济的区别搞清楚。虚拟经济先于实体经济走牛这是规律，" 美国这轮大牛市就是按这个规律演绎的，中国只不过是晚了两年来复制" 美国股市的走势。中短期经济层面的风险主要是内需不振诱发的通缩，特别是虚高的房价抑制了人们的消费动力，释放流动性是未来货币政策的必然选择。

中国证券报：从行业或者主题上，2015年看好哪些投资机会？

尹国红：看好苹果产业链和先进封装行业。大屏幕苹果6的热销，带动相关产业超预期发展。相关电子元器件供应商业绩可能大幅增长，可重点关注。随着中国台湾、新加坡等地先进封装产业向大陆转移，相关公司业绩开始反转，后续随着转移速度加快，业绩加速增长在预期之中。

黄道林：2015年上半年，市场风格会相对2014年下半年有较大变化。主要体现在市场不单是大盘股的天下，小盘成长股也会出彩，投资呈现多元化。国企改革与成长是双轮驱动行情的两条主线，国企改革会从央企向地方国企推进，成长股会从高速内生式成长推进到外延式成长，这使得2015年上半年行情更加精彩纷呈。

中国证券报：从中短期来看，有哪些风险需要注意回避？春节假期前应采取何种策略？

尹国红：指数回落的风险需要提防，大盘蓝筹股毕竟涨幅已大，随着他们逐步的偃旗息鼓，会对市场造成较大的心理压力。由于这些大盘蓝筹股对指数影响较大，大盘蓝筹的下跌会带动指数下行。而指数一旦回落，对整体市场情绪的影响较大，市场气氛可能会偏空，所以需要控制好仓位，以保持良好的节奏。

黄道林：一些资金的行为肯定会影响到盘面。但从布局的角度出发，这个时候买股是不错的选择，因为一些资金要流出，正好给进场者以机会。牺牲几天的利息换来节后的主动权，这是节前主动布局的好处所在。节日的市场变数带来的风险我认为不大，持股过节比持币过节要好。